通脹好轉，美聯儲降息前景仍不明，黃金高開逾10美元刷新歷史高點

上週五（3月29日）美元指數運行在104關口上方，盤中一度衝上104.67的日內高點，而後回吐日內大部分漲幅，最終收跌0.05%，報104.48。

由於耶穌受難日假期，上週五（3月29日）美債、黃金、白銀、WTI原油、布倫特原油、美股、歐股、港股上週五均休市一日。

前日公布數據與消息：

美國商務部29日公布的數據顯示，今年2月美國個人消費支出（PCE）價格指數環比上漲0.3%，漲幅較前一個月的0.4%有所放緩。分析人士指出，美國通脹率仍走在整體下降的道路上，但仍需放平心態看待美聯儲降息前景。

當天公布的數據顯示，2月PCE價格指數同比上漲2.5%，漲幅略高於前一個月的2.4%。剔除波動較大的食品和能源價格後，核心PCE價格指數環比上漲0.3%，漲幅低於1月的0.5%；同比上漲2.8%，同樣低於1月的2.9%。

具體來看，通脹壓力更多來自商品價格，環比上漲了0.5%，而服務價格上漲了0.3%。其中，能源價格不斷上漲推高了整體通脹水平，較1月上漲了2.3%。食品價格微升0.1%。

美國通脹加速增長始於2021年春季。彼時，美國經濟剛剛從新冠疫情導致的短暫但深度衰退中結束，企業、港口等經濟部門重現復甦曙光，美國PCE價格指數同比漲幅一度在2022年年中觸及7.1%的峰值。

2022年3月，美聯儲首次將聯邦基金利率目標區間從疫情期間的零至0.25%的極低水平大幅度提升，以圖限制借貸和支出規模，遏制通脹飆升，抑制經濟過熱增長。截至2023年7月，美聯儲共計加息11次，總計達525個基點，聯邦基金利率升至23年來最高水平。加之供應鏈瓶頸得到緩解、原材料成本降低等因素提振，美國通脹水平也從2023年下半年開始滑落。

另一方面，業界此前普遍預計的激進加息可能引發企業和家庭借貸成本大幅上升、導致大規模裁員和經濟再次衰退並未發生。截至目前，美國經濟已連續六個季度維持2%以上的年增長率。就業增長持續穩定，失業率連續25個月保持在4%以下，是上世紀60年代以來維持時間最長的一次。

通脹放緩、經濟強勁增長和就業增加三者相結合，將市場對美國經濟有望實現“軟著陸”且美聯儲將放寬政策力度的預期升溫。如果通脹繼續放緩，美聯儲可能會在未來幾個月開始下調聯邦基金利率水平。隨著時間的推移，降息將降低住房和汽車貸款、信用卡借款和商業貸款的成本，更有助於釋放經濟活力。

美國芝加哥聯邦儲備銀行行長奧斯坦·古爾斯比（Austan Goolsbee）近日表示，美國經濟正處於一個不確定的狀態，但近兩個月通脹數據超出預期“並沒有從根本上改變（通脹率）正回到目標”的趨勢。他認為，佔消費者價格指數（CPI）比重約三分之一的居住成本已經出現下降，但尚未在整體數據中體現出來，這是造成通脹沒有完全回落的主要原因。因此，年內實施三次降息符合他的預期。

美國密歇根大學28日公布的數據顯示，在股市強勢上漲和通貨膨脹有望繼續緩解的預期支撐下，美國消費者信心顯著上升，從3月初的76.5點攀升至79.4點，達到2021年年中以來最高水平，同時創2022年8月以來最大月內增幅。消費者預計，2025年美國通脹率將降至2.9%，較月初的預期值低了0.1個百分點。未來5年到10年，通脹率有望進一步緩和至2.8%，是2023年9月以來最低水平。

調查主管徐薈安（Joanne Hsu）認為，美國消費者通脹預期大幅下降，通脹前景的不確定性大幅減少。消費者普遍認為，無論是短期還是長期，通脹都有望繼續放緩，顯示消費者信心正在企穩。而消費者信心的穩定，也將有助於美聯儲增加降息的信心。

然而，不少分析人士呼籲冷靜對待通脹數據和降息預期。G Squared Private Wealth首席投資官維多麗亞·格林（Victoria Greene）表示，當天公布的2月通脹數據“沒什麼特別令人驚訝的”，稱“這顯然不是美聯儲想看到的數字”。

美聯儲理事克里斯托弗·沃勒（Christopher Waller）27日表示，目前美聯儲“不急於降低政策利率”。近期的數據“告訴我，審慎地將利率維持在當前的限制性立場上，或許比之前認為的時間更長，將幫助通脹保持在2%的可持續軌道上”。

