Moneta每日新聞：日本與中國在美國國債持倉的對比與全球央行黃金儲備趨勢

美國與日本、中國在美國國債持倉方面的行為顯示出明顯的對比。據美國財政部最近發佈的國際資本流動報告（TIC），到2023年3月，日本持有的美國國債總額為1.1878萬億美元，比上個月增加了199億美元，連續四個月創下新高。相比之下，中國的持倉在同一時期內減少了76億美元，總額降至7674億美元，是自2009年3月以來的最低水準。

全球央行在資產配置方面的策略也呈現出多樣化的趨勢，特別是在增持黃金方面。根據世界黃金協會的資料，2023年1月全球官方黃金儲備增加了39噸，顯示出連續八個月的淨買入。特別是中國和土耳其央行成為主要的購買者。此外，自2月底以來，黃金價格大幅上漲，至3月累計漲幅近15%。

在美國國債持有國家的排名中，日本持續作為最大的海外持有國，而中國位居第二。自2019年6月超越中國以來，日本的持倉總體呈增長趨勢，儘管在整個2023年中，僅有三個月的持倉有所下降。此外，中國在除了3月、11月和12月外的大部分月份都有減持，特別是在4月和10月之外的其他月份，減少量都超過100億美元。

另一方面，美國債市和股市表現均呈現積極趨勢。3月份，美國三大股指連續第五個月上漲，標普500指數自2013年以來首次實現五個月連續上漲。同時，十年期美國國債收益率在連升兩月後有所回落，美元指數則連續三個月上漲。

中長期來看，投資美國國債的意願可能會繼續分化。私人資本可能看好由於預期美聯儲降息而帶來的投資機會，而各國央行可能更傾向于將外儲多元化，越來越多地考慮將黃金作為美國國債的替代資產。此外，地緣政治風險、通脹和全球儲備貨幣體系的多極化趨勢都是推動央行增持黃金的主要因素。

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