风险偏好回升，美原油上涨，市场关注日本GDP季率

市场主题

昨日收盘前的盘面，呈现出一幅耐人寻味的割裂图景：黄金（XAUUSD）收跌0.56%，纳指（NAS100）却上涨0.28%，风险偏好明显占据上风。这与9月4日「美元走强压制」的格局形成鲜明对照，主线已然切换。我们倾向于先观察一日，待确认其延续性再做定夺。与此同时，黄金与美原油方向相反——黄金下跌0.56%、美原油上涨1.42%，商品内部的驱动逻辑并不统一，这提示我们不宜将单一主题机械套用到所有品种。美元指数走弱0.30%，为整体行情提供了顺风环境，但商品内部的分化说明，这轮波动的核心并非简单的美元反向交易。

黄金（XAUUSD）· 4 小时 · 2026-09-07

纳指（NAS100）· 日线 · 2026-09-07

市场速览：美原油上涨1.42%；美元兑日元下跌1.21%；黄金下跌0.56%；纳指上涨0.28%；白银下跌0.04%。

9月7日，美元兑日元（USDJPY）收报154.343，下跌1.21%，创出近期少见的单日跌幅。亚市时段22:30一度冲高至156.275，随后动能衰竭转弱，欧市时段08:30回落至154.050。155关口日内失守，虽然盘中曾上试156关口但未能站上，多头反攻止步于整数关前。全日振幅达到14日日均波幅的178%，在近20日中列第95百分位，足见多空争夺之激烈——如此剧烈的日内摆动，通常出现在趋势加速或变盘的临界点。短中期均线系统已呈空头排列——MA5（157.044）与MA20（158.733）双双压制于上方，长期均线MA200（158.492）同样构成阻力，三条均线同向施压的格局，令任何反弹都面临层层套牢盘的抛压。关键阻力155.000（大整数关口），距现价0.4%，需收盘站上才算有效突破；下方支撑153.000（整数关口），距现价0.9%，以收盘失守为准。MA5（157.044）可视作这轮跌势的分水岭，价格若不能收复该线，谈论反转仍为时过早；一旦失守153.000（整数关口），下一道需要密切盯防的位置将下移至152.000（整数关口），届时日元多头的目标或将进一步看向149.000（整数关口）一线。

美元兑日元（USDJPY）· 日线 · 2026-09-07

贵金属市场隔夜同步走弱，其中黄金（XAUUSD）收报4,406.20每盎司，下跌24.9点，跌幅0.56%。亚市时段22:45冲至4,435.16后转弱，欧市时段11:30回落至4,381.13，盘中一度跌穿4,400关口但最终收复，显示该位置附近存在买盘承接——这种下探后快速拉回的动作，往往意味着下方有实盘需求在等待入场。全日振幅仅为14日日均波幅的48%，在近20日中列第0百分位，交投区间之狭窄反映出市场参与者仍在观望，多空双方都不愿在方向明朗前加大押注。短期收于MA5（4,405.73）上方，中期则受制于MA20（4,466.71）下方，长期均线MA100（4,349.59）在下方提供支撑，价格夹在短期均线与中期均线之间，处于典型的抉择区间。关键阻力4510.77（前周高），距现价2.4%，需收盘站上才算有效；下方支撑4282.51（10日低、20日低），距现价2.8%，以收盘失守为准。MA20（4,466.71）是确认线，收复之前任何反抽更可能被解读为技术性修复而非趋势反转；若4282.51（10日低、20日低）一旦丢失，弱势格局或将向4247.14–4250.00（大整数关口、50日SMA）一线延伸。值得注意的是，本周至今黄金仍处于20周均线（4,351.29，约五个月）上方，中期结构并未因近两日的回调而受损。

