日元：收益率压力或令其兑美元再度承压下跌 – 华侨银行

华侨银行（OCBC）的 Christopher Wong 指出，随着美国国债收益率走高、美元（USD）走强以及油价维持高位支撑该货币对，美元/日元出现反弹，尽管市场对日本央行（BOJ）进一步正常化的预期限制了上行空间。他提到技术面上出现初步看涨背离，并表示美国 CPI 将是决定近期美元/日元反弹是延续还是消退的关键。

收益率走高支撑美元兑日元

“美元/日元反弹。PPI 公布后美国国债收益率走强，加上美元整体回升提供了支撑，而油价走高则加剧了通胀担忧，对日本贸易条件而言也是不利发展。现在焦点转向美国 CPI。”

“若数据意外偏强，尤其是核心通胀，可能推动美国国债收益率进一步走高，并延续美元/日元的反弹。相反，若数据偏软，则可能回吐近期部分利率重定价，并让日元回升主题重新获得动能。”

“因此，短期方向很可能继续对美国利率端走势保持敏感，而市场对日本央行进一步正常化的预期应继续对美元/日元持续上行形成制衡。”

“我们此前对蜻蜓十字星的技术谨慎判断——看涨反转风险——已经兑现。最新见于 154.25 水平。尽管看跌动能仍在，但已有初步减弱迹象，同时 RSI 已从超卖状态回升。”

“我们现在提示 MACD 和 RSI 可能初步形成看涨背离的风险，但目前仍为时过早，尚待确认。阻力位在 155（2026 年低点至高点的 23.6% 斐波那契回撤位）、156.70（38.2% 斐波那契回撤位）。支撑位在 153、152.20 水平（2026 年低点）。”

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