CWG資訊：美國勞動市場進一步放緩，預期聯準會明年將降息防止經濟衰退的猜測，美國公債恢復漲勢

CWG Markets市場資訊2023年12月6日（週三）：

匯訊摘要：

週二（12月5日），由於勞動力市場進一步放緩，加劇了人們對美聯儲明年將能夠降息以防止經濟衰退的猜測，美國國債恢復漲勢。10年期美國國債收益率在10月曾短暫超過5％，但在週二下跌至4.2％以下，原因是數據顯示就業崗位空缺創下自2021年以來的最低水平。

黃金價格在週一（12月4日）一度飆升至歷史最高水平2100美元/盎司，這標誌著黃金領域重要的里程碑，但隨後卻經歷了顯著的調整。交易員們正在仔細研究最近的價格走勢，思考這一趨勢是否會持續，或者由於昨日以來觀察到的大規模抛售，是否會出現更大幅度的調整。

前日公佈數據與消息：

10年期美國國債收益率在10月曾短暫超過5％，但在週二下跌至4.2％以下，原因是數據顯示就業崗位空缺創下自2021年以來的最低水平。然而，市場對於過快預期美聯儲放寬政策的擔憂已經浮出水面，突顯了那些期望市場發生轉變的交易者面臨的風險。這是一種賭注，如果降息真的發生，可能會帶來豐厚的回報，但如果決策者選擇將借款成本保持較高水平更長時間，這個賭注可能會事與願違，產生負面效果。

在以勞動力市場數據為主的一周內，職位空缺和勞動力流動率調查（稱為“JOLTS”）落後於彭博社經濟學家調查中的所有估計。該數據是在關鍵就業報告發布前幾天發布的，市場目前預計在11月份增加了187000個就業崗位。

BMO資本市場分析師Ian Lyngen表示：“總體而言，就業數據的更新處是主導因素。美國國債延續了看漲的價格走勢。市場正在關注明天發布的ADP報告。”

在歐洲央行一位最強硬的官員表示通脹出現“顯著”放緩後，美國國債也加入全球債券的上漲行列。標準普爾500指數變化不大。在KeyCorp發布的非利息收入展望之後，銀行股下跌。大型市值公司表現強勁，蘋果公司股價回升至3萬億美元以上。

TD Securities分析師Gennadiy Goldberg在接受採訪時表示，美國國債市場的漲勢已經接近令人擔憂的水平，尤其是在利率曲線的後端。週二，10年期國債收益率下降了8個基點，降至4.17％。他表示當前國債市場可能已經出現了一些過度買入的情況，如果收益率進一步下降，他可能會採取一些策略上的調整。

預期美聯儲會議結果的掉期合約小幅提高了預計到2024年底的寬松程度，預計有效聯邦基金利率將從目前的5.33％降至4.05％左右。

Man Group分析師Peter van Dooijeweert表示，從經濟角度來看，美聯儲降息很可能是對不理想情況的反應。“如果美聯儲明年降息，那很可能是經濟狀況不佳的結果。”

Evercore分析師Krishna Guha表示，就業崗位數據證實了美聯儲在使勞動力市場恢復正常方面取得了實質性進展，但這將被決策者視為更符合“期望的再平衡”而非“加劇的下行風險”。

Krishna Guha指出：在這種情況下，我們對市場降息的賭注過多的情況感到警惕。

我們發現很難在沒有經濟衰退的情況下想象在6月之前降息，而在軟著陸的情景下，我們只看到3次降息是基本情況。

在短短一周的時間裡，交易員們從在期貨、現貨和期權市場各個角落紛紛押注降息，轉而對美聯儲明年的降息幅度和步伐表示懷疑。

然而，在美國國債期貨市場中，所有期限的期權偏差（options skew）均已轉為正值，尤其是在過去一周內，長期債券合約出現了顯著變化，對沖大幅上漲風險的成本已升至自4月以來最高水平。這表明，尽管交易員對於市場對於美聯儲預期是否調整得太遠存在疑慮，但他們更傾向於認為國債上漲的可能性更大，而不是再次遭受抛售的沖擊。

New York Life Investments分析師的Lauren Goodwin表示，美聯儲現在很可能處於一個非常積極的貨幣政策加息周期的尾聲。但較快的加息速度並不一定意味著這些影響會更快地顯現。

她指出：“”從歷史上看，利率上調通常需要大約12到18個月的時間影響經濟，而需要18到24個月的時間影響勞動力市場。市場在失業救濟金申領上升並收入惡化之前不會開始定價衰退風險。因此，我們將會非常密切地關注本周的勞動力市場數據。

貝萊德則表示市場對明年降息幅度的樂觀情緒可能過於樂觀，並建議退出較長期債券。包括Wei Li和Alex Brazier在內的策略師寫道：“我們看到這些希望有落空的風險，更高的利率和更大的波動性定義了新的時代。”

與此同時，隨著交易員等待大量數據和央行會議，購買貨幣波動保護的成本正在上升，這些數據和央行會議可能會揭示明年可能轉向降息的時機。

富國銀行證券宏觀策略師Erik Nelson表示：“央行政策的變化，從加息轉向降息，使得利率波動保持在較高水平，最終也對貨幣波動產生了一些影響。這種情況可能促使投資者采取更多保護措施以對沖貨幣市場的不確定性。”

最近金價上漲至創紀錄水平並不是由特定催化劑推動的，而是由勢頭的頂峰推動的。技術交易員觀察到高點更高和低點更高的模式，預示著上升軌跡。

此外，美元指數的走弱，受到有利的美國消費者價格指數（CPI）數據的影響，也為黃金價格的飆升做出了貢獻。儘管美聯儲主席表示抑制通脹的工作尚未完成，但聰明的投資者預計金價將創下新高。美聯儲講話後股市的反彈，顯示市場參與者對美聯儲的展望持懷疑態度。

