特朗普貿易戰升級點燃避險！金價逼近歷史高點

周五(2月14日)亞洲時段，現貨黃金延續漲勢，截止8:00，最高觸及2932.24美元/盎司，逼近周二創下的歷史高點2942.53美元/盎司。金價周四上漲0.83%，收報2928.26美元/盎司，因美國總統特朗普公布了對美國進口商品征收對等關稅的計劃，加劇了全球貿易擔憂。另外，美國通脹數據顯示核心PCE將下降，美元指數大跌0.89%，錄得近兩個月最低收盤價，美債收益率也從近三周高位大跌近2%，給金價提供上漲動能。

特朗普周四公布了對每個對美國進口商品征收關稅的國家征收對等關稅的路線圖。這是對美國的朋友和敵人發起的新一輪攻勢，加劇了全球貿易戰的可能性。

特朗普周四簽署命令，指示美國貿易代表辦公室(USTR)和商務部提出針對各國的「對等關稅」方案。然而，由於該政策需逐個國家評估，短期內不會立即實施，這讓市場認為，這更像是特朗普的談判策略，而非最終決定。

目前，特朗普已對亞洲國家商品征收10%關稅，並計劃下月對美國所有鋼鐵和鋁進口征收25%關稅。此舉加劇了市場對貿易擔憂情緒，推動避險資金流向黃金市場。「特朗普的貿易政策強化了黃金的避險屬性，投資者擔憂其政策可能推高通脹、損害經濟增長，從而提升黃金的吸引力。」

然而，市場也擔心關稅可能會加劇通脹，並阻止美聯儲進一步降息。美國1月份生產者價格穩健增長，進一步證明通脹上升，並增強了金融市場對美聯儲將在下半年之前暫不降息的預期。

不過，美元指數周四大跌 0.89%，收報107.05，為12月17日以來最低收盤價，使得以美元標價的黃金對外國買家來說不再昂貴，因為此前1月份生產者價格報告的部分內容指向了較低的通脹水平，而在白宮表示不會立即對其他國家實施對等關稅後，美元進一步下跌。

周四的生產者價格數據顯示，核心個人消費支出(PCE)數據——美聯儲偏好的衡量指標在本月晚些時候發布時，可能會低於此前對1月份的預期。盡管生產者價格的漲幅超過了經濟學家的預期。

在生產者價格報告公布之前，周三公布的 1 月份消費者價格指數遠高於預期，這導致交易商預計今年的降息次數將減少。目前，期貨交易員對 12 月底前降息的定價約為 33 個基點，高於周四數據公布前的 29 個基點，但低於周三消費物價指數數據公布前的 37 個基點。

個人消費支出價格指數將於 2 月 28 日公布。周四數據公布後，摩根士丹利的經濟學家將 1 月份的核心 PCE 漲幅預期從 0.4% 下調至 0.3%。美國國債收益率周四大幅下跌，1月生產者物價指數(PPI)的某些部分指向PCE通脹率較低，暗示美聯儲仍將在今年晚些時候降息。

黃金市場當前受多重因素支撐，包括貿易政策不確定性、通脹擔憂、央行增持以及美聯儲降息預期。短期來看，市場波動仍然較大，但如果特朗普的政策加劇經濟不確定性，黃金可能加速上漲，挑戰3000美元/盎司的關鍵心理關口。