MHMarkets ：2023年10月31日-基本面提醒

07:30 日本公佈9月失業率；

09:30 中國公佈10月官方製造業PMI；

11:00 日本央行公佈利率決議和前景展望報告；

14:30 日本央行行長植田和男召開新聞發佈會；植田和男本周的挑戰之一是解釋距離實現通脹目標還有多遠；

18:00 歐元區公佈10月CPI年率初值、10月CPI月率、第三季度GDP年率初值；

20:30 加拿大公佈8月GDP月率；

20:30 美國公佈第三季度勞工成本指數季率、

21:00 美國公佈8月S&P/CS20座大城市房價指數年率；8月FHFA房價指數月率；

21:45 美國公佈10月芝加哥PMI；

22:00 美國公佈10月諮商會消費者信心指數；

次日04:30 美國公佈至10月27日當周API原油庫存。

市場概覽

全球市場走勢複盤

週一（10月30日），因美國政府下調四季度借債規模預期，美國長債收益率漲幅顯著收窄，10年期美債收益率跌破4.90%，收於4.88%；兩年期美債收益率最高升6個基點至5.07%，收於5.05%。美元指數下逼106，最深跌0.5%，收跌0.42%，報106.14。日媒稱日本央行或允許10年期日債收益率突破1%，日元兩周來首次升破149。

現貨黃金避險效應減退，失守2000美元關口，收跌0.49%，報1996.26美元/盎司；現貨白銀收漲0.95%，報23.32美元/盎司。

國際油價大跌，因對以色列-哈馬斯戰爭影響該地區供應的擔憂有所緩解，同時投資者在本周美聯儲會議和其他全球經濟健康狀況出現新的線索之前採取謹慎態度。WTI原油盤中跌超4%，一度失守82美元，收跌3.02%，報82.54美元/桶；布倫特原油收跌2.49%，報86.56美元/桶。

美股三大股指均漲超1%，創6月2日以來最佳單日表現。道指收漲1.58%，納指收漲1.16%，標普500指數收漲1.16%。納斯達克中國金龍指數收漲0.8%，嗶哩嗶哩（BILI.O）收漲4.3%，阿裡巴巴（BABA.N）漲0.4%。微軟（MSFT.O）、Meta Platforms（META.O）、穀歌A（GOOGL.O）均漲於2%一線。特斯拉（TSLA.O）收跌4.79%，消息面上，其供應商松下在Q3大幅削減了電池產量。

歐股集體收漲，脫離近十個月最低。德國DAX30指數收漲0.17%；英國富時100指數收漲0.47%；法國CAC40指數收漲0.42%；歐洲斯托克50指數收漲0.35%；西班牙IBEX35指數收漲1.12%；義大利富時MIB指數收漲0.20%。

市場熱點

1、本輪巴以衝突已致雙方超9800人死亡。以色列國防軍稱正繼續擴大在加沙地帶的地面行動。以色列總理稱，加沙地帶“不會實現”停火。巴勒斯坦武裝分子與以色列軍隊在加沙城市郊發生衝突。哈馬斯稱願意與以方交換雙方所有被扣押人員。以軍襲擊黎巴嫩真主党的軍事基礎設施。巴勒斯坦總統阿巴斯稱，巴以衝突有可能發展成全球衝突。白宮認為現在停火不是“答案”。

2、消息人士稱，有四枚火箭彈襲擊了伊拉克的AL-ASAD空軍基地，該基地駐紮著美軍部隊。

3、美國財政部將Q4借款預估削減至7760億美元。這與最近顯示財政赤字迅速擴大的資料形成了對比。

4、美國總統拜登表示，福特、通用汽車和Stellantis與美國汽車工人聯合會（UAW）達成了歷史性的協定；這些協議確保三大汽車巨頭仍能夠在品質和創新方面處於領先地位。

5、美媒稱，馬斯克的X公司估值已經達到190億美元。

6、拜登簽署行政命令，發佈白宮首個生成式AI監管規定。高盛上調了對美國等主要經濟體的長期增長預測，因預期生成式人工智慧勢將在未來十年內提高生產率。

7、據日經新聞：日本央行將在週二討論調整收益率曲線控制（YCC），可能允許長期收益率上升至1%以上。

8、世界銀行：與2003年伊拉克戰爭相當的“中度干擾”情景可能導致第四季度石油價格上漲至109美元至121美元的範圍。

9、沙特可能會在6個月來首次暫停上調其銷往亞洲的原油售價，原因是亞洲地區的煉油利潤率下降，削弱了對現貨原油的需求。

10、統計局資料顯示，德國10月份調和CPI年率初值錄得3%，為2021年6月以來最低。德國10月通脹率明顯放緩，歐洲央行加息效果開始顯現。德國第三季度GDP環比初值萎縮0.1%。

11、10月歐元區經濟景氣指數變化不大。歐洲央行管委卡茲米爾稱，若資料顯示有必要，歐洲央行有可能進一步收緊。

機構觀點

01

摩根大通

【摩根大通：如果全球央行不採取先發制人的降息措施，我們認為風險會加劇，限制性貨幣政策的峰值效應仍將到來】

 摩根大通的首席市場策略師Marko Kolanovic表示，隨著美聯儲加息對美國企業界的影響開始全面顯現，華爾街之前對未來幾個季度上市公司盈利前景所給出的兩位數增長樂觀預期將需要下調。他表示，在利率環境受到限制、流動性收緊和地緣政治風險加劇的情況下，之前華爾街所做出的上市公司每股收益增長12%這一預期，已與消費者需求和企業定價能力減弱趨勢所帶來的風險“相互背離”。Kolanovic寫道：“如果全球央行不採取先發制人的降息措施，我們認為風險會加劇，限制性貨幣政策的峰值效應仍將到來。”

02

摩根士丹利

【摩根士丹利：鑒於目前美國年化CPI為3.7%，不難想像10年期國債收益率將會走高】

摩根士丹利財富管理在一份報告中稱，投資者歷來要求在現有通脹率的基礎上獲得約200個基點的溢價，鑒於目前美國年化CPI為3.7%，不難想像10年期國債收益率將會走高，特別是如果需求增長和財政支出有望保持強勁的話。

該機構表示，10年期美債收益率最近觸及5%，為16年來最高水準，這讓一些投資者感到不安，他們擔心收益率已經完全脫離了過去15年的區間。不過從長期來看，收益率往往會與實際經濟增長和通脹預期的總和趨於一致。

摩根士丹利表示：“如果這兩者在未來十年內都約為2.5%，那麼5%的收益率就是合理的。”

03德商銀行

【德商銀行：德國通脹率在未來幾個月可能會繼續下降，但核心通脹率會隨著勞動力成本的上升而趨於穩定】

德商銀行高級經濟學家Ralph Solveen在一份報告中指出，德國通脹率在未來幾個月可能會繼續下降，但核心通脹率會隨著勞動力成本的上升而趨於穩定。10月份核心通脹率從9月份的4.6%下降到4.3%，隨著生產者價格繼續下跌，商品通脹明顯下降。

Solveen表示，雖然總體通脹率將在2024年的前幾個月有所放緩，但到明年春季核心通脹率可能會保持在3%左右。他補充說，工資水準的提高將阻止核心通脹率（尤其是服務業通脹率）進一步下降。