CWG資訊：歐盟擬製定關稅報復計畫，美元上週五回落整理，避險需求支撐金價

CWG Markets市場資訊2025年7月21日（週一）：

匯訊摘要：

上週五，受美聯儲理事沃勒的鴿派言論以及消費者通脹預期降溫的影響，美元指數回落，最終收跌0.155%，報98.46。 美債收益率全線走低，基準的10年期美債收益率收報4.423%，2年期美債收益率收報3.88%。

週一（7月21日）亞市早盤，現貨黃金窄幅震盪，現時交投於3347美元/盎司附近。 金價上週五上漲0.35%，因美元走軟以及地緣政治和經濟的持續不確定性提振了對避險黃金的需求，調查顯示，多數分析師傾向於看漲後市，散戶看漲比例顯著增加。

隨著市場消化歐盟對俄能源的新一輪制裁措施，國際油價倒V反轉。 WTI原油盤中站上67關口，日內一度漲約2%，隨後回吐日內全部漲幅，最終收跌0.47%，報66美元/桶； 布倫特原油收跌0.45%，報68.59美元/桶。

前日公佈數據與消息：

美元兌歐元上週五下跌，但仍守住了周線漲幅，投資者權衡對美聯儲政策的預期，因為有迹象表明關稅可能開始新增一些通脹壓力，且美國總統特朗普繼續責備美聯儲主席鮑威爾。

週二公佈的資料顯示，6月消費者價格指數（CPI）上漲，但漲幅被認為較為溫和。 週三公佈的生產者價格通脹報告顯示，6月價格漲幅保持穩定。

鮑威爾表示，他預計今年夏天通脹將因特朗普的關稅政策而上升。 他的言論延后了人們對美聯儲何時可能降息的預期。

但儘管總體就業增長和失業率保持相對穩定，勞動力市場仍顯示出疲軟迹象。

RW Trading駐芝加哥的策略師Lou Brien表示：“我們正在等待關稅真正落地，而不僅僅是作為談判策略；同時也在等待勞動力市場的真實表現。裁員人數低於疫情前的水准，但招聘情况很糟糕。如果突然出現裁員潮，失業率很快就會大幅上升。”

美聯儲理事沃勒上週五表示，他傾向於在7月會議上降息，因為他認為關稅對通脹的影響可能有限。 沃勒補充說，基礎數據“並未表明民間部門勞動力市場極其健康”，美聯儲應該“提前”應對可能出現的招聘放緩。

鮑威爾幾乎每天都面臨特朗普對美聯儲不願降息的責備。 上週三，有報導稱特朗普計畫解雇鮑威爾，美元應聲下跌，但在特朗普否認該報導後，美元有所反彈。 鮑威爾的任期將於明年5月到期。芝加哥聯儲主席古爾斯比表示，他對6月CPI數據中關稅推高商品通脹的迹象“有點警惕”，但仍認為美國經濟處於良好狀態，美聯儲的政策利率在未來12個月內可能會有“相當幅度的”下降。

聯邦基金利率期貨交易員預計年底前將降息 46個基點，這意味著最有可能的是兩次降息，每次25個基點，第一次將在9月份。 美元指數日內基本持平於98.49，預計周線漲幅為0.65%。 歐元最新上漲0.22%，至1.1621美元，但周線下跌0.59%。

英國《金融時報》報導稱，特朗普正在推動與歐盟達成的任何協定中最低關稅設定為15%至20%，此後歐元縮減漲幅。 英鎊持平於1.3411美元，周線跌幅為0.64%。

日元兌美元小跌，日本周日將舉行參議院選舉，日本執政黨在此次選舉中顯得較為脆弱。 美元兌日元上漲 0.1%至148.75日元，周線上漲0.93%。

民意調查顯示，日本執政聯盟面臨失去多數席位的風險，這將引發國內政策的不確定性，並使與美國的關稅談判複雜化。 美國財長貝森特在東京會見日本首相石破茂後表示，兩國可能就關稅問題達成“良好協定”。

