嘉信理财：若劳动力市场坚韧及经济指标稳健 支持美联储采取渐进取态

自美联储主席沃什于Jackson Hole全球央行年会发言后，加息的可能性持续上升。联邦基金利率期货市场反映，加息的隐含概率已经增加，美国国债收益率亦随之上行。嘉信理财董事总经理兼首席投资策略师Liz Ann Sonders表示，若劳动力市场保持韧性及同步经济指标稳健，均支持美联储采取渐进取态。

Liz指出，过往美联储收紧货币政策往往导致市场短期波动，但股市通常在初段回调后便回升。而加息步伐至关重要，历来缓慢的加息周期（较快速加息周期）带来的市场跌幅都较为温和，经济表现亦较理想。

美国10年期国债收益率迫近5%，她认为，近日市场非常聚焦于这个水平，而这些心理关口会影响市场，并可能在短期内加剧波动。但归根究柢，关键不是国债收益率处于哪个水平，而是其上升速度。

投资者要注意美联储采取行动背后的原因，是应对失控的通胀问题，抑或只是试图为可能过热的经济增长降温。该行认为，这一轮走势很大程度源于沃什更清楚地表明其对经济的看法和立场，较市场预期更为鹰派。

美国财政部将长年期国债回购规模扩大至60亿美元，被指低于市场预期，10年期国债收益率跃升至近三年的最高水平。她认为，债市情况仍有待观察，而当局释出的信号比操作本身更重要。市场大致已知道财长贝森特的计划，但实际执行情况及每次操作的规模，相信仍会对市场产生影响。