Mohicans markets：關注鮑威爾全球央行年會講話 伊朗或重回全球供應原油市場

風險預警：

☆今晚20點30分，美國將公佈7月PCE物價指數年率，目前市場普遍預期其將錄得4.7%，較前者下降0.1%。

☆今日將舉行傑克遜霍爾全球央行年會，晚上22點，美聯儲主席鮑威爾將發表講話，投資者需要留意鮑威爾的講話是否會提及美聯儲的後市政策計畫，目前有部分分析師預計鮑威爾或會在此次會議上宣佈政策轉向。

全球視點-主要市場行情一覽

週四（8月25日），現貨黃金於美盤前漲至1765.36美元高點後受阻回落，並跌落1760美元關口，最終收漲0.45%，報1758.94美元/盎司；現貨白銀收漲0.72%，報19.25美元/盎司。

美元指數先跌後漲，盤中一度跌破108關口，而後收回大部分失地，最終收跌0.18%，報108.41；十年期美債收益率大幅回落，但仍處高位，最終收報3.031%。原油方面，兩油於美盤時段大幅回落，WTI原油漲至95.72美元的高點後大幅跳水，並一度跌超3%，最終收跌2.43%，報93.00美元/桶；布倫特原油失守100美元大關，最終收跌1.88%，報99.78美元/桶。

美股道指收漲0.98%，納指收漲1.67%，標普500指數收漲1.41%，納斯達克中國金龍指數漲超6%，美國股市週四大幅收高，受英偉達和其他科技相關股上漲提振，投資者關注美聯儲的傑克森霍爾會議，以尋找關於美聯儲政策前景的線索。美聯儲主席鮑威爾將於週五發表演講，投資者將對其進行剖析，尋找美聯儲在與處於幾十年來高位的通脹作鬥爭時，可能在加息方面有多激進的跡象。

歐股大部收漲，德國DAX指數收漲0.39%，報13271.96點；英國富時100指數收漲0.11%，報7479.74點；歐洲斯托克50指數收漲0.19%，報3674.54點。 

貴金屬

北京時間週五（8月26日），現貨黃金震盪微跌，目前交投於1754美元附近。雖然週四美元小幅回調，幫助金價連續三個交易日收漲，但金價週四上行受阻，收盤仍回落至日線級別布林線中軌下方，投資者普遍關注晚間的美聯儲主席鮑威爾在傑克遜霍爾年會上的講話，市場預期偏向鷹派，投資者需要提防金價重回跌勢的風險。

此外，投資者還需關注美國7月PCE數據，這是美聯儲最關注的通脹數據，目前市場預計通脹增速將會放緩，可能會緩解美聯儲激進加息的壓力，數據出爐前，略微偏向支撐金價。國經濟第二季萎縮程度小於最初的估計，消費者支出抵消了庫存積累大幅放緩造成的部分拖累，這緩解了人們對經濟即將陷入衰退的擔憂，偏向利空黃金後市。需要提醒的是，俄烏局勢之外的地緣政治消息也會影響市場情況，投資者需要予以留意。

基本面主要利多

【美聯儲官員措辭略微放軟】

【美元週四小幅走低，美國國債收益率回落】

【美國銀行：通脹和美元可能已經見頂】

【歐洲央行會議記錄顯示決策者愈發擔心高通脹變得根深蒂固】投資者已做好準備，認為美聯儲將會強化壓低通脹的承諾，預計聯儲主席鮑威爾北京時間22:00將在懷俄明州舉行的年度央行會議上發出積極的緊縮資訊，使明年降息的希望化為泡影。

基本面主要利空

【美國第二季GDP萎縮幅度小於最初估計，數據未顯示衰退跡象】

【美國勞動力市場頗具韌性】

【美聯儲9月加息75個基點的概率上升】

【美國股市大幅收高，受英偉達和亞馬遜等科技相關股上漲推動】

【英國8月零售銷售差值升至正37，為九個月來最高】

【澤連斯基稱俄羅斯控制的烏克蘭核電站恢復供電，輻射災難得以避免】

綜合來看，本交易日金價的振幅可能會擴大，不排除盤中會迎來多空來回拉鋸的可能性，結合技術面來看，金價整體略微偏向震盪下行。

原油

北京時間週五（8月26日）早盤時段，美油交投於93美元/桶附近；油價週四回落近2.5%，受累於投資者為受制裁的伊朗石油出口可能重返全球市場做準備，而且週五美聯儲主席鮑威爾在全球央行年會講話，市場擔心美國利率上升會削弱燃料需求，汽油需求疲軟也拖累了油價。

影響油價利空因素

【油價受累於伊朗或恢復石油出口】

【鮑威爾可能暗示進一步收緊政策】 

【美媒稱仍然有俄羅斯燃料進入美國】

【今年全球已有100萬人死於新冠肺炎】

【美國汽油需求疲軟】

影響油價利多因素

【美國第二季GDP萎縮幅度小於最初估計】

【因缺乏燃油 黎巴嫩將暫停全國公共電力供應】

【科技股提振美股大幅收高】

綜合來看，油價短期主要受到伊核談判結果走向的影響，在結果出爐前，市場保持警惕，交投或維持震盪；此外，美聯儲主席鮑威爾在全球央行年會的講話是日內交易的重點影響因素，晚間交易或波動較大，若鮑威爾進一步鷹派表態，油價或重回90關口。

