【ACY每日分析】通胀预期升温促紧缩，现货黄金暴跌近4%创七周新低

受川普拒绝伊朗7天停火方案影响，中東局势僵持导致国际油价盘中再度飙升，进而引发市场对美国通胀加剧的普遍担忧。美国10年期国债收益率突破5.2%创近20年新高，推升美联储继续加息的预期，美股四大指数全面收跌，黄金因持有成本上升暴跌近4%至近七周低点。亚太市场方面，A股科技板块遭遇重挫拖累大盘，港股则在内房政策利好及三桶油大涨支撑下逆势小幅收升。市场今日重点关注澳大利亚央行加息决议及美联储官员讲话。

昨日发生了什么？

美元：

美元指数呈现偏强震荡表现，收报101.19，增幅约0.16%，继续处于近两个月以来的高位区间。

市场主要受到中东地缘局势及能源价格上涨的推动。川普拒绝了伊朗关于重开霍尔木兹海峡的停火方案，导致国际原油价格一度大幅走高，引发市场对美国通胀再度升温的担忧。

在这种背景下，美国国债遭到抛售，10年期国债收益率攀升至5.24%附近，创下多年新高，进而显著提振了美元的避险与利差吸引力。

美联储官员库克的鹰派发言亦指出AI投资需求与油价可能持续推高物价压力，巩固了美联储后续可能继续加息的预期。

在主要非美货币方面，欧元兑美元盘跌于1.1370附近的两个月低位，英镑兑美元微涨收于1.3256附近。美元兑日元震荡后收平徘徊在157.37水平，即便日本外汇官局对日元贬值发出口头警告，仍难以抵挡美债收益率上升对汇率的拉动。离岸人民币兑美元小幅走升至6.7125附近。

投资者目前屏息等待即将公布的美联储首选通胀指标PCE及非农就业数据。

澳元：

澳元兑美元小幅走低0.10%，收盘维持在0.7016至0.7018附近，但整体依然守住了0.7000整数关口之上。

汇价回落的主要原因在于中东和平希望屡屡受阻，川普拒绝伊朗停火提案刺激油价大涨，加剧了全球市场的避险情绪，并推动美国国债收益率快速上行及美股下跌，使高风险货币承受下行压力。

不过，澳大利亚央行即将来临的利率决议为澳元提供了下方支撑。货币市场数据显示，交易员已100%完全定价澳大利亚央行将在9月29日加息25个基点，把政策利率从4.35%上调至4.60%，这也将创下2008年以来的最高利率水平。

尽管由于通胀高企，央行内部管理层可能存在政策分歧，但紧缩路线已基本成为定局。市场焦点随后将转向澳大利亚本周公布的月度通胀数据与8月贸易帐，同时美联储后续的货币政策走向及美国核心PCE数据也持续牵动澳元走势。

中国与香港股市：

中国A股三大股指低开低走，尾盘略有回升但全天跌幅显著。上证指数下挫1.67%收于3823.62点，创近八周新低；深证成指与创业板指分别重挫3.44%与4.53%，科创50指数大跌4.06%。两市成交额达1.7万亿元，全场超4500只个股下跌。

香港股市则呈现分化格局，恒生指数收盘小幅上涨0.54%至24642.51点，恒生科技指数微跌0.37%。大市成交额增加至1774.82亿港元，南向资金净卖出约65.54亿港元。

盘面上，受北京等地出台商品房新政刺激，内房股与内银股强势拉升，三桶油与煤炭板块因能源价格走高而全天走强。然而光通信与科技龙头普遍下挫，天数智芯大跌超11%。两市总体受长假前资金观望、美国国债收益率高企等综合因素影响。

美国股市与债市：

美国股市与国债市场双双遭遇重挫。川普拒绝伊朗提出的7天停火方案后，霍尔木兹海峡局势陷入僵局，刺激国际油价大幅走高，引发市场对美国通胀持续高企并逼迫美联储继续升息的深刻担忧。

