【BCR财经速递】海峡冲突重塑能源格局，油价涨金价跌

美伊围绕霍尔木兹海峡控制权的争夺在刚刚过去的周末骤然升级，军事对抗的烈度与范围均显著扩大。伊朗革命卫队向美军航母及驱逐舰发射弹道导弹，美军随即对三艘伊朗油轮实施打击作为回应。商业航运正沦为双方相互施加经济压力的工具，霍尔木兹海峡的通航量已降至近数月低点。这一系列事件不仅重塑着全球能源市场的格局，也在持续牵动通胀预期与各国货币政策的走向。

美国中央司令部9月5日发表声明称，一艘美国航空母舰和一艘导弹驱逐舰在地区水域巡逻时，遭到伊朗革命卫队发射的弹道导弹袭击，美国军舰成功规避了攻击，未造成人员伤亡。美国官员表示，革命卫队在整个冲突期间持续向美军发射弹道导弹，但此次直接针对军舰的攻击被视为一次重大升级。作为报复，美军随即对三艘伊朗油轮实施打击，目标分别位于伊朗南部哈尔克岛附近海域、贾斯克港口附近海域以及阿曼湾，其中一艘被四枚导弹击中，另一艘被宣布永久失去航行能力，第三艘则在船员弃船后被彻底摧毁。海事情报公司确认了遭袭油轮的具体身份。伊朗方面迅速做出回应，革命卫队海军宣布在霍尔木兹海峡袭击了三艘未经授权航线通行的油轮，并在其他海域袭击了三艘与美国有关联的船只，同时还声称发射多枚弹道导弹打击了美军军舰并迫使其撤离。伊朗最高国家安全委员会秘书进一步表示，未来几天伊朗将宣布在霍尔木兹海峡设立新的限制区域。有分析指出，这一系列袭击标志着海上冲突的重大升级，商业油轮正被蓄意用作相互施加经济压力的工具，军事对抗与商业航运之间的界线已被大幅削弱。

随着冲突烈度的攀升，霍尔木兹海峡的通航状况持续恶化。据船舶追踪机构的数据，过去10天装载原油穿越海峡的船只日均仅为10艘，为5月以来的最低水平。美国能源部长承认，当前海峡的石油运输规模已低于美国对伊朗发动军事攻击之前的水平。美国的封锁行动也在持续加码，截至上周已迫使87艘商船改道，令3艘商船失去行动能力，并登上2艘商船进行检查。美军目前每天护送数艘船只通过海峡，这些船只通常在夜间穿越并关闭应答器以规避追踪。在战争爆发前，全球约五分之一的石油经由霍尔木兹海峡运输，伊朗对该海峡的控制一直是德黑兰在这场冲突及谈判中的重要筹码。由于美国的封锁，伊朗自身的石油出口已受阻数周，而海湾国家的石油出口仍设法通过，这进一步加大了德黑兰面临的压力。

国际油价在周一延续了周末的涨势，供应中断担忧持续为价格提供支撑。有分析认为，美国与伊朗的长期对峙并伴随双方精心拿捏的军事行动，是最可能出现的情景，预计出口在2026年剩余时间内将持续受限，直到2027年第一季度末或第二季度初才能恢复至战前水平。与此同时，现货黄金则震荡走弱，一度失守4400美元关口。上周五美国非农就业报告显示8月就业增长大幅加速，劳动力市场有所好转，叠加周末油轮遇袭事件推高油价，市场对美联储年内加息的预期升温，对金价形成压制。利率市场的定价显示，交易员预计美联储在9月会议上加息的概率已升至接近60%，年内至少加息一次的概率升至约86%。

OPEC+在周日的会议上宣布维持10月产量政策不变，表示在就新配额达成一致前不会调整产量措施。分析人士指出，伊朗战争持续扰乱霍尔木兹海峡石油出口，使产油国联盟对油价的实质影响力受到严重削弱，纸面上的产量调整已难以对冲战场封锁带来的实际断供压力。综合来看，美伊围绕海峡控制权的争夺已从导弹互射升级至直接打击对方油轮，商业航运成为双方经济施压的工具。这一局面导致海峡通航量降至近数月低点，全球石油供应风险显著上升，油价获得支撑。与此同时，强劲的美国就业数据与油价上涨共同强化了美联储加息预期，对金价形成压制。OPEC+维持产量不变，进一步凸显地缘冲突对实际供应的主导作用。未来冲突烈度与海峡通航恢复进度，将继续主导能源市场与全球通胀预期的走向。