本周金融市场的焦点之一，无疑是12月19日日央行的利率决议——市场预期日本央行或将把政策利率从0.5%上调至0.75%，这也是其今年1月以来首次加息，这一动作将给黄金、白银市场带来显著变数。 先看黄金市场的现状，上周伦敦现货黄金虽周度上涨2.43%，但周五夜盘冲高回落，现货黄金涨近2%后转跌，整体推涨动力并不强劲，大概率维持区间震荡走势。而日央行加息预期，成为打破当前格局的潜在因素：若加息落地，过去的“日元套利交易”可能出现平仓潮，这会给美元资产带来较大压力，而美元走势与贵金属价格密切相关，美元资产承压或间接为黄金白银提供支撑；但与此同时，海外金融市场也将进入“风险周”，美股波动也会传导至贵金属市场，引发短期震荡。 再看白银，其与黄金联动性较强，且受风险资产波动的影响更敏感。日央行加息引发的全球资金流动变化，会让白银跟随黄金迎来方向选择，不过短期白银自身也受交割、库存等因素影响，波动风险本就较高，叠加日央行政策落地后的市场情绪扰动，其波动幅度或进一步放大。 整体而言，日央行加息决议落地前，黄金白银大概率维持震荡格局；决议公布后，若加息落地，美元资产承压或给贵金属带来阶段性提振，但美股波动带来的风险情绪也会牵制走势；若加息预期落空，贵金属则可能回归美联储政策与地缘政治的主线逻辑。当前市场需紧盯日央行利率决议结果，警惕政策落地后的短期资金异动。