英镑：强劲数据与英国央行鸽派观点相冲突 – 荷兰国际集团

荷兰国际集团（ING）的 Francesco Pesole 认为，尽管英国（UK）国内生产总值（GDP）数据强劲且英镑表现坚韧，但英国国债（Gilts）的走势主要受外部因素驱动，而非国内财政担忧。ING 维持其观点，即英国央行不会进一步加息，并警告称可能出现鸽派重新定价，目标是在第四季度欧元/英镑走高、英镑/美元走低。

英国央行被视为将抵制进一步收紧

“英国国债昨日再度遭受打击，表现逊于欧洲同类债券。10 年期收益率目前正逼近 5.5%，30 年期收益率则非常接近 6.0%。英镑昨日表现良好，证实这只是英国国债纯粹受外部驱动的走势（其对美国国债的贝塔值更高），并非由财政担忧加剧所致。”

“财政大臣 John Healey 对预算纪律的承诺在这方面起到了作用。但这同样凸显出政府任何促进增长措施的空间都十分有限。”

“这与市场对货币紧缩的巨大押注形成鲜明对比：到年底为 48bp，到 7 月为 110bp。我们的基准情景仍然是英国央行根本不会加息，这使得英镑面临潜在的断崖式鸽派重新定价。”

“英国 GDP 今晨意外向上，继 6 月强劲增长 0.3% 后，7 月环比增长 0.4%。其中约一半的增幅来自 IT，延续了熟悉的趋势。”

“英镑因此略有走强，但这些月度增长数据对英国央行决策的影响并不大。”

“我们继续认为欧元/英镑仍有上行空间，而英镑/美元则有下行空间，第四季度目标分别为 0.87 和 1.33。”

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