RG 资讯 | 对冲基金押注日元年底前将升破150兑1美元水平

对冲基金押注日元将在年底前升破150兑1美元水平，部分期限更长的期权交易甚至押注日元升至140附近。

根据芝加哥商品交易所集团数据，周二交易最活跃的美元兑日元期权是一份11月到期、行权价为142.86的看跌期权。

截至年底到期的美元兑日元看跌期权合约总成交量超过看涨期权的三倍。当美元走弱时，美元兑日元看跌期权价值会上升。截至香港时间周三下午3点25分，美元兑日元下跌0.4%，报153.32。

花旗集团伦敦全球G10外汇线性交易主管杰里·米尼尔表示：杠杆投资者一直非常活跃，并正在应对汇率市场可能出现的制度性变化。

目标是年底前美元兑日元跌破150的期权结构近期很受欢迎。

米尼尔补充称，尽管上周美国就业数据表现强劲，但日元依然保持韧性，这增强了投资者押注日元进一步上涨的信心。

截至周二的一周内，美元兑日元一度下跌近5%，随后部分收复跌幅，原因是投资者纷纷平仓以日元融资的套利交易。此次走势发生在日本央行行长植田和男以及委员高田创发表偏鹰派言论之后。

美元兑日元跌破155这一关键支撑位后，交易员进一步通过期权增加看空美元兑日元的仓位。此前，该汇率在5月期间即使在日本财务省进行市场干预后，也未能有效跌破这一水平。

美国财政部长贝森特周二甚至向交易员发起挑战，要求他们尝试对抗其推动日元走强的行动，并表示如今自己发表市场判断时，实际上相当于掌握内部信息。

野村证券也观察到，宏观对冲基金正在转向更加看空美元兑日元的立场。这类基金通常通过捕捉经济或政治事件引发的市场波动获利。

野村驻新加坡高级外汇即期交易员格雷厄姆·斯莫尔肖表示：“宏观投资者对下行方向期权的需求明显增强，他们正在增加空头仓位，尤其是在美元兑日元跌破155后，因为多数投资者此前将155视为关键支撑位。”

他补充称，9月8日汇率跌破153后，市场出现部分获利了结，但目前市场观点仍主要集中在150至152的目标区间。

这一观点与日本散户投资者形成鲜明对比。根据彭博汇总日本金融期货协会和东京金融交易所数据，日本散户投资者上周将日元净空头头寸提升至约3.61万亿日元（约235亿美元）。

华尔街策略师对于日元上涨趋势是否能够持续也存在分歧，富国银行等机构对市场预期日本政策制定者可能难以实现超出市场预期的更多加息持谨慎态度。

不过，在期权市场上，看涨日元的交易需求正在延伸至12个月期限。

斯莫尔肖表示，部分交易员利用数字期权和其他期权价差策略，押注美元兑日元跌至140附近。数字期权规定，如果到期时汇率突破预设水平，投资者将获得固定收益。

渣打银行也观察到，客户对“非美元货币兑日元走弱”相关期权的需求较为强劲。

渣打银行驻新加坡全球外汇期权主管萨乌拉布·坦登表示：“多数投资者倾向于通过直接做空美元兑日元的普通期权参与交易。”

普通期权（Vanilla Option）指没有额外复杂条件限制的标准期权产品，与其他特殊结构期权有所区别。