Mohicans markets：本周重點關注美聯儲決議

風險事件：☆今日22點，美國將公佈9月NAHB房產市場指數，目前市場預期其將錄得47，前值為49。☆休市提醒：日本股市、英國股市休市一日。

全球視點-主要市場行情一覽

上周五，現貨黃金於美盤短線拉升約23美元，收回此前部分跌幅並站上1670關口，最終收漲0.60%，報1675.09美元/盎司；現貨白銀回升至19.50美元附近，最終收漲2.34%，報19.62美元/盎司。美元指數於歐盤時段挑戰110大關失敗回落，最終收跌0.05%，報109.66；十年期美債收益率小幅回落至3.453%。英鎊兌美元盤中一度跌破1.14關口，為1985年以來首次；澳元兌美元一度跌至2020年以來最低水準。原油方面，兩油走勢仍糾結。WTI原油最終收漲0.19%，報85.28美元/桶；布倫特原油最終收漲0.96%，報91.53美元/桶。美股道指收跌0.45%，標普500指數收跌0.72%，納指收跌0.9%，納斯達克中國金龍指數收跌4.22%，新能源汽車股普跌，小鵬汽車、蔚來、理想汽車均跌超6%。歐股全線收跌，德國DAX指數收跌1.66%，報12741.26點；英國富時100指數收跌0.62%，報7236.68點；歐洲斯托克50指數收跌1.17%，報3500.41點。

貴金屬

現貨黃金時隔一周再度走弱，且跌勢加速，破位並創下2020年4月上旬以來新低至1654.06美元/盎司。這主要緣於美國8月通脹數據高於預期，美聯儲激進加息前景再度得到強化，美元重新走強。

8月通脹強化美聯儲鷹派信心

美聯儲一直擔心，近40年未見的高通脹可能會改變消費者對當前價格衝擊粘性的看法。而隨著他們提高利率以降低整體經濟活動和需求，勞動力市場將有所減弱。這將使政策制定者抗通脹工作變得更加困難。

美聯儲本周鐵定至少加息75個基點

芝商所“聯儲觀察”工具顯示，美聯儲將在9月20日至21日的政策會議上鐵定至少加息75個基點，並且不排除加息100個基點的可能性。

潛在風險不容忽視

美聯儲對高通脹反應遲滯，被迫大幅加息後導致美元飆升，引發的衝擊已經開始顯現。不少經濟學家已經開始質疑，經濟能否在失業率大幅上升(可能高達7.5%)的情況下度過這一輪通脹。為了讓實際通脹與未來預期趨於一致，美聯儲別無選擇，哪怕不惜抑制經濟增長，這個過程會導致更多美國人失業。但即便存在避險環境，加息會提升非孳息資產黃金的持有成本，金價阻力最小路徑依然是下行。

原油

北京時間週一（9月19日）早盤時段，美油交投於85.91美元/桶附近；油價上周五小幅上漲，此前伊拉克巴士拉(Basra)碼頭發生洩漏事件似乎可能限制原油供應。但油價周線仍下跌，因人們擔心大幅加息將抑制全球經濟增長和對燃料的需求。本周市場將聚焦美聯儲決議。

影響油價利多因素

【俄羅斯商貿代表團抵達伊朗，將展開數百場經貿洽談】

【澤連斯基認為談論戰爭結束還為時過早】

影響油價利空因素

【全球猴痘確診突破6萬例】

【科威特石油公司稱若OPEC+提出要求 可以增產石油】

【美股觸及兩個月最低】

【美國密西根大學9月消費者一年通脹預期降至一年來最低】

【上周美國活躍石油和天然氣鑽機數增加】

【美聯儲9月加息75個基點的概率為82%】

【高盛下調美國GDP預測】

整體來看，地緣緊張局勢毫無緩和跡象，且烏克蘭總統認為談論戰爭結束還為時過早，地緣局勢對油價的支撐將持續，本周油價將聚焦美聯儲決議，強勢美元影響下，油價或維持震盪偏空。

