FxPro汇评：三重利好因素推动日元走强

注：此文章由FxPro高级分析师Alex Kuptsikevich撰写

•有关日本政府养老金投资基金（GPIF）投资组合结构调整的传闻、汇率干预，以及日本央行收紧货币政策，均提振日元。

•美国国债收益率下跌和美元走弱，进一步利好美元/日元（USDJPY）空头。

在美国国债收益率下跌以及美联储9月收紧货币政策的概率从70%降至62%的背景下，美元被迫走低。8月ADP私营部门就业增长人数从4.4万放缓至3.8万，低于市场预期。纽约联邦储备银行行长约翰·威廉姆斯（John Williams）表示在即将召开的FOMC会议上没有必要收紧货币政策。

日元走强助推美元指数触顶。市场从多个方面感受到东京当局希望日元走强的信号。美元/日元的下跌速度与春夏期间汇率干预时一样猛烈。目前尚无法确定日本当局是否已经干预外汇市场。

日本央行审议委员高田创（Takata Hajime）表示，央行可能在9月会议上考虑非常规加息，这一言论令市场大为震惊。此前投资者一直预计日本央行将加息25个基点，这一预期的概率已接近90%。尽管50个基点紧缩的可能性微乎其微，但这一概率的上升仍引发了美元/日元（USDJPY）的抛售。

在有关汇率干预和激进加息的传闻之外，日本政府养老金投资基金（GPIF）管理层于8月召开特别会议的消息，也对日元形成了利好。这是七年来首次在假期期间召开此类会议。由此，市场对GPIF投资组合将向国内债券倾斜的猜测进一步升温——而日本国内债券收益率已升至1996年以来的最高水平。这将推动资金回流日本国内，并进一步推动美元/日元（USDJPY）走低。

市场深信，当美国如此频繁地谈及汇率干预和加息时，日本别无选择，只能采取行动。与此同时，斯科特·贝森特（Scott Bessent）也在谋求自身利益。在他看来，日本央行收紧货币政策不仅有助于稳定国内债务市场，也有助于稳定全球债务市场。对日元而言，另一个利好因素是，美国财政部长的言论正在缓解日本政府对央行施加的压力。

日元在三大顺风因素叠加下大幅飙升：日本央行加息预期升至90%，且市场猜测可能加息50个基点；汇率干预传闻四起；GPIF召开特别会议，引发市场对其投资组合将转向国内债券的猜测。与此同时，美债收益率下跌及ADP就业数据疲软，进一步施压美元，共同推动美元/日元（USDJPY）急剧走低。