接下來的一周對於黃金價格和美聯儲來說至關重要，美國就業數據、JOLTS數據以及消費者情緒和通脹預期數據將陸續發布。交易員們將密切分析這些指標。如果就業市場保持強勁，消費者情緒保持強勁，並且通脹預期進一步下降，那麼黃金價格繼續上漲的可能性就很明顯。

儘管可能會出現短期的拋售，但將其視為獲得投資機會可能是明智的。總體而言，2024年的走勢似乎偏向上行，預計將創下更多歷史新高，並有可能在明年接近2,500美元/盎司的水平。在技術分析方面，價格走勢仍然看起來強勁，下一個阻力區域將在2,200美元/盎司的心理層面。重要的是要密切注意上升趨勢線，因為價格可能會重新測試這一趨勢線以找到新的買家。

美元指數技術分析：

美指週二上漲在104.10之下遇阻，下跌在103.50之上受到支持，意味著美元短線下跌後有可能保持上漲的走勢。如果美指今天下跌在103.65之上企穩，後市上漲的目標將會指向104.25--104.45之間。今天美指短線阻力在104.20--104.25，短線重要阻力在104.40--104.45。今天美指短線支援在103.85--103.90，短線重要支援在103.65--103.70。

歐元兌美元技術分析：

歐美週二下跌在1.0775之上受到支持，上漲在1.0850之下遇阻，意味著歐美短線下跌後有可能保持上漲的走勢。如果歐美今天下跌在1.0760之上穩定，後市上漲的目標將會指向1.0830--1.0875之間。今天歐美短線阻力在1.0825--1.0830，短線重要阻力在1.0870--1.0875。今天歐美短線支援在1.0760--1.0765，短線重要支援在1.0730--1.0735。

黃金技術分析：

黃金週二下跌在2009.00之上受到支持，上漲在2042.00之下遇阻，意味著黃金短線上漲後有可能保持下跌的走勢。如果黃金今天上漲在2038.00之下遇阻，後市下跌的目標將會指向2006.00--1992.00之間。今天黃金短線阻力在2023.00--2024.00，短線重要阻力2037.00--2038.00。今天黃金短線支援在2006.00--2007.00，短線重要支援在1992.00--1993.00。

主要財經數據:

財經大事件:

市場波動：

歐洲股市收盤：

德國DAX30指數12月5日（週二）收盤上漲129.59點，漲幅0.79%，報16534.35點； 英國富時100指數12月5日（週二）收盤下跌23.45點，跌幅0.31%，報7489.51點； 法國CAC40指數12月5日（週二）收盤上漲54.40點，漲幅0.74%，報7386.99點； 歐洲斯托克50指數12月5日（週二）收盤上漲37.40點，漲幅0.85%，報4452.35點； 西班牙IBEX35指數12月5日（週二）收盤上漲64.35點，漲幅0.63%，報10242.65點； 意大利富時MIB指數12月5日（週二）收盤上漲168.91點，漲幅0.56%，報30083.00點。

美國股市收盤：

道瓊斯指數12月5日（週二）收盤下跌79.88點，跌幅0.22%，報36124.56點； 標普500指數12月5日（週二）收盤下跌0.82點，跌幅0.02%，報4568.96點； 納斯達克綜合指數12月5日（週二）收盤上漲44.42點，漲幅0.31%，報14229.91點。

貴金屬收盤：

黃金價格週一創下歷史新高，COMEX黃金期貨最高報2152.30美元/盎司。然而，貴金屬未能繼續守住漲勢，週二交易價格低於2050美元/盎司的關鍵心理水平，COMEX 2月黃金期貨收跌0.29%，收報2036.30美元/盎司。

白銀價格飆升至26美元/盎司以上，並受到與週二交易時段價格低於每盎司25美元相同的抛售壓力的打擊。COMEX 3月白銀期貨收跌1.45%，收報24.546美元/盎司。

CWG後市預測：

美元今天短線以逢低做多為主，破位止損，有盈利30個點以上就設好止贏，在美國開市前撤出所有沒有成交的掛單。本策略適合保證金，實盤可作參考。

美元指數：可以在104.25---103.70的區間的下限買入，有效破位30個點止損，目標在區間的上限。

歐元/美元：可以在1.0830---1.0760的區間下限買入，有效破位30個點止損，目標在區間的上限。

英鎊/美元：可以在1.2630---1.2555的區間上限賣出，有效破位40個點止損，目標在區間的下限。

美元/瑞郎：可以在0.8775---0.8725的區間下限買入，有效破位35個點止損，目標在區間的上限。

美元/日元：可以在147.60---146.75的區間下限買入，有效破位40個點止損，目標在區間的上限。

澳元/美元：可以在0.6600---0.6520的區間上限賣出，有效破位40個點止損，目標在區間的下限。

美元/加元：可以在1.3610---1.3550的區間下限買入，有效破位40個點止損，目標在區間的上限。

黃金：可以在2038.00---2006.00的區間上限賣出，有效破位10美元止損，目標在區間的下限。

提醒大家注意一下，如果當天策略首先達到預期的平倉目標，求穩的投資者可以放棄當天的操作計劃。投資者在實際執行本策略的時候，可以提前5--10個點開始布置相應的倉位，但止損的價位應該不折不扣的執行。

依據本策略做單，當有30個點以上的盈利的時候請做好平價保護，也可以獲利了結，千萬不要讓盈利單變成虧損單。

建倉標準：風險承受能力在20%以下，每2000美元做單0.1手就可以；風險承受能力在20%--50%之間，每1000美元做單0.1手就可以；風險承受能力超過50%以上，每1000美元做單0.2--0.3手就可以。

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