外匯

北京時間週五（8月26日）早盤時段，美元指數微漲，目前交投於108.45附近。美元指數週四下滑，而歐元在震盪交投中持穩，因投資者在等待美聯儲主席鮑威爾週五的講話。本周歐元兌美元的走勢主要受天然氣價格飆升的推動，由於歐洲地區的能源需求依賴於天然氣，因此天然氣價格飆升與歐元走弱相關。高盛稱歐元區面臨衰退，歐洲央行或需降息。這無疑是歐元面臨的另一個利空因素。

日內關注：傑克遜霍爾全球央行年會舉行，為期三天；美聯儲主席鮑威爾在傑克遜霍爾全球央行年會上發表講話，可能就美國高昂的借貸成本和如何降低高通脹給出暗示。

在週四的數據顯示美國第二季度經濟萎縮的幅度比最初估計的要溫和後，美元一度走高，但隨後轉跌，最後收跌0.20%，報108.43。

歐元隔夜短暫回升至平價上方，但在德國伊福經濟研究所(Ifo)公佈一項調查顯示，德國8月企業信心降至2020年6月以來最低，因烏克蘭戰爭帶來高度不確定性，且擔心第三季經濟滑坡後，歐元走軟。週四歐元兌美元收漲0.09%，報0.9973。

本周歐元兌美元的走勢主要受天然氣價格飆升的推動，由於歐洲地區的能源需求依賴於天然氣，因此天然氣價格飆升與歐元走弱相關。再加上對全球經濟的擔憂，使投資者在本周早些時候湧向美元，導致歐元兌美元下跌。 

 在媒體報導稱亞洲將採取更多措施支持經濟，包括增加對基礎設施專案的資金支持以及加大對私營企業和科技公司的支持力度後，澳元得到提振。週四澳元兌美元收漲1.04%，報0.6980。

週四美元兌日元收跌0.46%，報136.47。日本央行審議委員中村豐明表示，日本央行必須維持大規模的貨幣刺激措施和鴿派政策指引，直到薪資出現更明顯的上漲跡象。這強化了日本央行在全球貨幣緊縮浪潮中的異類地位。 

機構貨幣觀點

1.傑弗瑞：建議通過做空英鎊、買入加元來獲利 

①Jefferies Financial Group Inc.建議做空英鎊、買入加元等大宗商品貨幣。該行策略師告訴客戶稱，仍然有時間從能源價格暴漲引發的經濟動盪中獲利。該行全球外匯主管Brad Bechtel說，儘管英鎊已經很疲軟，但可能會繼續下跌。英鎊兌加元今年已下跌11％，目前報1.5275加元，為2013年以來的最低水準；

②Bechtel表示，如果英國經濟在2023年第一季度陷入嚴重衰退，並且油價繼續上漲，那麼在最壞的情況下英鎊可能跌至1.45加元左右。持有一些能源生產國貨幣——例如加元——兌英鎊的敞口非常合理 

2.美國銀行：通脹和美元可能已經見頂 

①美國銀行策略師John Shin和Athanasios Vamvakidis稱，由於石油和汽油價格下跌，美國的通貨膨脹似乎已經見頂，他們預計美元也已見頂。他們表示，美國的通脹已經開始下降，而G10其他大多數國家的通脹仍在上升。由於其他央行也大幅加息，美聯儲不再是G10中最鷹派的央行；

②雖然Shin和Vamvakidis說美元被高估了，但他們預計美元短期內不會走軟，並預計通脹在下降的過程中會保持粘性，讓美聯儲保持警覺，並在更長時間內保持高利率政策

3.法興銀行：歐元下跌空間有限  

①法興銀行表示，在歐洲能源危機背景下，歐元應該會保持疲軟，但不太可能進一步大幅下挫；

②該行策略師Kit Juckes說∶“未來幾周更可能出現的情況是形勢依然黯淡，而不是變得更糟，這將使歐元上漲時遭遇拋售，但除非有什麼變化，否則歐元不一定會從當前水準大幅走低。”

4.布朗兄弟哈裏曼銀行：美元兌日元料將測試7月14日高點139.40

①布朗兄弟哈裏曼銀行分析師認為，美元兌日元料將測試7月14日高點139.40，因日本央行仍鴿派日本央行繼續維持超貨幣寬鬆政策，加之風險情緒改善，布朗兄弟哈裏曼銀行經濟學家預計美元兌日元將走高，最終測試7月14日高點139.40附近；

②日本央行委員中村豐明表示目前經濟狀況不允許該行改變寬鬆傾向，該觀點與市場相符，並支持我行預測：日本央行在可預見未來將維持現行政策。日本央行下次會議在9月21-22日召開，預計屆時不會有任何變化

5.三菱日聯：風險情緒改善和英國國債收益率上升未能支撐英鎊 

①三菱日聯銀行經濟學家認為英鎊未能從近期風險情緒改善和英國國債收益率上升獲得支撐走強，這反映了對經濟增長擔憂仍使英鎊承壓；

②英國央行更加限制性的基準利率也將加劇經濟低迷。即使英國央行加息，預計基準利率仍遠低於通脹率，且實際利率仍為負值，相對缺乏吸引力

6.北歐銀行：料歐洲央行在9月再加息50基點，但不排除更大幅度的加息 

①歐洲央行7月會議紀要顯示，許多成員國認為將利率上調50個基點是合適的。因此，北歐銀行經濟學家預計，歐洲央行將在9月份再加息50個基點，但不排除加息幅度更大的可能性。歐洲央行現在完全處於一種依賴數據的模式，掙脫了過去前瞻指引的束縛；

②大多數管理委員會成員都專注於通脹風險，大幅加息將繼續下去。北歐銀行經濟學家表示，基準利率仍處於極低水準，通脹形勢日益令人擔憂，因此，至少在未來幾次貨幣政策會議上，不難找到支持快速加息的理由。 

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