滯脹擔憂打壓降息預期，但避險情緒仍有支撐

市場概述

美國ISM服務業資料引發市場對「滯脹」的擔憂，打壓了降息預期，並導致大型科技股領跌。然而，羅素小型股指數逆勢收漲。此風險情緒推動美國公債殖利率普遍上揚，2年期收益率上行近5個基點。美元於98.5附近維持震盪。黃金V型反轉，較日低一度上行1.2%。原油下挫1.6%，消息稱俄羅斯正在考慮與烏克蘭達成空中停火協議。

熱點前瞻

●美國7月ISM服務業疲軟

ISM新訂單幾乎接近停滯狀態；就業指數在過去五個月中第四次出現收縮，且為疫情以來的最低水準之一；衡量原材料和服務的價格指數升至69.9。ISM服務業PMI資料公佈後，美股轉跌，美債日內跌幅收窄。當前，美國兩大PMI指數有明顯背離，美國7月Markit服務業PMI終值55.7，創2024年12月以來最高。

●川普再提“關稅分紅”

川普稱，美國從關稅政策中獲得“數千億美元”收入，遠超歷史水準，並再次暗示可能向特定收入群體發放“分紅”。美國財政部資料顯示，美國已從關稅政策中收取超過1500億美元，為退稅計畫提供資金基礎。分析人士指出，市場關注這一潛在的財政刺激措施對消費支出和經濟增長的影響，還可能進一步刺激股市走高。

重點關注

22:00 US 美國7月全球供應鏈壓力指數

22:30 US 美國至8月1日當周EIA原油庫存(萬桶)

隔夜

02:00 US 2025年FOMC票委、波士頓聯儲主席柯林斯就美國和全球經濟發表講話、美聯儲理事麗莎·庫克就美國和全球經濟發表講話