邁匯MHmarkets: 2023年7月6日-基本面提醒

☆北京時間17點，歐元區公佈5月零售銷售月率，預期值為0.2%，前值為0。

☆美國公佈一系列就業資料，包括：北京時間19點30分公佈的6月挑戰者企業裁員人數，20點15分公佈的6月ADP就業人數，20點30分公佈的至7月1日當周初請失業金人數和22點公佈的5月JOLTs職位空缺。經濟資料關注22點公佈的美國6月ISM非製造業PMI。

☆北京時間23點，美國公佈至6月30日當周EIA戰略石油儲備庫存。

☆北京時間20點45分，2023年FOMC票委、達拉斯聯儲主席洛根參加央行研究協會（CEBRA）2023年年會的討論。

☆2023世界人工智慧大會將於7月6日至8日在上海舉辦。

市場概覽

全球市場走勢複盤

週三，由於美聯儲上個月的政策會議紀要強化了利率將在更長時間內保持較高水準的預期，現貨黃金回吐日內全部漲幅，最終收跌0.51%，報1915.18美元/盎司。現貨白銀沖高回落，最終收漲0.81%，報23.14美元/盎司。

美元指數震盪上行，美盤擴大漲幅，最終收漲0.233%，報103.36。基準美國10年期國債收益率躍升至近四個月高點，最終收報3.933%。

國際原油延續漲勢。WTI原油升至兩周高位，因交易員在假期後追趕前一天布倫特原油因歐佩克+最新減產計畫而獲得的漲幅，最終收漲1.1%，報71.78美元/桶；布倫特原油收漲0.55%，報76.44美元/桶。

美股全天小幅震盪，道指收跌0.38%，標普500指數收跌0.2%，納指收跌0.18%。新能源汽車板塊強勢，小鵬汽車漲約6%，Nikola漲4.3%，蔚來汽車漲約2%，特斯拉漲近1%，總市值近9000億美元。

歐股主要股指全線飄綠，德國DAX30指數收跌0.63%，英國富時100指數收跌1.03%，歐洲斯托克50指數收跌0.92%。         

市場熱點

1. 美聯儲6月會議紀要：少部分官員妥協後支援暫停加息，工作人員仍預計美國經濟將在年底陷入衰退。

2. 美國紐約市Q2辦公閒置空間創歷史新高。

3. 德國內閣支援2024年預算中淨新增債務166億歐元。

4. LME將在7月24日下調鋁和銅直接合約的每日價格限制至12%。

5. 國際原子能機構：未在紮波羅熱核電站發現地雷或爆炸物痕跡。

6. 日本有孩家庭數首次跌破1000萬戶，“老人護理老人”比例創歷史新高。

7. 美聯社稱伊朗在美軍作出反應後，放棄了扣押兩艘油輪的意圖。伊朗方面否認了該報導。

8. 歐佩克-阿聯酋：目前不會加入額外的減產行動、科威特表示並未要求歐佩克+增加其配額、亞塞拜然拒絕了加入歐佩克的邀請、第八屆研討會：部長們審查了市場情況，並同意繼續與非歐佩克國家協商。   

地緣局勢

衝突情況

1. 烏克蘭警方報告首都基輔一法院發生爆炸事件。

2. 俄羅斯國防部：俄軍過去一天中在頓涅茨克、紅利曼、南頓涅茨克和紮波羅熱方向擊退烏軍多次進攻，並在戰鬥中打擊烏軍人員以及坦克、裝甲車等軍事裝備。

3. 烏克蘭武裝部隊總參謀部：烏軍對俄軍人力和裝備集中區域、指揮所等目標進行打擊；烏軍在巴赫穆特方向取得了一些進展，繼續對巴赫穆特市北部和南部的俄軍施加壓力。  

機構觀點

01

高盛丨Goldman Sachs

高盛下調工商銀行(01398.HK)、農業銀行(01288.HK)評級至沽售

高盛發表研究報告，表示與2013至2015年的週期相似，銀行在下行週期開始時會致力維持股息，然後在股息、資本和撥備三者無法很好平衡時，將優先考慮資本和風險緩衝而放棄股息目標，預計內銀在2023至2025年將面臨類似挑戰及重複派息模式。高盛將今明兩年大型銀行撥備前利潤預測下調5%及6%，同時計及股息減少的風險，目標價平均下調1%。將農業銀行(01288.HK)評級從中性下調至沽售，目標價由2.62港元下調至2.45港元，認為農行面臨較大的股息減少風險。工商銀行(01398.HK)評級從買入下調至沽售，目標價分別下調至3.55港元。

02

法興銀行丨SOCIETE GENERALE

【法興銀行：歐/美較低的隱含波動率似忽略了歐元區經濟面臨的風險】

法興銀行外匯衍生品策略師Olivier Korber在一份報告中稱，鑒於歐元區經濟不穩，歐元/美元隱含波動率水準較低看起來是（市場）自滿的表現。歐元/美元的隱含波動率已下降到實際波動率的水準，似乎反映了市場的自滿情緒，因歐元區最近面臨一系列負面的經濟意外，並進入了技術性衰退。隨著利率急劇上升的影響，隱含波動率現在可能會上升。這位策略師表示，機械地收緊貨幣政策是以犧牲未來增長為代價的。據Refinitiv的資料，歐元/美元3個月期隱含波動率約為6.425%，低於年初時的8.6%。

03

三菱日聯丨MUFG

三菱日聯：美元是否會進一步走軟將在7月變得更清晰

7月5日訊，三菱日聯的經濟學家報告稱，美元指數在6月份下跌了1.4%，美元是否會進一步走軟，或者走軟到什麼程度，將在7月份變得更加清晰。6月底的美國PCE資料進一步放緩，如果美國就業市場和CPI資料也顯示出疲軟跡象，美聯儲就有可能延長暫停加息的時間。在這種情況下，美聯儲的緊縮週期可能會結束，這可能有助於推動美元走弱。即使美聯儲在7月加息，由於市場已經接近完全消化這一預期，而且大多數其他G10貨幣的央行都預計會進一步加息，美元在下半年的升值空間仍然有限。