本周CPI能否成为关键升息的依据

【图一：美联储主席沃什示意图】

本周CPI数据出炉，能否让升息出现结果？

我们在最近提到，接下来需要密切关注到CPI数据，在本周五9/11这项美国8月消费者物价指数就会公布，为何其如此重要？因为CME显示9月目前的升息可能性非常的高，趋近于100%，而这份在本周五出现的数据，可能为这场升息与否去一锤定音。

截至目前，市场普遍预估的数据大约落在：

l 8月核心CPI月增0.22%

l 核心PCE月增约0.24%

l 年增率则升至3.4%。

如果结果符合预期，那么就可能会为美联储提供一个很好的升息依据

，这份数据也会提供足够的动机，使沃什能够统一各种意见去执行。

不过如果核心CPI月增数据，小于0.2%的话，那么事情可能出现变化，低于0.2%会让政府官员觉得，现在的通胀速度趋于缓和，而决定先按兵不动观察。

但是如果最终的极端概率下，CPI数据意外高于预期不少，那么可能促使政府去实施紧缩的政策，到时可能会推高利率，并且美国股市会受到不小的承压。

【图二：美联储9月会议升息机率，数据源：CME】

政策与经济的相互影响，股市受到影响

在通胀数据出来前，上周五的8月非农就业数据，美国8月非农就业新增16.2万人，高于市场预期的5.5万人，这个近乎是预期的3倍，为美联储的鹰派人员提供不少的依据，去尝试做紧缩政策的可能性。美伊局势持续紧张，全球能源危机尚未解决，石油价格不断升高，都可能成为推升通胀的帮手。

针对9月的美国市场来看，目前的股票市场从去年2025到如今的高速上涨

，我们认为普遍行情处在一个相对高的价格，如我们前期所提到，「高的利率并未暂缓借款的数额」，在AI科技行业领军的借款扩张下，为美国股市的上涨提供支撑，但是9月的数据后，如果升息真的到来，市场能否继续维持高成长，我个人是抱有质疑的，甚至可能这个决策，会成为美国股市反转的突破口。

如果以上真的发生，将可能引发螺旋效应，导致美国投资人的借贷压力增加，进行抛售，市场价格不断跌落，股市经济可能会陷入回调甚至低迷的程度，并且随着美国中期选举的接近，下一步的政府决策可能有所变化。

【图三：NASDAQ100图，数据源：finviz】

总体来看，美联储的升息机率上升，导致黄金的价格也受到压制，黄金继续往下走，现在到了4370附近。这个情况还有可能继续延续，从图上看，4400被有效跌破后，空头动能还在延续，MACD也维持在负值区域。

【图四：黄金H1小时图】

笔者操作建议：

短线可以继续偏空思路。现价轻仓空没问题，止损放在4410-4420上方，目标先看4350，破了再看4320-4300。如果反弹到4390-4400附近受阻，也是不错的加空或新空位置。

不过要注意，下面4350-4300还有支撑，到了那边可能会有止跌反弹。所以仓位一定要控制好，别重仓死扛。行情现在波动不小，止损严格执行，活着比什么都重要。等方向更明确再加大仓位也不迟。

压力位置：4400

支撑位置：4300

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