原油期貨上週五變化不大，因美國經濟和關稅消息好壞參半，以及歐盟因烏克蘭戰爭而對俄羅斯實施最新制裁後對石油供應的擔憂。

布倫特原油期貨下跌0.3%，收於每桶69.28美元； 美國原油期貨下跌0.3%，收於67.34美元。 這使得本周兩大名額合約均下跌了約2%。

在美國，由於高抵押貸款利率和經濟不確定性阻礙了購房，6月份單戶住宅建設降至11個月以來最低，這表明住宅投資在第二季度再次萎縮。

但在另一份報告中，7月份美國消費者情緒有所改善，而通脹預期繼續下降。 英國《金融時報》上週五報導稱，美國總統特朗普正在推動在與歐盟達成的任何協定中徵收至少15%至20%的關稅，他還稱，即使達成協議，美國政府現在也在考慮徵收超過10%的對等關稅。

美國花旗集團旗下花旗研究公司的分析師在一份報告中說：現時設想的對等關稅，加上已宣佈的行業徵稅，可能會使美國的有效關稅率超過 25%，超過1930年代的峰值，在未來幾個月裏，關稅應該會越來越多地體現在通脹上。 通脹上升會提高消費者的消費價格，削弱經濟增長和石油需求。在歐洲，歐盟就針對俄羅斯烏克蘭戰爭的第18項制裁方案達成協議，其中包括旨在進一步打擊俄羅斯石油和能源產業的措施。

歐盟外交官表示，歐盟也將不再進口任何由俄羅斯原油製成的石油產品，但這一禁令不適用於從挪威、英國、美國、加拿大和瑞士進口的產品。

其他新聞方面，美國石油巨頭雪佛龍在贏得與美國石油巨頭埃克森美孚具有里程碑意義的法律戰以獲得蓋亞那近海數十年來最大的石油發現後，該公司於上週五完成了對美國能源公司赫斯價值550億美元的收購。

金價上週五上漲，因美元走軟以及地緣政治和經濟的持續不確定性提振了對避險黃金的需求，而鉑金價格在達到2014年以來的最高水准後有所回落。

現貨金上漲0.4%，至每盎司3353.25美元，前一交易日下跌1.1%。 美國期金也上漲了0.4%，至3359.70美元。

Marex分析師Edward Meir說：“在貴金屬市場，由於美元走軟，貴金屬全線上漲。”美元跌幅為0.5%，這使得黃金對持有其他貨幣的買家來說更加便宜。

渣打銀行全球研究部貴金屬分析師Suki Cooper表示：“對美債增長的擔憂和關稅的進一步消息可能會讓黃金繼續受到關注，目前看來，黃金得到了很好的底部支撐。”

在關稅方面，印尼仍在製定與美國新貿易協定的細節，而美國財政部長貝森特則告訴日本首相有可能達成 “良好協定”。

現貨鉑金上周早些時候觸及2014年8月以來的最高點後，下跌0.8%，至每盎司1432美元。 鈀金下跌0.7%，至1271.08美元； 銀價上漲0.4%，至38.26美元。

美元指數技術分析：

美指上週五上漲在98.70之下遇阻，下跌在98.05之上受到支持，意味著美元短線上漲後有可能保持下跌的走勢。 如果美指今天上漲在98.75之下遇阻，後市下跌的目標將會指向98.15--97.80之間。 今天美指短線阻力在98.70--98.75，短線重要阻力在99.00--99.05。 今天美指短線支持在98.15--98.20，短線重要支持在97.80--97.85。歐元/美元技術分析：

歐美上週五下跌在1.1590之上受到支持，上漲在1.1675之下遇阻，意味著歐美短線下跌後有可能保持上漲的走勢。 如果歐美今天下跌在1.1585之上企穩，後市上漲的目標將會指向1.1670--1.1710之間。 今天歐美短線阻力在1.1665--1.1670，短線重要阻力在1.1705--1.1710。 今天歐美短線支持在1.1585--1.1590，短線重要支持在1.1545--1.1550。

