巴菲特和蒙格的投資智慧：風險控制才是王者之道

投資人持續成功需要的素質中，被人們經常提及的有耐心、情緒穩定等，但有一個素質非常重要卻不被大家重視，那就是控制風險的能力。

兵法中說：為將者，未慮勝先思敗。風險控制力是投資人持續成功的必備素質。大部分長期成功的投資人首先想的並不是如何成功，而是如何避免失敗，他們總是把控制風險放在第一位。

巴菲特對接班人的要求

巴菲特是非常重視風險控制的。

在挑選接班人時，他重視一個人的投資業績與依靠什麼方法取得業績，但他更重視的是能識別和控制風險的能力。

巴菲特曾經在股東大會上說：我們需要一個從基因上就能識別並避免嚴重風險的人，包括那些從未經歷過的風險。

（思考尚未出現的風險）這是一種罕見的品質。人們很難從過去的模型中思考尚未出現的風險，但這可能是致命的。

查理和我花了很多時間思考那些可能會突然襲擊我們的事情，而其他人的思考中並不包括這些。

我們可能會因此錯過一些機會，但我們覺得在管理別人的錢或管理我們自己的錢時，這是必不可少的。

巴菲特認為某些機構的風險委員會，並不能真正的排除風險。

有些金融機構可能每週都會在風險委員會開會，討論他們的模型，所有的統計資料都會列在漂亮的專欄裡。但他們根本不知道他們會有多大的風險。

蒙格則更加毒舌的說：（某些風控部門的人）所要做的就是對系統和計算的渴望，以至於你折磨現實去擬合某種數學模型，它實際上並不匹配，尤其是在極端條件下。然而，由於你所做的工作，以及對日常交易、風險等的計算，你自信地認為你已經徹底擊敗了風險，但你並沒有。你只是徹底打敗了自己。

蒙格說：你把一個人稱為首席風險官，但他的工作往往是在你做傻事的時候讓你感覺良好。

蒙格的選擇

事實上，對風險的厭惡和堅守底線思維已經貫穿到投資大師們的生活中。

蒙格在2010年的股東大會上說：生活中，你很難接近頂峰，一旦你達到了頂峰，你就很難長久占據這個位置。

但蒙格認為，奧馬哈市的皮特·基威特大概率會持續贏，因為他更關心如何把事情做好，也更關心如何避免麻煩，同時他們對自己有更多的約束。

蒙格不願意把賭注押在更富有的人身上，但他願意押在皮特·基威特身上。

巴菲特表示：如果你跟隨皮特基維特10年，你永遠不會看到他做任何愚蠢的事情。

你真的不必很聰明，但是，你必須避免那種幾乎是顯而易見的錯誤。

哪些事項會導致投資失敗?

投資中哪些事項會導致自己的失敗?哪些事項會導致風險失控?關鍵幾條如下：

其一，借錢投資。

投資人一旦借錢投資，相當於把命運交給了股市和其他人，瀕臨爆倉時，什麼情緒穩定，什麼長期投資，都是一句空話。

其二，追高買入。

在一片樂觀的氛圍裡，投資人往往會付出很高的價格。本來價值10元的東西被你以100元的價格買入，你說投資怎麼能成功?

要避免高價買入，投資人務必堅持逆向投資，正確的投資往往是在好公司或其他人犯錯的時候做出的，就比如當下就是買入的好時機。

其三，跳出能力圈買不懂的公司。

看到某個領域的股票在大漲，就跳出能力圈追漲，這是很符合人性的。人們在潛意識裡都是追風者。

但要時刻提醒自己的是，風口上的豬是可以飛起來，但飄風不終朝，風一旦停了，豬可能會被摔死。

任何時候，投資人都要堅守自己的能力圈，賺自己認知範圍內的錢。

其四，頻繁交易。

要改變頻繁交易的惡習，就要打心底裡認識到：股票短線交易就是在投機和賭博，投機不犯法，符合道德，但根本無法持續賺錢。

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