美国8月非农新增16.2万人远超预期，但美元未现单边突破，市场等待通胀数据与多重变量交织。

美国8月非农就业新增16.2万人，达到市场一致预期的三倍；同时6月、7月就业数据合计向上修正5.5万人，失业率维持在4.1%。芝商所利率衍生品定价显示，美联储9月加息概率维持在60%附近；市场对2026年完成两轮货币收紧的预期概率已回落至44%。市场正在等待8月美国通胀数据。

特朗普公开呼吁美联储应当转向降息。财政部长贝森特表示，一旦中东地区冲突得到平息，国际油价大幅回落至40-50美元/桶区间，美债收益率便会随之下行。

截至9月1日，日本持有的海外证券规模减少878亿美元，这一规模与7-8月交替阶段日本开展汇率干预所动用的资金体量大致吻合。有报道称挪威政府养老基金计划调整资产配置框架，斥资170亿美元购入日本债券。该基金过往配置海外债券主要按照经济体规模分配权重，如今调整为以市值加权的新规则，资产配比的重构将降低美国债券的配置占比，抬升日本债券的持仓份额。

现货黄金方面，美债实际收益率持续抬升，叠加市场逐步确认美联储具备独立决策能力，推动黄金上涨的“货币贬值交易”逻辑有所削弱，金价承压调整。