誰結束戰爭誰就是英雄

市場主流認為美軍參戰是地緣戰爭升級，但我們的角度認為反而是讓中東戰事快速進入尾聲。伊朗核設施是在以色列炸彈無法清除的深層地底，如果美國不出手毀滅核武，以色列與伊朗的衝突只會持續。因此美國只是出手毀核，本質上是幫助以色列「完成任務」並控制核戰風險的作用。

正如我們標題所示，誰開起爭端誰就是Bad guy，誰結束誰就是英雄。

(圖一、伊朗官媒發佈手摸核彈短片；資料來源：X)

國際原子能總署（IAEA）表示，當前伊朗受到攻擊的地區沒有核輻射外泄。儘管這次是美國針對伊朗攻擊，但伊朗公開表示保有所有捍衛國家主權的措施，報復措施主要是針對以色列發動空襲，而非美軍中東地區部署的軍事設施進行打擊。當前霍爾姆茲海峽遭伊朗議會批准關閉，但目前仍然正常通行。

對於霍爾姆茲海峽是否關閉疑慮，原油價格已在週一亞盤時段完全反映，我們認為不論黃金或是原油以及風險資產都已Price in該風險。未來難以再度擴大。

從各類資產邏輯性進行觀察，避險資金再度重新流回美元，反倒是傳統避險資產日元貶值至146.75(截至上午9:36分)。美元強勢上漲直接性的影響黃金價格，黃金亞盤時段跳空該高質3375，隨著美元指數走強而回落至3351美元/盎司。

進一步觀察美國十年期公債收益率無避險買盤進駐，這也顯示真正的市場認知該戰爭為可控且規模不如新聞媒體報導中的恐慌。

(圖二、美國十年期公債收益率；資料來源：CNBC)

當大部分投資人焦點還放在中東地區問題之際，我們仍提醒投資人美聯儲宣佈將於當地時間6月25日週三下午2點（北京時間週四淩晨2點）召開公開會議，討論對補充杠杆率標準的擬議修訂。

資金是聰明的，避險意識重新抬頭流入美元、美國長天期公債流動性有效譯注，將有效進一步強化投資人風險偏好。

第一層思考：戰爭衝突追漲原油、追漲黃金、做空股指。

第二層思考：戰爭結束之後原油回落、黃金高估、股指譜出底部。

黃金技術面分析

受到週末戰爭影響，黃金跳空開高後回落，向上挑戰費波納契50%壓力位不過後延續下行走勢，我們仍提醒周K現已經收空方母子形態，此為高位轉折之跡象。本周操作應以反彈進行空方操作為主，切勿有多方思維。

我們重新定義費波納契延伸波形態，下方1.618目標位元為3271一帶。保守投資人可等日K收線確立空方吞沒形態在進行空方佈局。

支撐：3340/3272

壓力：3395

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