在此背景下，美国国债遭到猛烈抛售，10年期国债收益率盘中一度冲高至5.2720%，收盘报5.241%，创下近20年来的最高水平；2年期国债收益率亦升至4.937%。国债收益率飙升严重压制了股市估值，四大指数全面收跌。道琼斯指数下跌347.11点或0.67%至51481.51点，标普500指数下跌0.77%，纳斯达克指数下挫0.92%，费城半导体指数重挫1.61%。

科技巨头普遍承压，Meta大跌4.79%，特斯拉因摩根大通下调目标价而重挫3.90%，波音因737 MAX 10认证延后崩跌近7%。英伟达则因宣布追加1500亿美元股票回购授权而逆势上扬1.68%。目前芝商所工具(FED Watch)显示市场对美联储10月升息的预期已升至70%以上，投资者正密切关注本周公布的PCE及非农就业数据。

欧洲股市：

欧洲主要股指表现平淡，泛欧斯托克600指数收盘基本持平于638.68点。区域主要指数涨跌互见，英国富时100指数微跌0.10%收于10684.88点，德国DAX指数下滑0.13%收于25374.42点，法国CAC 40指数微升0.01%，而西班牙IBEX指数受金融股拖累下跌0.5%。

川普拒绝伊朗关于重新开放霍尔木兹海峡的提案后，油价持续高企，加剧了对能源驱动型通胀的疑虑，并推动欧洲国债收益率走高。作为欧元区基准的德国10年期国债收益率升至3.643%，创下2009年6月以来的新高，对股市风险偏好形成明显抑制。

板块方面，受油价坚挺支撑，欧洲能源股上涨0.8%；矿业股则因黄金与铜价回落而重挫1.2%。

值得注意的是，英国住房建设板块逆势大涨，Persimmon与Barratt Redrow等地产巨头股价飙升10%至14%以上，主因英国政府宣布将在下月预算案中推出面向首次购房者的权益贷款计划。欧洲央行行长拉加德随后发言指出，长债收益率上行将自行抑制经济增长并限制通胀传导，打压了市场的进一步加息预估。

黄金：

黄金市场遭遇剧烈抛售，现货黄金单日重挫近4%，盘中触及每盎司4110.55美元，收报4113美元，创下8月5日以来的近七周新低。COMEX黄金期货收盘大跌3.52%，现货白银更是狂跌5.71%至61美元附近，铂金与钯金亦分别下挫2.8%与3.6%。

金价大跌的核心推手在于中东僵局推动原油价格剧烈上涨，引发了市场对通胀恶化及美联储等央行采取更激进紧缩政策的强烈预期。

油价上扬与鹰派官员言论推动美元指数维持在两个月高位，同时美国10年期国债收益率飙升破5.2%，形成了压制贵金属的完美风暴。由于国债收益率大幅走高，持有无息资产黄金的机会成本显著上升，削弱了其作为抗通胀资产的吸引力。目前交易员押注美联储12月加息25个基点的概率高达94%，市场正等待本周即将公布的美国PCE通胀及非农就业数据以获取更多政策线索。

原油：

国际原油市场呈现高位震荡并小幅收高的走势。川普拒绝了伊朗提出的7天停火及重开霍尔木兹海峡方案，引发中东供应中断担忧爆发，油价早盘一度跳涨超每桶4美元。然而随着卡达斡旋代表将与美伊双方展开新一轮接触的消息传出，加之有报道称美方或在核问题进展前提下考虑放宽制裁，市场激烈的风险溢价有所回落，原油涨幅明显收敛。截至收盘，布伦特原油期货上涨0.92%收于每桶105.28美元，美国西德州中级原油（WTI）期货上涨0.21%收于92.60美元。

供应端方面，沙特此前受袭击影响的东西输油管道已完成修复并恢复每日350万桶的运力，提供了绕过霍尔木兹海峡的替代通道。尽管9月中东主要产油国出口量回升至每日1280万桶，但仍比战前水平低约600万桶，全球市场整体处于供不应求状态。

