通脹連續第二個月放緩 日本央行終結負利率希望再減弱

智通財經APP獲悉，日本最新的通脹報告給了日本央行另一個在下週會議之後結束負利率政策的理由，同時也增加了未來幾個月加息的可能性。

日本內務省週五報告稱，12月不包括新鮮食品在內的消費者價格指數(CPI)同比增幅放緩至2.3%，爲連續第二個月降溫，符合市場預期。電力和天然氣價格的進一步下跌，以及加工食品的漲幅放緩拖累了該指數。

服務業價格連續第二個月上漲2.3%，這是三十年來的最快增速，不包括因銷售稅上調而扭曲的時期。

這些數據支持這樣一種觀點，即日本央行沒有迫切需求在1月份的會議上匆忙採取自2007年以來的首次加息，許多經濟學家認爲加息最有可能在4月份開始。

週五的數據也進一步表明了日本由成本推動的通脹壓力正在緩解，這與日本央行預測的情況一致。此前的數據顯示，該國12月生產者價格指數(PPI)與上年同期持平，爲近三年來的最低水平。同月，東京消費者價格漲幅降至一年多來的最低水平。

明治安田研究所首席經濟學家Yuichi Kodama表示：“成本推動型通脹已經有所緩解，但這是否會轉化爲需求推動型通脹，目前還無法證實。”

不過，市場普遍預計，這一物價數據不會讓日本央行偏離最終實現政策正常化的道路。2.3%的服務價格上漲表明，潛在的通脹可能已經超越了暫時的成本推動因素。

“通脹持續放緩並不意味着日本央行的正常化就不可能實現，”NLI研究所經濟研究主管TaroSaito表示，“我不認爲通脹會像日本央行預期的那樣強勁，但它會穩定在1%至2%之間，日本央行可能會繼續預測通脹率在2%左右，以便他們可以改變政策。”他預計，加息可能在4月發生。

接受一項調查的經濟學家一致預測，日本央行將在1月23日結束的會議上維持負利率，因爲當局仍在評估元旦地震對該國西北海岸的影響。

知情人士表示，該央行還將在會議上公佈最新的季度展望，由於油價下跌，董事會成員可能會討論將4月份開始的財年核心CPI預期從2.8%下調至2.5%左右。

週五的報告顯示，12月電力和天然氣價格同比下降了近21%。對電力和天然氣補貼使整體通脹數字下降了0.49個百分點。加工食品的價格漲幅較慢，爲6.2%。在一些異常值中，住宿價格飆升59%，這反映出政府單獨補貼的結束和入境旅遊業復甦帶來的更強勁需求。

剔除新鮮食品和能源價格的核心-核心CPI同比降至3.7%，也符合預期。一些經濟學家表示，這一價格指標能更真實地反映通脹水平，因爲它剔除了能源價格波動的因素，而能源價格波動也受到政府補貼的影響。

Bloomberg Economics經濟學家TaroKimura表示：“總的來說，CPI報告並不能讓日本央行相信2%的目標是安全的。我們預計日本央行將在1月22日至23日的會議上維持政策不變。”

日本央行行長植田和男此前曾表示，通脹在暫時降溫後將再次回升，而一個關鍵焦點將是將於3月份結束的年度薪資談判。知情人士表示，日本央行官員認爲，他們的價格預期在2%左右或更高，已經足夠高了，他們現在的重點是前景的確定性是否會充分提高。

儘管日本央行繼續將可持續通脹作爲工資-物價良性循環的一部分，但由於家庭承受着生活成本不斷上升的壓力，物價持續上漲一直是影響首相岸田文雄及其內閣支持率的因素之一。

自2022年4月以來，日本的通脹率一直高於日本央行2%的目標。由於工資增長滯後於物價，截至去年11月，日本家庭的實際收入已經連續20個月下降。

岸田文雄週一在與中小企業高管舉行的一次會議上，加大了鼓勵企業漲薪速度超過通脹的力度。

日元兌美元匯率近期回落至148左右，這可能會在未來幾個月加劇進口價格壓力。去年12月，日元兌美元的平均匯率約爲143.80，而11月爲149.81。