美債收益率創新高，反映降息預期減弱

寶匯 | 2025-07-16 09:51

摘要：市場概述通膨資料公佈後，美國股債市場曾一度上漲，但市場對關稅影響的擔憂持續存在，這壓制了美聯儲的降息預期，導致股債最終回落。在此背景下，中概股表現突出，跑贏大盤，而美元則延續了近期的上漲勢頭。美國國債收益率先跌後漲，10年期美債收益率上漲4.8個基點，達到4.481%，創下今年2月以來的新高。美元指數收盤上漲約0.6%。加密貨幣方面，由於美國眾議院未能通過本周“加密周”相關法案的程式性投票，比特幣

市場概述

通膨資料公佈後，美國股債市場曾一度上漲，但市場對關稅影響的擔憂持續存在，這壓制了美聯儲的降息預期，導致股債最終回落。在此背景下，中概股表現突出，跑贏大盤，而美元則延續了近期的上漲勢頭。美國國債收益率先跌後漲，10年期美債收益率上漲4.8個基點，達到4.481%，創下今年2月以來的新高。美元指數收盤上漲約0.6%。

加密貨幣方面，由於美國眾議院未能通過本周“加密周”相關法案的程式性投票，比特幣應聲下挫超過3%。同時，黃金價格較日內高點下跌超過1.3%。原油市場則延續了前一日的疲軟態勢，美油在每桶67美元下方窄幅震盪。

熱點前瞻

●美股Q2財報季來襲

受關稅影響，目前市場預期標普500成分股第二季度盈利將增長5%，是自2023年第四季度以來利潤增長最慢的一次。美銀認為，市場近期反彈表明企業未來幾周公佈的業績可能被低估，建議投資者重點關注四大主題：資本支出指引、裁員情況、外匯影響以及《大美麗法案》的影響。

●日債危機進入新階段

日債危機升級，10年期收益率逼近1.6%創2008年新高，與超長期國債不同，10年期國債收益率的上行對實體經濟影響更為直接。此番異動恰逢日本參議院選舉前夕，市場擔憂執政聯盟失利或引發財政政策轉向，反對黨的競選政策承將推高財政赤字，引發“債券義警”拋售潮，日本或重演英國“特拉斯時刻”。

重點關注

20:30 US 美國6月PPI年(月)率

21:15 US 美國6月工業產出月率、2026年FOMC票委、克利夫蘭聯儲主席哈瑪克發表講話

22:00 US 美聯儲理事巴爾在布魯金斯學會就金融監管發表講話

22:30 US 美國至7月11日當周EIA原油庫存(萬桶)

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