MHMarkets：23:30，美國1月達拉斯聯儲商業活動指數。

市場概覽

全球市場走勢複盤

上周五，美聯儲最青睞的通脹指標超預期降溫，但市場擔心個人支出強勁將令政策制定者對降息保持謹慎。美元指數在PCE數據公佈後反彈，接近收復日內跌幅，最終收跌0.023%，報103.46，但錄得周線四連陽；10年期美債收益率美盤時段加速上行，最終收報4.139%；對美聯儲政策利率更敏感的兩年期美債收益率收報4.357%。

隨著市場降息預期降溫，現貨黃金走低，再度失守2020美元關口，最終收跌0.12%，報2018.49美元/盎司，為連續第二周收跌。現貨白銀最終收跌0.49%，報22.8美元/盎司。

由於全球最大兩個經濟體積極的經濟消息引發了人們對今年原油需求更加強勁的希望，加上胡塞武裝組織擊中一艘英國油輪加劇了供應中斷擔憂，國際原油升至兩個月高位，創下以色列-哈馬斯戰爭爆發當周以來最大單周漲幅。WTI原油收漲1.4%，報78.05美元/桶；布倫特原油收漲1.7%，報83.64美元/桶。

美股三大股指漲跌不一，道指收漲0.16%，標普500指數跌0.07%，納指跌0.36%。英特爾(INTC.O)績後收跌近12%，西部數據(WDC.O)跌3.48%。特斯拉(TSLA.O)、波音(BA.N)均低開高收，分別收漲0.34%和1.78%。

歐股主要股指集體收漲，歐洲斯托克50指數收漲1.16%，德國DAX30指數收漲0.32%，英國富時100指數收漲1.4%。

市場熱點

1、美國12月核心PCE物價指數年率錄得2.9%，為2021年3月以來新低。個人支出月率錄得0.7%，為2023年9月以來新高。數據公佈後，交易員減少對美聯儲降息的押注。利率期貨顯示，美聯儲5月份首次降息的可能性約為80%，3月份首次降息的可能性略低於50%。

2、Nick Timiraos：美聯儲擔憂實際利率太高，本周將放棄緊縮傾向。

5、伊朗扣押一艘載有200萬升走私柴油的外國船隻。

9、聯合國貿發會議：蘇伊士運河貿易量兩個月下降42%。

10、消息人士：歐佩克+不太可能在本周決定產量政策。

機構觀點

01

渣打銀行

【渣打銀行：美聯儲都是在經濟下滑到一定程度，為了對沖較大風險事件的時候才會開始降息週期】

渣打中國財富管理部首席投資策略師王昕傑在接受《中國經營報》記者採訪時指出，在就業數據和通脹數據都出現不同程度的超預期之下，市場對於美聯儲的降息預期有所降溫，也是前期市場對於美聯儲2024年大幅降息預期的正常回調。從歷史上的降息週期來看，美聯儲都是在經濟下滑到一定程度，為了對沖較大風險事件的時候才會開始降息週期。

02

中金公司

【中金公司：美聯儲貨幣政策將充滿變數】

中金公司研報指出，美國通脹的大方向仍是放緩，但節奏存在很大不確定性，這意味著美聯儲貨幣政策將充滿變數。如果美聯儲過早轉向寬鬆，可能導致本就不差的需求反彈，增加經濟“不著陸”和“二次通脹”風險。由此，投資者對於降息預期應更加謹慎，美聯儲或不會像市場希望的那樣在2024年3月降息，全年降息6次的預期也可能是過於激進的。

03

中信證券

【中信證券：近期或是美債左側配置較好的時點 更建議配置短端美債】

中信證券研報表示，未來預計美國消費將隨勞動力市場降溫緩步下行，在需求下行與負債壓力背景下，預計固定資產投資增速將逐步下降。由於當前美國國債期貨市場空頭頭寸規模過高，今年上半年債市存在一定流動性風險。今年美國經濟逐步降溫概率較大，美聯儲於今年年中附近採取預防式降息的可能性較高，降息幅度或為75-100bps。近期或是美債左側配置較好的時點，相比於長端更建議配置短端美債。