FXT经济数据汇总（亚太区10/13）全球经济动态与货币政策展望：印度通胀升温，墨西哥工业回暖，土耳其消费增长与美联储紧缩预期延续

印度通胀升至两年高位

印度9月物价压力进一步升温，总体通胀率由8月的4.83%升至5.54%，高于市场预期的5.4%，并创下2024年10月以来最高水平。通胀已经连续第11个月走高，距离印度储备银行6%的容忍上限越来越近。食品依然是主要推手，食品价格同比上涨5.97%，其中洋葱价格较去年同期上涨超过一倍，生姜和大蒜分别上涨62.9%和54.6%，居民日常生活成本明显增加。

油价上涨叠加卢比贬值，使交通运输价格同比上涨5.01%，餐饮和住宿价格上涨9.36%，个人护理和社会保障价格更是上涨13.75%。从环比看，9月消费者物价指数上涨0.69%，说明近期价格上涨并非单纯受到低基数影响。FXT分析认为，食品、能源和汇率压力同时出现，意味着印度通胀正在从局部商品向更多消费领域传导，如果这一趋势延续，印度储备银行短期内将更难释放宽松信号。

墨西哥工业生产连续三个月改善

墨西哥工业活动在8月继续回暖，经季节调整后的工业生产环比增长0.6%，高于7月的0.5%和6月的0.3%，连续第三个月保持增长。制造业成为主要支撑，8月产出环比增长1.2%，汽车、计算机和电子设备生产均有所增加。公用事业产出同样增长1.2%，建筑业基本持平，显示工业增长主要由制造业和能源相关行业推动。

不过，不同行业之间的表现依然分化。采矿业产出环比下降1.6%，其中石油和天然气产量下降1.1%，采矿服务业更是下降12.9%，只有矿物开采增长0.5%。从同比看，8月工业生产未经调整增长3.5%，今年前八个月累计较2025年同期增长0.8%。FXT分析认为，墨西哥工业经济正在逐步改善，制造业连续发力增强了增长基础，但采矿业持续疲软意味着复苏还不均衡，后续能否维持增长仍要看制造业订单和外部需求表现。

土耳其零售消费保持较快增长

土耳其8月零售市场继续扩张，零售销售额同比增长10.1%，略高于7月的9.9%，自2020年5月以来一直保持同比增长。分项来看，食品、饮料和烟草销售增长5.3%，除汽车燃料之外的非食品销售增长12.8%，汽车燃料销售增长6.9%，非食品消费依然是拉动整体零售表现的重要力量。

从短期变化来看，8月零售销售额环比增长1.4%，明显快于7月的0.2%，消费动能出现加快迹象。不过，剔除手表和珠宝后的零售销售额同比增长6.1%，略低于前一个月的6.2%，说明部分高增速仍受到特定商品类别推动。FXT分析认为，土耳其居民消费目前仍有较强韧性，环比增速回升进一步强化了这一信号，但在物价水平较高的环境下，名义销售增长并不能完全等同于实际消费需求同步增强。

穆萨莱姆认为美联储仍需进一步收紧政策

圣路易斯联储主席穆萨莱姆近日表示，美国债券收益率大幅上升并不足以替代美联储进一步加息。在他看来，目前金融环境依然能够支持经济增长，要让通胀及时回到2%的目标附近，货币政策还需要继续收紧。如果希望在大约18个月内实现这一目标，未来6至9个月利率可能还需要进一步上升。不过，对于10月27日至28日的政策会议，他并未提前给出明确立场，最终决定仍取决于届时的经济表现。

穆萨莱姆认为，长期债券收益率上升更多反映经济增长较强、实际利率预期提高以及资本需求增加，其中政府融资和科技行业投资都在争夺资金。这意味着债券市场自身带来的金融收紧程度还不够强，无法明显降低美联储继续行动的必要性。FXT分析认为，穆萨莱姆的表态进一步说明，美联储内部仍有官员倾向维持偏紧政策，只要通胀保持高位、经济增长和就业市场没有明显转弱，加息讨论就很难迅速结束，政策紧缩周期甚至可能延续至年底之后。