外匯

北京時間週一（9月19日）早盤，美元指數微跌，目前交投於109.51附近。美元指數上周五小幅下跌，但上周仍錄得漲幅，因為投資者預計美聯儲本周加息時仍將保持激進。

週一需要關注的大事件：歐洲央行副行長金多斯發表講話，歐洲央行管委霍爾茨曼就歐元發表講話。

美元指數在本月早些時候達到了110.79的20年高點。上周，美元指數上漲了0.6%，上周五收跌0.04%，報109.66。今年迄今為止，美元指數上漲了約15%。

投資者預計，美聯儲在9月21日會議上加息75個基點的可能性很大，也有加息100個基點的可能。

雖然美聯儲在本周將佔據中心位置，但日本央行和英國央行也將召開貨幣政策會議，也需引起投資者的注意。

美元兌日元上周五收跌0.34%，報142.96，但匯價上周上漲0.2%，為連續第五周上漲。

三位熟悉日本央行想法的消息人士稱，央行無意加息或調整其鴿派政策指引以支撐日元。

上周五英鎊兌美元一度跌至1.1349的37年新低，最後收跌0.39%，報1.1422。

上周五歐元兌美元收漲0.15%，報1.0012。歐洲央行的加息預期依然支撐歐元。

紐約的高級市場分析師Edward Moya說表示：“由於美聯儲有可能在週三加息一個大點，而且週一是日本假期......在看到決定何時出手時你需要有多一點耐心。現在的任何干預都可能被美聯儲的決定壓垮。”

機構貨幣觀點

1.三菱日聯不看好美日

三菱日聯稱不再推薦美元兌日元交易，因短期內風險和收益不太成正比

2.澳洲聯邦銀行：美元將維持強勢 

①澳洲聯邦銀行(CBA)國際經濟和貨幣策略高級助理Carol Kong說，美元將維持強勢，至少短期內是這樣。支持美元的兩個關鍵因素仍然存在，因此市場對美國聯邦公開市場委員會(FOMC)的預期非常鷹派。而且，全球增長前景還在不斷惡化；

②他還認為，只要全球經濟前景仍然疲軟，美元就能保持強勢，也許會略微走高 

3.三菱日聯：三大原因讓美元保持堅挺 

①三菱日聯認為，美元前景正變得更加有利。首先，上周最後一個交易日，美元繼續受益於避險資金的流入；

②第二，上周一系列數據顯示美國經濟正在放緩，美聯儲有理由堅持當前的緊縮步伐。但鑒於美聯儲在年底前可能還將加息175個基點，預計金融環境總體上將繼續不利於資產，美元顯然將成為主要受益者；

③最後，如果美國2年期和10年期國債收益率倒掛水準加深（超過8月的—58個基點），可能會出現自上世紀80年代以來最深的倒掛。這可能意味著美元的強勢將擴大

4.荷蘭合作銀行：英鎊阻力大，或在幾周內刷新年內低點

①荷蘭合作銀行(Rabobank)的最新分析顯示，英鎊面臨的阻力“非常大”。該公司預測，英鎊兌美元將在幾周內刷新2022年的低點；

②荷蘭合作銀行駐倫敦高級外匯策略師福利(Jane Foley)表示:“由於美聯儲的鷹派立場支撐了美元作為避險資產的吸引力，美元很可能在未來幾個月仍將得到良好支撐。”

③荷蘭合作銀行表示，令人擔憂的因素包括:英國經濟增長前景悲觀，最近政治領導力的缺失、國家債務上升以及英國經常帳戶赤字的擴大；

④至於英國央行，福利對下周四貨幣政策委員會會議上預期的加息幅度沒有把握

5.荷蘭合作銀行：美聯儲在2024年前不會改變鷹派立場，利率可能在5%見頂 

①荷蘭合作銀行表示已經進一步上調了對美聯儲聯邦基金利率的預測，預計美聯儲下周將加息75個基點，但加息100個基點的風險仍然存在。該行表示，預計在明年，聯邦基金利率目標區間的上限將達到5%，而不是此前長期預測的4.50%

②作出該預測的原因是該行認為工資-物價的螺旋上升已經開始，這將使通脹持續高企。此外，鑒於美聯儲顯然將抗擊通脹的任務置於實現充分就業之上，這將推動美聯儲提高目前的利率預期，且其在2024年之前不會改變鷹派的貨幣政策立場 

6.凱投宏觀：由於通脹持續高企，歐洲央行將不得不繼續大幅加息 

①凱投宏觀高級歐洲經濟學家Jack Allen-Reynolds在一份報告中表示，歐元區8月份的通脹數據終值證實物價壓力非常大，而且範圍廣泛。8月份整體通脹年率錄得終值為9.1%，近一半的歐元區通脹直接來自石油和天然氣領域；

②Allen-Reynolds表示，能源通脹應該很快就會開始大幅下降。然而，歐元區的通脹遠不止與能源有關。核心通脹在8月份達到了創紀錄的4.3%。因此，預計歐洲央行將需要在接下來的會議上繼續大幅加息。

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