市場解析：OANDA安達曾以傳承自豪，如今成為 FTMO 收購戰利品

OANDA 被 FTMO 收購，象徵著零售交易產業的一次重大變革。這突顯了傳統券商若未能創新，將面臨失去市場主導地位的風險。這次前所未有的併購，是首次由一家資金交易（Prop Trading）公司收購主流零售經紀商，顛覆了行業的傳統模式。

OANDA 的傳統優勢 vs. FTMO 的創新策略

OANDA 曾因在七個 Tier-1 監管地區擁有強大的監管地位，而成為零售交易市場的領導者。然而，在 CVC 持有期間，OANDA 逐漸失去市場動能。儘管該經紀商仍受到零售交易者的高度信任，但其在市場競爭力，尤其是定價方面，未能跟上市場變化。

自 1996 年以來，OANDA 一直被視為線上交易（包括差價合約 CFD）領域的領導者與先驅之一。2018 年，CVC Capital Partners 以 1.75 億美元收購 OANDA，當時該基金管理資產接近 2000 億美元。起初，CVC 承諾不會更動管理層，但當時的 CEO Vatsa Narasimha 最終被降職為非執行董事，並於 2020 年 1 月離職。

OANDA 曾是全球前三大經紀商之一，但據報導，該公司在 CVC 的管理下逐漸失去競爭力。面對市場競爭加劇，OANDA 的影響力逐漸下滑。2020 年，該公司試圖透過收購波蘭第二大經紀商 TMS 來挽救業務，該交易於 2021 年完成。然而，由於 XTB 已成為當地市場的主導者，此舉並未帶來足夠的增長動能。

與此同時，成立於 2015 年的 FTMO 持續穩步成長。這家來自捷克的資金交易公司如今已發展到足夠規模與信心，決定從 CVC 手中收購 OANDA，以擴展自身業務。據了解，這次收購將帶來許多潛在優勢。

當資金交易公司收購經紀商

FTMO 的收購策略看似精心策劃，目標鎖定 OANDA 強大的監管架構，同時計劃將其作為獨立業務運營。

「資金交易公司是 CFD 經紀商的重要銷售管道。因此，OANDA 可以利用 FTMO 的業務來吸引更多交易者進入經紀商體系。」Guru Capital 諮詢總監 Ryan Nettles 表示。

「我們將看到更多資金交易公司收購、建立或與 CFD 經紀商合作，因為這些公司為經紀商帶來了極具價值的客戶來源。」

根據業內人士透露，這次收購並非只是獲取品牌，而是為了取得 OANDA 現有的監管許可與專業團隊，這些人才能夠幫助 FTMO 在監管挑戰與市場准入方面建立穩固基礎。OANDA 目前持有美國的監管牌照，而取得美國市場的經紀商牌照極為困難。

BKTraders 的 Kathy Lien 則評論：「透過收購 OANDA，FTMO 獲得了一支熟悉監管合規與牌照申請的專業團隊，這在全球最具挑戰性的市場中至關重要。」

此外，若能將資金交易業務與全牌照的 FX/CFD 經紀商結合，運營將變得更加順暢。正如 Lien 指出，受監管的經紀商可直接連接流動性供應商與銀行間市場，無需透過第三方公司，從而實現更快速的對沖交易並降低交易成本與點差。

另一個關鍵因素是吸引來自不同市場的客戶。根據 Similar Web 的數據（雖然不一定完全準確，但可作為趨勢參考），OANDA 91% 的流量來自美國，而 FTMO 僅 9%。此外，OANDA 每月流量仍略高於 FTMO約 30% 的優勢。

「OANDA 在美國與加拿大市場擁有極高的品牌聲譽，」Forexlive 首席貨幣分析師 Adam Button 表示。「這家公司是少數能夠在瑞士央行事件及市場監管變動下存活的經紀商之一。」

2024 年資金交易行業的挑戰

隨著市場競爭加劇，交易者的成功率上升，這也給資金交易公司帶來了沉重的財務壓力。2024 年以來，已有 40 家此類公司倒閉。OANDA 的基礎設施與市場准入機制，將幫助 FTMO 直接對沖交易，降低巨額支付可能造成的財務不穩定風險。

「資金交易公司的最大挑戰之一，是如何應對那些穩定獲利的交易者，」Lien 補充道。「若缺乏穩健的風險管理與經驗，這可能會導致嚴重的財務壓力。」

近幾個月來，隨著資金交易模式的流行，許多 FX/CFD 經紀商也開始涉足此領域。OANDA 自己也察覺到這個機會，並於一年前推出 OANDA Prop Trader 服務。

品牌力量的轉變

這次收購也展現了品牌影響力的變化。雖然 OANDA 在美國市場仍具有相當知名度，但 FTMO 在全球市場的影響力近年來顯著提升。該公司在 2023 年的營收達到 2.13 億美元，較前年成長 20%。

此外，捷克公司 FTMO 於 2024 年的交易帳戶數超過 230 萬個，比去年增長 33%。該公司還報告，2024 年前七個月支付給交易者的總金額較去年同期成長 80%。

「FTMO 應該專注於其最擅長的領域——行銷，並持續收取測試費，」Fuze Traders CEO Brian Griffin 表示。「凡是開始 FTMO 挑戰的客戶，應該自動獲得 OANDA 的真實交易帳戶。此外，挑戰帳戶與真實帳戶之間應啟用跟單交易功能。」

Griffin 進一步指出，從現在開始，FTMO 應停止在網站與材料中使用「DEMO 交易」一詞，並將所有客戶直接轉移到 OANDA 的真實伺服器。

這筆交易也顯示出市場整合的趨勢，並證明資金交易公司不再只是市場的攪局者，而是逐漸成為主要的機構級參與者。

「產業最終可能會穩定在 2-3 家主要業者手中，佔據 70-80% 的市場份額，」FTMO 共同創辦人兼 CEO Otakar Suffner 在 FMLS:23 會議上表示。

FTMO 可能支付多少金額?

雖然交易的財務細節未公布，但 CVC 在 2018 年以 1.75 億美元 收購 OANDA，當時 OANDA 擁有約 10 萬名活躍交易者。

假設 OANDA 的估值未變，FTMO 為每位 OANDA 客戶支付的收購成本約為 1,750 美元。然而，由於 OANDA 在 CVC 管理下的結構變化，實際收購成本可能有所不同。

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