此外，美国11月期中选举逼近，川普称白宫正在认真考虑限制柴油出口以遏制国内燃料飙涨，柴油市场的强劲也持续为整体油价提供底部支撑。

今日重要事件（澳洲东部时间）：

14:30 澳联储利率决议*

19:00 欧洲央行行长谈话*

22:30 加拿大GDP月率

隔天00:00 美国JOLTS 职位空缺数、谘商会消费者信心指数

*代表更具影响力的先行指标，值得日内交易者重点关注。

今日关注行情：

全球金融市场将迎来多项重磅宏观事件与经济数据的考验。首先，澳大利亚央行将公布最新的利率决定，市场已完全定价其将加息25个基点至4.60%，创下2011年以来的最高水平，随后央行行长布洛克将召开新闻发布会。

其次，美国将发布8月JOLTs职位空缺（预期724万人）与9月谘商会消费者信心指数，同时芝加哥联储主席古尔斯比、圣路易斯联储主席穆萨莱姆以及纽约联储主席威廉姆斯等多位美联储官员将密集发声。

地缘与科技方面，美伊代表将通过调解人展开新一轮接触，川普则将与科技巨头CEO就AI展开会议，OpenAI首席执行官奥尔特曼亦将在开发者大会发表主题演讲。

上述事件对各大市场可能产生重大影响：

股市方面：若澳联储如期加息且美联储官员继续释放通胀忧虑与鹰派信号，美国与全球国债收益率高企将持续对股票市场尤其是高估值科技股施加压制。然而，若JOLTs职位空缺数据意外放缓，可能稍微缓解市场对紧缩的恐慌。此外，川普的AI会议与OpenAI开发者大会若带来正面技术突破，有望为以英伟达为代表的AI产业链带来结构性支撑。

汇市方面：澳元兑美元在澳大利亚央行落实加息后，可能面临利好兑现的盘整，后续走势取决于行长的政策表态。美元指数受美联储加息预期与中东地缘避险需求双重支撑，短线预计继续维持在101高位附近震荡。

大宗商品（含黄金与原油）：黄金在昨日重挫至近七周低点后，目前正处于关键支撑博弈期。若今日美联储官员表态偏鹰或美国经济数据强劲，美债收益率与美元高企将持续提高无息黄金的持有成本，令金价承压。反之，若美伊谈判再度破裂引发霍尔木兹海峡地缘局势升级，油价大幅冲高或将重新激活黄金的避险属性。原油市场则将持续受美伊谈判进展与沙特输油管线修复进度的拉扯。

澳元兑美元 AUDUSD

日内交易策略：价格反弹至0.7035(R1)~0.7053(R2)区间止涨后，考虑做空

阻力参考：0.7070

支撑参考：0.7000、0.6990

技术面：今日稍后将公布澳联储利率决议，当前已经百分百定价将会加息一码至4.60%，在此情况下，规划的价格路径为这几天的空头会先做获利了结，因此价格可能先往上弹，然而来到日内做空有利的位置后，短线空头将再度进场。透过ACY独家指标<高级枢纽点>的分析框架进行观察，澳元尚属空头格局，因此规划价格反弹至0.7035(R1)~0.7053(R2)区间止涨后，考虑做空。

黄金兑美元 XAUUSD

日内交易策略：1.反弹至4165~4175区间止涨后，考虑做空；2.跌破4110，考虑做空

阻力参考：4200

支撑参考：4060

技术面：从ACY独家指标<布林通道突破>的小时图观察，可以发现黄金自昨天收盘后，日线格局已转为空头(背景是粉红色区块)，因此两种规划：1.反弹至4165~4175区间止涨后，考虑做空；2.跌破4110，考虑做空

西德克萨斯原油 USWTI

日内策略：现价~92.5，考虑做空。

阻力参考：94.8

支撑参考：90

技术面：原油虽于昨日一度冲高大涨，但美盘中途快速回落，破坏了短线上的多头结构。另外从ACY独家指标<高级枢纽点>的分析框架来看，当前仍为空头格局，且稍早于枢纽点(Pivot)反弹受阻，因此规划现价~92.5，考虑做空。

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