美聯儲主席鮑威爾在20日結束貨幣政策會議後的新聞發布會上表示，隨著勞動力市場緊張的供需關係得到緩解，實現就業和通脹目標的風險正在得到更好的平衡。通脹在過去一年明顯緩解，但仍高於美聯儲設定的2%長期目標，長期通脹預期仍然不穩定。如果合適，美聯儲會在更長時間內將聯邦基金利率目標區間維持在目前水平。

鮑威爾說，聯邦公開市場委員會認為，在對通脹持續向2%下降抱有信心之前，降低目標區間“是不合適的”。但目前，美聯儲尚未在各項數據中獲得可以開始降息的信心。如果數據、尤其是勞動力市場明顯走弱，美聯儲也可能再次開啟加息進程。

根據芝加哥商品交易所一項美聯儲跟蹤數據，市場仍預計美聯儲將在5月維持利率在5.25%至5.5%之間不變，並在6月會議上首次降息。數據顯示，市場認為美聯儲在5月會議上維持利率水平的概率升至95.8%，基本排除降息可能性；認為6月首次降息的可能性高達61%。

美元指數技術分析：

美元指數上週五上漲在104.70之下遇阻，下跌在104.40之上受到支持，意味著美元短線下跌後有可能保持上漲的走勢。如果美元指數今天下跌在104.40之上企穩，後市上漲的目標將會指向104.70--104.80之間。今天美元指數短線阻力在104.65--104.70，短線重要阻力在104.75--104.80。今天美元指數短線支持在104.40--104.45，短線重要支持在104.25--104.30。

歐元/美元技術分析：

歐美上週五下跌在1.0765之上受到支持，上漲在1.0805之下遇阻，意味著歐美短線上漲後有可能保持下跌的走勢。如果歐美今天上漲在1.0810之下遇阻，後市下跌的目標將會指向

1.0770--1.0750之間。今天歐美短線阻力在1.0805--1.0810，短線重要阻力在1.0820--1.0825。今天歐美短線支持在1.0770--1.0775，短線重要支持在1.0750--1.0755。

黃金技術分析：

黃金上週四下跌在2187.00之上受到支持，上漲在2236.04之下遇阻，意味著歐美短線下跌後有可能保持上漲的走勢。如果歐美今天下跌在2214.00之上企穩，後市上漲的目標將會指向2246.00--2264.00之間。今天歐美短線阻力在2245.00--2246.00，短線重要阻力在2263.00--2264.00。今天歐美短線支持在2214.00--2215.00，短線重要支持在2192.00--2193.00。

主要財經數據：

國際假期預告：

財經大事件：

市場波動：

歐洲股市收盤：由於耶穌受難日假期，上週五休市一日。

美國股市收盤：由於耶穌受難日假期，上週五休市一日。

貴金屬收盤：由於耶穌受難日假期，上週五休市一日。

CWG後市預測：

美元今天短線以逢低做多為主，破位止損，有盈利30個點以上就設好止贏，在美國開市前撤出所有沒有成交的掛單。本策略適合保證金，實盤可作參考。

美元指數：可以在104.80---104.40的區間的下限買入，有效破位20個點止損，目標在區間的上限。

歐元/美元：可以在1.0810---1.0750的區間上限賣出，有效破位30個點止損，目標在區間的下限。

英鎊/美元：可以在1.2640---1.2590的區間上限賣出，有效破位30個點止損，目標在區間的下限。

美元/瑞郎：可以在0.9035---0.8995的區間上限賣出，有效破位30個點止損，目標在區間的下限。

美元/日元：可以在151.70---151.20的區間下限買入，有效破位30個點止損，目標在區間的上限。

澳元/美元：可以在0.6535---0.6495的區間上限賣出，有效破位30個點止損，目標在區間的下限。

美元/加元：可以在1.3565---1.3515的區間上限賣出，有效破位30個點止損，目標在區間的下限。

黃金：可以在2263.00---2215.00的區間的下限買入，有效破位10美元止損，目標在區間的上限。

提醒大家注意一下，如果當天策略首先達到預期的平倉目標，求穩的投資者可以放棄當天的操作計劃。投資者在實際執行本策略的時候，可以提前5--10個點開始布置相應的倉位，但止損的價位應該不折不扣的執行。

依據本策略做單，當有30個點以上的盈利的時候請做好平價保護，也可以獲利了結，千萬不要讓盈利單變成虧損單。

建倉標準：風險承受能力在20%以下，每2000美元做單0.1手就可以；風險承受能力在20%--50%之間，每1000美元做單0.1手就可以；風險承受能力超過50%以上，每1000美元做單0.2--0.3手就可以。

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