黃金技術分析：

黃金上週五下跌在3331.00之上受到支持，上漲在3362.00之下遇阻，意味著黃金短線上漲後有可能保持下跌的走勢。 如果黃金今天上漲在3365.00之下遇阻，後市下跌的目標將會指向3334.00--3318.00之間。 今天黃金短線阻力在3364.00--3365.00，短線重要阻力在3377.00--3378.00。 今天黃金短線支持在3334.00--3335.00，短線重要支持在3318.00--3319.00。

主要財經數據：

國際假期預告：

財經大事件：

市場波動：

美國股市收盤：美股三大股指漲跌不一，道指收跌0.32%、標普500指數微跌，納指微漲0.05%。 加密概念股漲跌互現，Robinhood（HOOD.O）漲4.07%、Coinbase（COIN.O）漲2.2%、Circle（CRCL.N）跌4.71%、Hut 8（HUT.O）跌2.26%。 3M（MMM.N）跌3.63%，奈飛（NFLX.O）跌5.10%。

歐洲股市收盤：歐洲主要股指漲跌互現，德國DAX30指數收跌0.33%； 英國富時100指數收漲0.22%； 歐洲斯托克50指數收跌0.33%。貴金屬收盤：得益於美元和美債收益率走軟，現貨黃金上漲，最高觸及3361.2美元/盎司，最終收漲0.34%，收報3350.4美元/盎司； 現貨白銀連漲三日，最終收漲0.14%，報38.2美元/盎司。

CWG後市預測：

美元今天短線以逢高做空為主，破位止損，有盈利30個點以上就設好止贏，在美國開市前撤出所有沒有成交的掛單。 本策略適合保證金，實盤可作參攷。

美元指數：可以在98.75---98.15的區間上限賣出，有效破位30個點止損，目標在區間的下限。

歐元/美元：可以在1.1670---1.1585的區間下限買入，有效破40個點止損，目標在區間的上限。

英鎊/美元：可以在1.3460---1.3390的區間下限買入，有效破位40個點止損，目標在區間的上限。

美元/瑞郎：可以在0.8055---0.7980的區間上限賣出，有效破位40個點止損，目標在區間的下限。

美元/日元：可以在149.05---147.95的區間下限買入，有效破位40個點止損，目標在區間的上限。

澳元/美元：可以在0.6540---0.6480的區間下限買入，有效破位30個點止損，目標在區間的上限。

美元/加元：可以在1.3760---1.3690的區間上限賣出，有效破位35個點止損，目標在區間的下限。

黃金：可以在3365.00---3334.00的區間上限賣出，有效破位15美元止損，目標在區間的下限。

提醒大家注意一下，如果當天策略首先達到預期的平倉目標，求穩的投資者可以放弃當天的操作計畫。 投資者在實際執行本策略的時候，可以提前5--10個點開始佈置相應的倉位，但止損的價位應該不折不扣的執行。

依據本策略做單，當有30個點以上的盈利的時候請做好平價保護，也可以獲利了結，千萬不要讓盈利單變成虧損單。

建倉標準：風險承受能力在20%以下，每2000美元做單0.1手就可以； 風險承受能力在20%--50%之間，每1000美元做單0.1手就可以； 風險承受能力超過50%以上，每1000美元做單0.2--0.3手就可以。

本文所含內容及觀點僅為一般資訊，並未有將您的投資目標、財務狀況和投資需求考慮在內。 任何引用歷史價格波動或價位水准的資訊均基於我們的分析，並不表示或證明此類波動或價位水准有可能在未來重新發生。 部分研究報告預測僅代表分析師個人觀點，不作為投資建議，敬請廣大用戶者理性投資，注意風險。 如果您有任何疑問，請尋求獨立顧問的建議。