Moneta每日新聞：美國保護主義政策可能引發歐元區貨幣政策大幅調整，降息預期升溫

特朗普重返白宮後，美國政策可能轉向保護主義，貿易關稅威脅的現實化可能對全球經濟，尤其是歐元區產生深遠影響。部分觀察人士認為，若這些關稅措施實施，歐洲央行（ECB）可能需要進一步激進地調整貨幣政策，以應對由此引發的經濟挑戰。

荷蘭銀行在最新的預測報告中指出，歐洲央行可能會在2026年初將當前的關鍵存款利率從3.25%降至1%。這一預期低於該行此前預計的1.5%。荷蘭銀行的經濟學家表示，特朗普的貿易政策可能對歐元區的經濟增長和通脹帶來嚴重衝擊，迫使歐洲央行採取更寬鬆的貨幣政策以緩解經濟壓力。

此外，歐洲央行可能需要恢復零利率政策，甚至可能將利率調降至1%以下。若歐元區的經濟風險進一步加劇，歐洲央行或許會在降息過程中超預期，最終將存款利率降至1%以下，甚至重啟零利率政策。

德國央行行長Joachim Nagel近期警告稱，特朗普的保護主義措施可能導致德國經濟脫軌，進一步加劇歐洲經濟的脆弱性。當前，歐洲央行將在下月做出今年最後一次利率決策，市場普遍預期此次降息幅度為25個基點。

儘管歐洲央行可能會繼續放鬆政策，官員們對於降息的步伐和幅度依然保持謹慎。部分經濟學家已開始下調利率預期，德意志銀行將其終端利率預測從2.25%下調至1.5%，並認為1%-1.75%可能是存款利率的最終目標區間。

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