美国8月CPI加速上涨，美股期货短线走低后反弹，三大股指期货均涨超1%，十年期美债收益率逼近5%，现货黄金V型反弹

美国8月通胀数据超预期，美股期货盘前短线走低，美元指数拉升，美债十年期收益率逼近5%，现货黄金跌破4300美元。

最新数据显示，美国8月CPI环比上涨0.4%，创今年6月以来新高，符合预期；核心CPI环比上涨0.3%，为今年5月以来新高，高于市场预期的0.2%。数据公布后，美元指数短线拉升约20点，现报99.15。美国10年期国债收益率短线拉升后回落，抹去CPI数据公布后的涨幅，现跌2.2个基点至4.922% ；现货黄金向上触及4370美元/盎司，日内涨1.24%。现货白银日内涨超2.00%，现报64.84美元/盎司。

CPI数据公布后，市场预计下周美联储加息的概率约为90%。交易员预期到年底前美联储将加息两次。

原油方面，据央视新闻，也门胡塞武装最高政治委员会发表声明说，红海西海岸各省份的交火已经停止，并声称“此前沙特方面调集、用于威胁也门有关地区的武装力量已被驱逐”。此外，据CCTV国际时讯英国《金融时报》报道，海湾国家外长计划与伊朗外长阿拉格齐举行会晤。此次会议由阿曼与伊朗牵头，旨在争取各方支持一项临时协议，以管控霍尔木兹海峡的航运秩序。布伦特原油延续跌势，日内跌幅扩大至3%，现报102.99美元/桶。WTI原油跌近3%，报97.68美元/桶。现货黄金突破4340美元/盎司，日内涨0.6%。

甲骨文美股盘前涨近7%。公司第一财季营收193亿美元、同比增长30%，云基础设施部门营收同比大增121%。与此同时，亚洲政府债券跟随美债走低，澳大利亚三年期国债收益率单日跳升多达20个基点至5.05%，新西兰两年期收益率上行25个基点。美国10年期国债收益率徘徊于4.96%，距5%整数关口仅一步之遥。

市场参与者普遍持谨慎态度。新加坡SGMC Capital合伙人Mohit Mirpuri表示：“亚洲市场正在经历一场全面的避险抛售。债券的持续下跌以及美国10年期收益率逼近5%，正在自然地压制风险资产。美国CPI数据今日即将出炉，投资者不愿承担过多风险，这是可以理解的。”

• 甲骨文美股盘前涨近7%。公司第一财季营收193亿美元、同比增长30%，云基础设施部门营收同比大增121%。
• 美国10年期国债收益率徘徊于4.96%。
• 日本10年期国产收益率上涨8个基点，至2.980%
• 布伦特原油延续跌势，日内跌幅扩大至3%，现报102.99美元/桶。
• WTI原油跌近3%，报97.68美元/桶。
• 现货黄金突破4340美元/盎司，日内涨0.6%。
• 比特币下跌0.2%，报77,077.17美元

美债收益率逼近5%，市场将5%视为“必然”而非预测

美国国债市场周四再度承压，触发此轮亚洲市场共振下跌。美国财政部长Scott Bessent首次扩大规模的国债回购操作中，10至20年期国债的实际回购量低于投资者预期，导致美债全线下跌，10年期收益率本周已累计上行19个基点。

ING Groep NV美洲研究主管Padhraic Garvey直言：“美国10年期国债收益率触及5%，看起来更像是必然，而非预测。这对债券市场而言是令人忧虑的时刻。”

利率互换市场目前定价显示，美联储下周加息的概率约为70%，并已完全消化10月加息预期。彭博经济研究估计，由于汽油价格的回升，8月整体CPI同比增速将有所加快，核心CPI涨幅则可能与7月持平。

CPI数据成关键变量，美联储9月会议悬念未解

本周四公布的美国8月生产者价格指数（PPI）显示，能源价格上涨已重新推升通胀压力，进一步强化了美联储于9月15日至16日会议上采取行动的论据。美联储理事Christopher Waller此前已明确表示，9月会议的决定将取决于通胀是否有所降温。

RSM US LLP首席经济学家Joe Brusuelas指出：“火热的PPI数据与欧洲央行行长Christine Lagarde的鹰派表态，共同指向一个现实——全球央行新一轮加息周期或正在酝酿之中。这无论是对当前还是短期内的风险资产，都不构成支撑。”

欧洲央行行长Lagarde亦在周四发出警告，称该地区通胀风险将延续至2027年，欧元区增长前景的下行风险不容忽视，进一步加剧了市场对全球货币政策收紧的担忧。

彭博Markets Live策略师Mark Cranfield则指出，当前债券收益率的上行速度令人回想起此前曾拖累全球股市大幅下跌的历史情境——MSCI全球指数此前两次大规模抛售，均与美债收益率骤升相互呼应。

布伦特原油延续跌势，霍尔木兹海峡局势牵动能源市场

地缘政治风险是此轮市场动荡的另一重要推手。布伦特原油延续跌势，日内跌幅扩大至3%，现报102.99美元/桶。WTI原油跌近3%，报97.68美元/桶。霍尔木兹海峡周边局势持续紧张，针对该水道过往船只的袭击事件增加，已推高石油、天然气及柴油价格，加深了能源成本向整体通胀传导的担忧。

据报道，伊朗支持的胡塞武装正向巴勒斯坦海峡沿岸地区推进，试图夺取红海南端附近的莫卡港（Mokha）。

ING Groep NV大宗商品策略主管Warren Patterson表示：“油价上涨将在中期选举前引发关注。若要看到价格进一步大幅上扬，需要近期局势升级实质性干扰霍尔木兹海峡的石油过境流量。”

在此背景下，周五的美国CPI报告被视为衡量能源价格上涨是否已向更广泛价格压力蔓延的关键试金石。该报告不仅牵动本月美联储决策走向，亦将在很大程度上决定此轮全球风险资产调整的持续时间与深度。

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