黃金守穩支撐，市場聚焦中美談判與通膨前景

週二亞洲早盤，美元回落帶動黃金小幅上漲，黃金價格一度升3,325美元附近儘管短線有所回檔，但整體支撐3,300美元依舊穩固。投資者關注中美倫敦會談的進展，期待從中尋找新的市場催化劑。

「中美貿易談判開啟 市場聚焦政策信號」

市場情緒受到中美即將在倫敦舉行的貿易談判提振。美國總統川普表示談判“應該會非常順利”，市場因此寄望於緩解貿易緊張。若談判結果積極，美元或將反彈，對黃金價格形成短期壓力。但分析普遍認為，即便如此，對金價的影響也有限。

「通膨預期全面下調，支撐黃金底部」

紐約聯儲最新調查顯示，美國5月消費者未來通膨預期普遍下降，標誌著2024年以來的首次全面回落。一年期通膨預期從4月的3.6%降至3.2%，三年期與五年期通膨預期也同步下降。這表明儘管當前通膨水準仍高於美聯儲2%的目標，但消費者對未來物價上漲的預期正在緩解，部分反映中美貿易關係緩和對消費者信心的支撐。

【5月通膨預期回落 圖片來源:ZEROHEDGE】

「消費結構變化：食品通膨成唯一擔憂」

該調查進一步顯示，不同年齡、收入和教育背景的受訪者對未來通膨的看法趨於一致，普遍預期通膨將回落。其中，食品價格成為唯一預期上漲的類別，預期漲幅達5.5%，創2023年10月以來新高。汽油、醫療、教育與租金等類別的通膨預期則有所下降，進一步降低了整體通膨壓力，對黃金形成間接支撐。

「美債收益率回落，市場避險情緒未退」

在債券市場方面，週一10年期美債收益率下降3.6個基點至4.474%，30年期也小幅下滑至4.947%。10年期TIPS盈虧平衡利率報2.312%，意味著市場預計未來十年平均通膨率為2.3%。收益率的下降反映出投資者對經濟增長和通膨的謹慎情緒，亦顯示市場對避險資產如黃金的持續需求。接下來，美國財政部將發行三年、十年和三十年期國債。若市場需求強勁，收益率可能進一步下行，從而對黃金形成更強支撐。

結論:儘管即將舉行的中美會談若取得積極成果，可能對黃金價格帶來一定短期壓力，但經濟疲軟跡象、潛在降息預期以及避險情緒仍為黃金提供底部支撐。投資者正密切關注本週五即將公佈的美國5月CPI資料，以評估通膨走向與美聯儲可能的貨幣政策路徑，進一步決定黃金中期走勢。

【黃金價格】

黃金的上行勢頭明顯放緩，技術面動能指標也反映出市場的猶豫情緒。相對強弱指數（RSI）目前徘徊於40至50的中性區間，顯示當前市場既未超買亦未超賣，缺乏明確方向指引。在缺乏重大基本面催化的情況下，金價短期內可能維持震盪整理格局。投資人只需注意，3,300美元的關鍵支撐若跌破，多單要及時停損。

壓力:3,400美元/盎司

支撐:3,200、3,263、3,300美元/盎司

風險提示：以上觀點、分析、研究、價格或其它資料只作一般市場評論，不代表本平台立場，任何流覽人士需自行承擔一切風險，請謹慎操作