日元：随着政策转向临近，峰值观点依然成立 – 星展银行

DBS集团研究策略师张伟亮重申，美元/日元在本轮周期中很可能已经见顶，随着日元（JPY）领涨 G10 和亚洲货币，该货币对回落至 153 附近。他将此前美日联合干预以及财政部长贝森特的言论与预期中的日本央行（BoJ）政策转变联系起来，并强调即将公布的日本央行指引对于任何持续的日元升值趋势都至关重要。

日元走强与日本央行指引相关

“我们维持观点，美元/日元在本轮周期中已经见顶，该交叉盘回落至 153 附近，而日元本周已成为 G10 和亚洲货币中表现最强的货币。”

“在 8 月美日协调市场干预之后，我们认为财政部长贝森特的行动可能是由于他与日本政策制定者沟通后获得了更优信息。”

“我们认为美国干预反映出日本政策出现重大转变的可能性很高，这一判断已被后续发展所验证。”

“日本央行的高田上周提出了连续加息的可能性，而日本 GPIF（政府养老金投资基金）意外要求在 8 月下旬召开会议讨论资产配置，这可能预示着资金将从海外资产重新配置至日元资产。”

“隔夜，贝森特公开将其日元市场干预的成功归功于信息不对称，并挑战市场参与者押注他会失败。”

“日元是否已开启新的升值趋势，将在很大程度上取决于日本央行下周五发布的政策指引。”

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