Moneta每日新聞：歐盟出口訂單雖有反彈，貿易摩擦陰雲仍籠罩前景

歐盟委員會最新的商業景氣度報告顯示，5月份的出口訂單指數較4月有所回升，從-25.7改善至-23.2，但整體水準仍處於近年來的低迷狀態。自新冠疫情以來，該指數最高曾在2022年2月達到8.4，隨後持續走低，尚未見明顯回暖跡象，反映出外貿需求依舊疲軟。

在製造業方面，歐元區製造業採購經理指數（PMI）中新出口訂單的分項指標也出現了上揚，但同樣顯示出外貿領域的整體表現仍不理想。該指數在過去三年多時間裡基本維持在50的榮枯線以下，表明擴張乏力。

此外，德國Ifo研究所的出口預期調查亦顯示5月份有所上升，但基於模型預測，德國第二季度的商品出口預計將大幅下降。貿易緊張局勢加劇，尤其是美國總統特朗普揚言對歐盟商品徵收高達50%的關稅，可能導致歐盟出口美國的相關產品幾乎完全消失，整體對美出口規模將減少超過一半。當前的關稅水準預計將使歐盟對美出口損失約20%。

由於美國需求直接影響歐盟約2%的增加值，這種貿易摩擦可能對歐盟經濟造成嚴重打擊，帶來的負面影響將遠遠超過之前估計的對歐元區GDP 0.6%的減損，德國和義大利等國可能首當其衝，受影響尤為明顯。

值得注意的是，出口訂單韌性部分源自美國客戶在90天關稅暫停期內加快囤貨行為，試圖應對未來不確定的關稅調整。然而，這種短期囤積難以掩蓋外貿形勢的整體黯淡，未來外貿部門的前景仍不容樂觀。

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