IG:美元焦點轉向CPI，金價開啓新一輪跌勢前或出現反彈，澳元/美元接近18個月低點

美元焦點轉向CPI

美元在上周大幅波動，所有的目光都集中在美聯儲身上。美聯儲兌現了承諾，將基準貸款利率上調50個基點。市場最初的反應是溫和的加息，美聯儲主席鮑威爾淡化了市場在未來幾個月考慮加息75個基點的預期。結果，美元走低。

隨著交易員消化這些信息，市場情緒出現逆轉，美元重新站穩腳跟。最終，量化緊縮指日可待。上面的圖表量化緊縮的預計過程，從6月份的初始速度每月475億美元開始，3個月後加速至950億美元，到2024年，資產負債表規模仍將高於病毒大流行時期增長的中點。

財經日曆上，本周重點關注美國4月通脹報告。預計4月CPI年將從前值的8.5%略微下滑至8.1%，核心CPI預計將從前至的6.5%下滑至6.1%，仍遠高於美聯儲設定的目標。更強勁的報告可能進一步推動美元走強，並放大風險厭惡情緒。

有趣的是，花旗經濟意外指數（Citi Economic Surprise Index）顯示，美國的數據仍超出經濟學家的預期，不過樂觀結果相對預期的差距一直再縮小，4月份曾一度高達70，到非農公布前降至18。如果這一數據低於0，則實際結果差於經濟學家的普遍預期。

此外，本周還將迎來美聯儲大量官員的講話，包括梅斯特、博斯蒂克和威廉姆斯，他們分別是克利夫蘭、亞特蘭大和紐約聯儲的行長。在某種程度上，他們可以讓市場相信，美國經濟能夠承受激進的貨幣緊縮。這可能在短期內緩解市場情緒，或許會對美元構成威脅。

然而，綜合考慮所有因素，美元仍然能夠繼續對抗主要貨幣。可以說，美聯儲仍是G10國中立場最強硬的。與此同時，停滯不前的資產負債表仍是市場情緒發生重大變化的障礙。因此，本周對美元這一世界儲備貨幣來說仍是看漲的。

黃金價格開啓新一輪跌勢前或出現反彈黃金延續從月度低位1851一線開啟的反彈回升勢頭，因美聯儲羅列了預設的貨幣政策路徑，但即將到來的CPI數據或打壓黃金近期的反彈，因預計通脹增速將放緩、或為自8月以來的首次。

隨著黃金月初以來的跌勢未能成功將RSI指標（相對強弱指標）推入超賣區間，在觸及200-日簡單移動平均線（位於1836附近）之前，金價似乎展開了反轉行情。隨著聯邦公開市場委員會（FOMC）似乎並不急於將其資產負債表縮減至大流行之前的水平，預計接下來數日黃金仍有望展開更大幅度的復甦。

不過，隨著美聯儲正常化貨幣政策，其為抵抗通脹所作出的努力可能會對黃金帶來利空風險。預計美國4月CPI年率將從3月錄得的8.5%放緩至8.1%，若通脹的確出現放緩的跡象，那麼這可能對金價構成拖累。

價格壓力放緩的跡象將削弱黃金的吸引力，因為接下來數月FOMC將推出更高的利率。預計FOMC在6月會議再次宣布加息50個基點，因為“委員會決定採取必要的措施以恢復價格穩定。”

與此同時，即便美聯儲主席鮑威爾（Jerome Powell）堅持“加息75個基點並不是委員會積極考慮的事項”，但CME美聯儲觀察工具暗示，投資者依然認為FOMC有超過70%的可能性會將利率從當前的0.75%-1.00%區間上調至1.50%-1.75%區間。隨著委員會以更快的步伐正常化貨幣政策，對美聯儲進一步轉向退出策略的猜測料將繼續對金價構成限制。

話雖如此，接下來數日黃金有望展開更大幅度的復甦，因為金價似乎在觸及200-日SMA之前就展開了反彈回升。不過，美國通脹增速放緩可能會拖累黃金，因美聯儲正努力遏制通脹。

澳元/美元接近18個月低點，超級行情即將啟動？

在經歷澳儲行和美聯儲利率決議帶來的波動後，澳元/美元上周最終收跌。匯價在上周三和周四出現了日波幅超過2%的大起大落。

澳元走勢顯然仍受制於美元波動。

澳洲經濟的基本面狀況仍然強勁。公共和私人債務處於相對合適的水平。上周公布的澳洲貿易賬為93億澳元，顯示出口強勁。失業率處於歷史最低水平4%，增長依然強勁。

但澳元/美元對這些經濟數據反應冷淡，由於在美元方面，美聯儲將以極快的速度收緊貨幣政策以抑制超高通脹。

正如筆者在一個多月前預測的那樣，澳儲行上周二升息25基點，而美聯儲上周四（北京時間）則升息50基點。

美聯儲主席鮑威爾的講話有效平息了市場對聯邦基金利率加息75個基點的預測，這使美元走軟。

但鮑威爾講話次日，美聯儲前副主席Clarida似乎再度使市場預期回到極度鷹派的軌道上，其表示“（利率）迅速達到中性水平是不夠的。”隨後，美元應聲轉漲。澳元/美元因而下跌。

上周交易接近尾聲時，離岸人民幣兌美元跌至2020年11月以來的最低水平，這可能在貨幣市場產生更廣泛的影響。如果作為世界第二大經濟體貨幣的人民幣兌美元繼續走弱，美元可能在更大範圍內走強。

這使澳元/美元處於一個危險的位置，因為匯價正交投於18個月低點。本周市場的關注焦點將為美聯儲發言人講話。任何進一步的鷹派言論都可能使美元買盤再次激增，這可能使澳元面臨下行風險。