能源市场同日走强，其中美原油（USOIL）收报92.888，上涨1.42%。欧市时段08:15探至91.089一线后迅速企稳，美市时段15:00上摸93.513，早段低点此后未被回测，显示下方承接力度扎实。92关口盘中失而复得，虽然一度上试93关口未能站上，但收盘位置仍处于日内区间偏上区域，且当日高点93.513已刷新近20日高位，多头掌控力可见一斑。关键阻力95.000（大整数关口），距现价2.3%，需收盘站上才算有效；下方支撑91.000–91.091（整数关口、当日低、5日EMA），距现价2.0%，以收盘失守为准。向上看向95.000（大整数关口），唯有有效站稳之后整体结构才算真正改善，届时上方空间或将打开至99.000（整数关口）；91.000–91.091（整数关口、当日低等）一旦丢掉，弱势可能向84.498–84.566（55日EMA、50日EMA）一线延伸。原油与黄金的背离走势，反映出当前商品市场内部的分化——资金并未统一撤离避险资产，而是在不同板块间重新配置。

美原油（USOIL）· 日线 · 2026-09-07

其他市场表现

白银（XAGUSD）收报66.156每盎司，小幅下跌0.04%，盘中探低回升后几乎平收。白银的韧性明显强于黄金，跌幅不足黄金的十分之一，且收盘位置位于日内区间57%分位，显示下方买盘意愿更为积极。关键阻力68.000（整数关口），距现价2.8%；下方支撑63.299（10日低、前周低），距现价4.3%。

白银（XAGUSD）· 日线 · 2026-09-07

纳指（NAS100）收报29,592.1，上涨84.0点，涨幅0.28%，连续收阳显示多头节奏仍在延续。不过值得注意的是，纳指当日高点29,671.8并未触及5日高点29,674.1，上行力度略有衰减，且收盘位置仅处于日内区间47%分位，尾盘有所回落。关键阻力30000.0（大整数关口），距现价1.4%；下方支撑29364.6–29393.6（5日SMA、10日SMA），距现价0.7%。

关键价位

XAUUSD —— 阻力：4510.77（前周高） / 4696.81–4700.00（整数关口、10日高） / 4750.00（大整数关口）；支撑：4282.51（10日低、20日低） / 4247.14–4250.00（大整数关口、50日SMA） / 3942.97（60日低）

XAGUSD —— 阻力：68.000（整数关口） / 71.154（10日高、20日高） / 75.000（大整数关口）；支撑：63.299（10日低、前周低） / 62.557（20日低） / 54.766（60日低）

USDJPY —— 阻力：155.000（大整数关口） / 157.000–157.044（整数关口、5日SMA） / 160.193–160.346（50日SMA、上月高）；支撑：153.000（整数关口） / 152.000（整数关口） / 149.000（整数关口）

NAS100 —— 阻力：30000.0（大整数关口） / 30265.7（20日高、上月高） / 30722.3（60日高）；支撑：29364.6–29393.6（5日SMA、10日SMA） / 28889.8–28910.4（20日低、10日低、布林下轨） / 28206.3（上月低）

USOIL —— 阻力：95.000（大整数关口） / 99.000（整数关口） / 103.000（整数关口）；支撑：91.000–91.091（整数关口、当日低、5日EMA） / 84.498–84.566（55日EMA、50日EMA） / 80.127（10日低、20日低）

本周至今，白银上涨0.29%，纳指上涨0.26%，黄金下跌0.31%，美元兑日元下跌1.61%。黄金本周交易区间为4,381.13–4,435.16，当前收盘位于区间上方区域。从中期结构看，黄金目前位于20周均线（4,351.29，约五个月）上方，并仍在100周均线（约两年）上方，中期趋势尚未受到破坏。展望后市，我们认为盘面将围绕两条线索展开博弈：一是美元兑日元能否守住153.000（整数关口）——若失守则美元弱势将进一步确认，为黄金和纳指提供支撑；二是美原油能否有效站稳95.000（大整数关口）——若突破则大宗商品整体估值中枢有望上移，届时黄金的调整或将被视为错杀而非趋势转变。

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