歐元上周遭拋售，能夠守住1.07支撐6月通脹數據很關鍵

歐元兌美元在近期交易中保持在6月高點附近，但本周五大西洋兩岸將公布的通脹數據將是歐元未來幾周是否仍能得到良好支撐的關鍵，還是歐元是否回歸1.07或更低的關鍵。

北京時間6月30日(周五)17:00，歐元區將公布6月份CPI數據。

在標普全球調查警告歐洲大陸主要經濟體的關鍵行業放緩加深后，歐元在上周末前被大量拋售，但歐元兌美元成功保留了其6月份的大部分漲幅，並在周一進入新的一周的交易中處於主動地位。

野村證券策略師Jordan Rochester表示：「對於本周的歐元兌美元多頭頭寸來說，歐元的閃電通脹是關鍵風險（如果PPI有任何指引的話，它將下跌）、Sintra（全球央行是否會協調並改變信息？）和美國初請失業救濟人數（所有領先指標都表明勞動力市場確實疲軟，但每周數據可能波動）。」

他補充道：「我們堅持認為，近期歐元兌美元震蕩不會持續很長時間，歐元在2023年的情況幾乎與2021年相反。由於全球經濟放緩，能源價格可能保持低位或下跌，從而支持歐元區的貿易條件。」

製造業和服務業出現衰退的報告與最近涵蓋工業部門的官方數據一致，在歐洲技術性衰退的背景下，這些報告看起來並不格格不入，但通脹和歐洲央行的利率政策對歐/美前景可能更為重要。

歐洲央行行長拉加德周三將在葡萄牙Sintra主持歐洲央行央行論壇的年度政策小組討論，屆時貨幣和債券市場可能會對歐洲央行的政策立場有新的深入了解。

儘管拉加德及其同事在本月的政策新聞發佈會上已經明確表示，管理委員會成員最擔心核心通脹，即非能源和食品通脹。事實證明，由於工資增長加速緩解了對「實際收入」的擠壓，核心通脹比整體通脹更為頑固。

瑞典銀行策略師Nerijus Maciulis稱：「我們維持我們的預測，即歐洲央行將在6月和7月加息25個基點，使存款利率達到3.75%。不過緊縮的金融環境增加了歐洲央行提前結束加息的可能性，我們預計今年不會有任何降息。」

經濟學家普遍認為，本月歐洲的核心通脹率從5.3%升至5.5%，而整體通脹率則從6.1%降至5.6%，這可能導致歐洲央行得出結論，認為歐洲自身存在通脹問題，同時也可能對「實際」或經通脹調整后的債券收益率產生影響。

野村證券的Rochester表示：「歐元和美元的實際利率差介於1.06 - 1.05之間。」他最近主張在1.08附近買入歐元兌美元，並預期會上揚至1.15。他還表示：「我們懷疑下半年美國的CPI前景將比歐洲弱得多（但我應該補充一點，兩者都將更低，只是相對而言，隨着滯後效應的顯現，歐洲的核心通脹可能更具黏性）。」

許多分析師表示，通脹上升對利率的影響應會對任何貨幣產生支持作用，但金融市場對通脹數據的反應隨着時間的推移已經發生變化，包括不同貨幣，而市場暗示的對歐洲央行利率的預期近幾周沒有太大變化。

如果歐洲通脹上升，或者美聯儲首選的通脹指標進一步下跌，可能對歐元兌美元產生不利影響，那麼本周歐洲的實際或經通脹調整后的收益率將面臨壓力。不過經濟學家普遍認為，周五美國核心PCE通脹率將小幅走高。

高盛經濟學家Sid Bhushan表示：「我們的經濟學家預計，本周歐元區的核心數據將從上月的32個基點升至45個基點。我們認為，經濟再次加速令人擔憂，並將歐洲央行置於一個艱難的境地，一邊是通脹居高不下，一邊是上周公布PMI后增長疲軟。」

北京時間6月27日16:25，歐元兌美元報1.0937/38