在日本央行偏鹰派与美联储押注相互冲突之际，日元兑美元在8月高点附近盘整

• 美元/日元在多重分化因素交织下，以低迷姿态开启新的一周。
• 日本央行更偏鹰派的重新定价以及疑似干预，继续为日元提供支撑。
• 美元多头等待本周美国通胀数据以获取美联储利率线索，并限制该货币对的涨势。

美元/日元货币对难以延续上周五从 8 月初低点附近的小幅反弹势头，新的一周开盘走软。现货价格目前交投于 156.00 关口下方，不过在基本面信号喜忧参半的情况下，下行空间仍受到缓冲。

由于市场对日本央行（BoJ）加息预期更偏鹰派的重新定价，以及对官方潜在干预的担忧，日元（JPY）获得支撑。事实上，交易员现在似乎已完全消化日本央行 9 月 17 日至 18 日下次会议加息 25 个基点（bps）的预期，并认为 12 月还有可能再次加息。这一点，加上美元（USD）价格走势低迷，成为压制美元/日元货币对的另一因素。

上周五公布的美国非农就业报告（NFP）好于预期，鉴于高企的油价引发通胀压力担忧，市场对美联储（Fed）在 9 月 15 日至 16 日会议上加息的可能性有所上升。然而，美元多头似乎仍持谨慎态度，选择等待最新美国通胀数据——分别于周四和周五公布的生产者物价指数（PPI）和消费者物价指数（PPI）——之后再建立新的押注。

不过，美国与伊朗紧张局势升级，以及霍尔木兹海峡对峙加剧，为避险美元提供了支撑。这反过来应有助于在美国劳动节假期导致流动性相对清淡的情况下，限制美元/日元货币对的下行空间。因此，在跌破 155.30-155.20 这一关键支撑位后，若没有进一步的跟进卖盘，谨慎起见，仍应等待再度下行确认后再布局，以押注汇价延续上周自一个多月高点以来的急跌。

美元/日元日线图

技术分析

从技术面看，美元/日元货币对在 158.46 的技术重要 200 日简单移动平均线（SMA）下方维持近端看跌倾向。只有持续突破这一阻力位，才能缓解当前的下行压力。下行方面，155.30-155.25 的水平区域可能继续充当即时支撑位，若失守，则将为短期内进一步贬值走势铺平道路。

日元常见问题（FAQ）

驱动日元的关键因素是什么?

日元(JPY)是世界上交易量最大的货币之一。日元的价值大体上取决于日本经济的表现，但更具体地说，取决于日本央行(Bank of Japan)的政策、日美债券收益率之差，或交易员的风险情绪等因素。

日本央行的决定对日元有何影响?

“日本央行的任务之一是货币控制，因此它的举措对日元至关重要。日本央行有时会直接干预外汇市场，通常是为了降低日元的价值，不过由于主要贸易伙伴的政治担忧，日本央行通常不会这么做。由于日本央行和其他主要央行之间的政策分歧越来越大，日本央行在2013年至2024年期间的超宽松货币政策导致日元对主要货币贬值。最近，这种超宽松政策的逐渐退出给日元提供了一些支持。”

日美债券收益率之差对日元有何影响?

过去10年，日本央行坚持超宽松货币政策的立场，导致其与其它央行(尤其是与美联储(fed))的政策分歧不断扩大。这支撑了10年期美国国债和10年期日本国债之间利差的扩大，这有利于美元兑日元。日本央行在2024年决定逐步放弃超宽松政策，加上其他主要央行的降息，正在缩小这一差距。

更广泛的风险情绪如何影响日元?

日元通常被视为一种避险投资。这意味着，在市场紧张时期，投资者更有可能将资金投入日元，因为日元被认为具有可靠性和稳定性。动荡时期可能会使日元对其他被视为投资风险更大的货币升值。