MHMarkets ：2023年11月08日-基本面提醒

15:00 德國10月CPI月率終值

17:30 英國央行行長貝利發表講話

18:00 歐元區9月零售銷售月率

22:15 美聯儲主席鮑威爾在活動上致辭

23:00 美國9月批發銷售月率

次日02:40 美聯儲威廉姆斯發表講話

市場概覽

全球市場走勢複盤

週二，美元指數繼續從上周的急劇拋售中反彈，最終收漲0.209%，報105.52。美債收益率重啟跌勢，長期美債收益率領跌。10年期美債收益率收報4.571%；對美聯儲政策利率更敏感的兩年期美債收益率收報4.915%。

現貨黃金連續第二個交易日走低，收跌0.43%，報1969.26美元/盎司，為近三周以來新低；現貨白銀收跌1.73%，報22.63美元/盎司。

隨著疲軟的全球經濟資料蓋過了對以色列-哈馬斯戰爭可能爆發為更廣泛地區衝突的擔憂，國際油價暴跌，兩油均創7月24日來新低。WTI原油收跌4.69%，報77.08美元/桶；布倫特原油收跌4.40%，報81.40美元/桶。

美股三大股指連續7個交易日上漲，道指收漲0.17%、納指漲0.9%、標普500指數漲0.25%。納斯達克中國金龍指數收跌0.7%。

歐股主要指數普遍下跌。歐洲斯托克50指數收跌0.13%，德國DAX30指數收漲0.11%，英國富時100指數收跌0.1%，法國CAC40指數收跌0.39%，西班牙IBEX35指數收跌0.06%，義大利富時MIB指數收跌0.69%。

市場熱點

1、明尼阿波利斯聯儲主席卡什卡利：如果需要，美聯儲將在利率方面採取更多措施，FOMC沒有討論降息的內容。芝加哥聯儲主席古爾斯比：如果長期國債收益率保持在較高水準，那很可能相當於收緊政策，改變利率立場的首要任務是通脹的進展；美聯儲理事鮑曼：仍預計需要進一步加息。達拉斯聯儲主席洛根：通脹仍然過高，資料看起來是朝著3%而非2%的方向發展。美聯儲理事沃勒：Q3經濟在蓬勃發展，美聯儲密切關注這一情況。10年期美債收益率的飆升是場“地震”。

2、亞特蘭大聯儲GDPNow模型預計美國第四季度GDP增速為2.1%，此前預計為1.2%。

3、歐佩克秘書長阿爾蓋斯：雖然面臨挑戰，但（全球）經濟仍然表現良好，需求仍然相當強勁。歐佩克+將在下次會議上採取適當措施。

4、EIA短期能源展望報告：將2023年全球原油需求增速預期下調30萬桶/日至146萬桶/日（此前為176萬桶/日）；將2024年全球原油需求增速預期上調8萬桶/日至140萬桶/日（此前為132萬桶/日）。

5、交易員完全定價明年英國央行將進行三次25個基點的降息。

6、澳洲聯儲將現金利率上調25個基點至4.35%，為6月以來首次加息。

7、美國半年度匯率報告：未指定匯率操縱國，越南重新被列入檢測名單，瑞士和韓國被剔除。

8、澤連斯基在任期屆滿後將繼續履行烏總統職務，因為相關法律禁止在戰時狀態下舉行總統選舉。

9、據華爾街日報：美國和北約將暫停參與《歐洲常規武裝力量條約》，作為對俄羅斯正式退出該條約的回應。

10、巴以衝突-以防長：以軍部隊已進入加沙城的核心區域；美媒：拜登告訴內塔尼亞胡，3天的停火暫停或助於一些人質的釋放；以總理：可不設期限保持對加沙的安全控制。

機構觀點

01

中金

【中金：2024年美國經濟的三個情景假設】

中金研報指出，展望2024年，全球宏觀的主要挑戰在於如何應對高美元利率。預測方面，對2024年美國經濟有三個情景假設：

1）基準情形（60%）：勞動力市場冷卻但不會惡化，房地產投資企穩，製造業補庫存，經濟總需求與通脹小幅放緩。2024年GDP增長1.6%，走勢前高後低，Q4 CPI通脹在3.0%左右。

2）滯脹（25%）：地緣政治衝突升溫，全球能源價格維持高位，經濟總需求受到明顯抑制，通脹居高不下，2024年GDP增長0.5%，Q4 CPI通脹仍有4.0%。

3）衰退（15%）：美聯儲緊縮過度引發金融風險暴露，資產價格大幅下跌，經濟需求萎縮，通脹壓力驟降，2024年GDP增長0%，Q4 CPI通脹下降至2.0%。

02

摩根士丹利

【摩根士丹利：銀行出現危機需要政府介入】

摩根士丹利董事長兼首席執行官James Gorman補充，金融是百業之母，社會倚賴銀行體系正常運作，若銀行出現問題，社會運行系統或會崩潰。因此如何規範銀行業運作相當重要，銀行出現危機需要政府介入。對於美國于3月份接連出現多家區域性銀行出現問題，James稱，當時出事的美國區域性銀行均過分集中於貸款予某一行業的企業，這並非銀行系統危機，只是個別銀行出現問題，未來應關注金融機構的流動性、資本水準等，以避免危機出現。

03

橋水基金

【橋水：留意未來一年債務再融資問題】

全球最大對沖基金橋水（Bridgewater）聯席首席投資官Bob Prince對上述說法表示同意，他認為，3月份出現問題的銀行出現資產與負債並不匹配的情況，但其他銀行並未有類似的問題。他還表示，過去15年低息環境造就私募基金市場出現榮景，但隨著加息步伐，並購交易週期將會放慢，籲投資者留意未來一年債務再融資問題。對於美國債務高企，他指出，疫情期間債務由私營企業轉移至政府身上，令美國財政部債務占經濟增長（GDP）由70%升至120%。要將有關債務進行再融資並不容易，目前27%美國國債由外資持有，18%由美聯儲持有，外資會因自身情況及地緣政治風險去調整持債水準，而美聯儲也會因應貨幣政策變化調整持債比重，故市場要留意美國國債被出售的風險。