布伦特原油：中东风险支撑价格 – 荷兰国际集团

荷兰国际集团（ING）分析师 Warren Patterson 和 Ewa Manthey 指出，受沙特阿拉伯东西管道关闭以及近期袭击加剧供应担忧影响，布伦特原油上涨约 3%。他们强调，霍尔木兹海峡周边地缘政治风险上升，中间馏分油市场依然紧张，柴油和轻柴油裂解价差创纪录高位，尽管国际能源署（IEA）大幅下调需求预测，但库存仍在持续大幅下降，同时维持布伦特原油在 2026 年第四季度平均为 80 美元/桶的基准情景

管道关闭与裂解价差走强

“继上周的事态发展之后，今天早上油价走高并不令人意外，ICE 布伦特原油上涨约 3%。这源于对沙特阿拉伯能源基础设施袭击的升级，其中包括针对至关重要的东西管道——这是沙特原油在霍尔木兹海峡运输受阻期间的重要绕行出口路线。沙特方面已关闭这条日输送能力 700 万桶的管道。”

“显然，近期局势升级给我们的预测带来了风险，使我们更接近更悲观的情景。目前，我们仍维持布伦特原油在 2026 年第四季度平均为 80 美元/桶的基准情景。随着我们继续看到大量原油仍在通过霍尔木兹海峡，局势仍在变化。”

“国际能源署（IEA）在周五发布的月度石油市场报告中，鉴于中东持续中断，进一步大幅下调了今年的需求预测。该机构目前预计，今年全球石油需求将同比下降 250 万桶/日，比此前预测低 94 万桶/日。对于 2027 年，该机构预计需求将复苏，同比增长 260 万桶/日。”

“中间馏分油市场持续显示出极度紧张。今天早上，ICE 轻柴油裂解价差创下约 84 美元/桶的新纪录高位；美国柴油裂解价差已突破 110 美元/桶。中间馏分油市场的强势促使特朗普总统向乌克兰施压，要求其停止针对俄罗斯炼油基础设施的袭击。”

“今年乌克兰对俄罗斯炼油厂袭击的规模和强度不断扩大，促使莫斯科禁止柴油出口。这只会在波斯湾中断之后进一步收紧全球市场。该禁令自 7 月生效以来已两次延长，预计将于 9 月底到期。”