美联储加息后，欧元突然失速！1.14关口还能守多久？

财经报社(亚太)讯 欧元兑美元跌至近两个月低点。随着美联储最新一次加息后，期权交易员进一步加大对欧元继续走弱的押注。

欧元有望连续第三个交易日下跌，周三(9月23日)下跌0.2%，至1.1426美元。期权市场指标显示，市场情绪正在进一步转向看空，年末前的仓位水平已接近8月中旬以来最悲观的程度。

这一走势出现之际，市场正在定价美联储进一步收紧政策的可能性，这削弱了此前大部分夏季时间里支撑欧元的“政策分化”逻辑。与此同时，持续高企的能源价格也给欧元区增长前景带来额外压力，尽管油价本身正迈向连续第六个交易日下跌。

看空欧元仓位明显增加

美国存管信托与清算公司（DTCC）的数据显示，在上周美联储利率决议之后，这种仓位转变明显加速。在欧洲央行最新一次加息后，期权敞口一度大致均衡，但自美联储会议以来，约60%的总名义期权仓位都押注欧元走弱。

欧洲央行管理委员会成员约阿希姆·纳格尔（Joachim Nagel）表示，如果能源价格持续维持高位，决策者可能不得不将利率提高到足以抑制经济增长的水平。他表示，货币政策可能“不得不进入温和限制性区域”。

美国经济与欧洲之间的增长差异仍然对美元构成支撑。Brown Brothers Harriman全球市场策略主管埃利亚斯·哈达德（Elias Haddad）表示，虽然其他主要央行继续收紧政策，可能限制美元进一步升至新一轮周期高点的空间，但“相较其他主要经济体，美国的增长优势仍使美元风险偏向上行”。

DTCC数据还显示，欧元对冲仓位正在进一步向更长期限延伸。自美联储会议以来，看空欧元敞口的加权平均到期时间已经延长超过10%，与此同时，更低执行价的期权也吸引了更多兴趣。

政治不确定性加大欧元压力

政治层面的不确定性也进一步压低欧元。法国在议会高度分裂的背景下，即将面临新一轮艰难的预算博弈；与此同时，德国总理弗里德里希·默茨（Friedrich Merz）领导的基民盟，也在应对德国州级选举中创历史最差表现所带来的后续影响。

摩根士丹利全球宏观策略主管马修·霍恩巴赫（Matthew Hornbach）等策略师表示，更高的美国利率，加上不利于欧元的政治风险溢价，正在让欧元兑美元进一步上涨变得更加困难。

德银认为欧元进一步大跌空间有限

不过，德意志银行认为，欧元持续大幅下跌的空间可能有限。该行分析师预计，欧元兑美元将维持区间震荡，理由是全球经济增长仍具韧性，加上美元自身存在明显尾部风险，这些因素应能限制欧元进一步走弱；与此同时，美联储加息和高能源价格则会压制欧元上行空间。