FxPro汇评：投资银行与中国纷纷押注黄金

注：此文章由FxPro高级分析师Alex Kuptsikevich撰写美元在过去五个交易日中有四天走低。投资者预期欧洲央行将在下次会议上收紧货币政策，克里斯蒂娜·拉加德（Christine Lagarde）发出的信号表明紧缩周期将继续。外汇市场传言称，日本央行正面临在本月晚些时候加息50个基点，或在未来三次会议上每次加息25个基点之间的选择。这种货币政策分化给美元指数带来下行压力。

欧洲债券收益率相对于美国国债的更快上升，进一步助推了欧元兑美元的涨势，提升了欧洲资产的相对吸引力，并增加了资金从美国流向欧洲的可能性。然而实际上，收益率的上升部分源于法国和意大利国债因预算担忧而遭抛售，以及德国国债因基民盟在地区选举中失利而遭遇承压。因此，不断上升的的政治风险正在令欧元承压。

与此同时，在中东冲突不断升级的背景下，布伦特原油向每桶100美元关口攀升，这可能会加剧通胀，并促使美联储收紧货币政策。这将对黄金走势不利。然而，黄金多头并未放弃。8月份，中国人民银行增持了65万盎司黄金储备，实现连续第22个月的增长。

高盛认为，在美联储独立性受到威胁、政府对货币和债务市场进行非常规干预、出现“贬值交易”以及财政问题不断升级的时期，黄金是一种有效的对冲工具。"东方汇理则提高了黄金在其投资组合中的配置比例，理由是黄金价格适中、流动性强且可用作风险对冲工具。

法国兴业银行认为，中东冲突长期来看并非黄金的负面因素。最初的地缘政治冲击已演变为实物和期货市场的广泛建仓，参与方涵盖散户投资者、专业资产管理人和衍生品交易者。该机构称，贵金属市场全面看涨。

总结：因地缘政治需求、美元疲软以及广泛的投资者仓位抵消了政策和通胀风险，黄金上涨。