【MACRO 銳評】川普效應消退與市場信心動搖－加密貨幣大跌蒸發8000億美元的市值

全球加密貨幣市場經歷了劇烈的下跌，短短幾天內蒸發了超過8,000億美元的市值。這一現象標誌著美國總統川普去年贏得大選後席捲加密產業的熱潮正在迅速消退。比特幣價格在周三下跌了3.6%，至85,600美元，過去一個月的跌幅達15%。其他加密貨幣的損失更為嚴重，一系列負面事件動搖了市場信心，導致加密資產捲入更廣泛的風險資產拋售潮。

交易員們對川普政府的加密貨幣政策感到失望，因為他在競選活動中承諾的一些改革並未如預期般迅速實施。一些交易員曾希望，在川普領導下，美國將開始購買比特幣，並迅速制定新規鼓勵大型金融機構購買加密貨幣。然而，川普最引人注目的舉動是在1月推出所謂的“川普幣”，然而該代幣的價格已較高點暴跌83%。

同時近期加密貨幣產業也被各種醜聞籠罩著。阿根廷總統米萊本月推廣的一枚迷因幣迅速貶值，導致投資者面臨巨額損失；而第一夫人梅蘭妮亞·川普推出的迷因幣也受到了批評。上週，價值15億美元的第二大加密貨幣以太坊從交易所Bybit更是被報盜竊，這是迄今為止最大規模的駭客攻擊事件，再次引發了人們對交易場所持有的數位代幣安全的擔憂。

在市場避險情緒升溫和迷因幣醜聞的拖累下，比特幣可能還有更多下行空間。週二，比特幣價格一度跌至86,000美元左右，創下去年11月以來的最低水平，較1月歷史高點下跌超過20%。摩根大通的數據顯示，加密貨幣ETF上週資金流出達5.44億美元，顯示市場悲觀情緒正在蔓延。渣打銀行數位資產研究主管傑夫·肯德里克（Geoff Kendrick）警告稱：“不要急於抄底。比特幣可能下探80000美元低點。”

肯德里克先前指出，90,000美元是比特幣的關鍵支撐位，跌破這一水平可能導致這一全球最大加密貨幣進一步下跌。另外比特幣貶值的部分原因是迷因幣（meme coin）市場的狂熱。儘管比特幣並未與這一市場直接相關，但一系列迷因幣醜聞正在損害投資者對整個加密貨幣生態系統的信任。這趨勢對山寨幣尤其不利，Solana和以太幣本月迄今分別下跌41%和28%。

儘管比特幣在川普政府支持加密貨幣的樂觀情緒支撐下一直保持在90,000美元以上，但隨著總統承諾未能兌現以及宏觀經濟不確定性上升，加密貨幣的吸引力被削弱。今年以來，對關稅、通膨和高利率的擔憂對加密貨幣市場造成了打擊。同時，對美國在人工智慧領域主導地位的懷疑加劇了市場的避險情緒，促使投資者轉向更安全的資產。 The Coin Bureau創始人尼克·帕克林（Nic Puckrin）表示：“如果對關稅的擔憂繼續升級，比特幣短期內可能進一步下跌。關鍵支撐位將下移至71000美元。”

加密貨幣監管和政策問題仍將是今年推動比特幣上漲的主要因素。然而，對於押注政府採用將利好比特幣的投資者來說，蒙大拿州、北達科他州和懷俄明州的三項比特幣儲備法案失敗帶來了新的不確定性。 BRN分析師瓦倫丁·福尼爾（Valentin Fournier）寫道：“儘管美國總統川普支持比特幣，但三個州級比特幣儲備法案未能通過凸顯了政治風險。政策制定者需要避免使用納稅人資金進行投機的指控。”

加密貨幣市場的大跌反映了市場對川普政府加密貨幣政策的失望以及一系列負面事件對市場信心的打擊。比特幣價格的進一步下跌風險依然存在，市場避險情緒和迷因幣醜聞繼續拖累市場。未來，加密貨幣市場的走勢將取決於宏觀經濟環境、監管政策以及市場對風險資產的整體情緒。投資者應保持謹慎，密切注意市場動態和政策變化。