川普發文助燃黃金上漲？ 黃金存在泡沫疑慮

昨(21)日，川普於社交平台上發文說道，THE GOLDEN RULE OF NEGOTIATING AND SUCCESS: HE WHO HAS THE GOLD MAKES THE RULES. THANK YOU!

中文的意思為：“談判和成功的黃金法則是：誰有黃金，誰就制定規則。” “謝謝。”

(圖一、川普於昨日發表貼文助燃黃金上漲；資料來源：Truth Social)

這句話其實是一個雙關語，同時有字面和深層含義：川普用的是一句英語世界裡的諷刺版“黃金法則”， 換句話說：誰掌握資源、財富、權力，誰就說了算。這是川普一貫「現實主義 + 權力政治 + 商人語氣」的代表言論。他相信實力至上，財富決定規則制定者。這句話既是他對世界的看法，也可能是對競爭對手的警告。

然而，市場進入非理性階段，一點風吹草動就可以成為行情的催化劑，黃金今日延續昨日上漲行情，直破3450美金/盎司關口。相同的，我們從歷史軌跡上進行觀察，這就是資產泡沫狀態。

資產泡沫最值得一提的就是鬱金香事件！

鬱金香事件，又稱“鬱金香狂熱”（Tulip Mania），發生在17世紀的荷蘭，是人類歷史上最早被廣泛記錄的金融泡沫之一。大約在1634年至1637年之間，鬱金香因其稀有和華麗的外觀，被視為身份象徵，成為富人爭相追捧的奢侈品。

隨著需求上漲，鬱金香球莖價格飛漲，一些稀有品種甚至可以賣到上萬荷盾，等同於一棟阿姆斯特丹的豪宅價值。投機者開始進行“期貨交易”，炒作還未開花的種球，普通市民、商人甚至工匠都加入炒作行列。

然而，這場繁榮並沒有持續太久。1637年初，一場拍賣因無人應價而失敗，引發市場恐慌，鬱金香價格瞬間暴跌超過九成。大量投機者血本無歸，市場一夕崩盤。

鬱金香事件雖然並未對當時荷蘭整體經濟造成長期破壞，但卻成為後世研究泡沫經濟與市場非理性行為的重要範例。這一事件也提醒我們：當投資脫離基本面、只靠情緒推動時，風險往往已經悄然堆積。

昨日筆者到金飾店進行實體黃金典當時，金飾店老闆說了一句話：昨日有一位客人投資股票賠了好多錢，客人的老婆說買股票會賠錢、但投資黃金不會。

我們不確定黃金的狂熱氛圍會維持多久，但能確立的當前確實連大型投行機構都爭先恐後投資黃金，顯然黃金已經成為更擁擠的交易。

(圖二、做多黃金成為FMS經理人擁擠交易資產；資料來源：BofA)

黃金技術面分析

黃金屢創新高，上漲行情看支撐不看壓力。倘若後續黃金跌破3343則意味短線多方轉弱，下破3411則破壞多方格局。建議投資人保持理性空手觀望。在技術面右上角的走勢不可追多操作、亦不可猜頭做空。

支撐：3343/3411

壓力：無明確壓力位

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