中东战火急剧升级、美伊互袭

【图一：美国伊朗示意图】

中东战火急剧升级，伊朗革命卫队宣称对美军多处基地发动导弹与无人机联合袭击。

美国8月ADP私人部门新增就业3.8万人，创今年1月以来最低，低于市场预期，7月数据上修至4.6万人。分行业看，教育与医疗保健、休闲酒店和建筑业是主要增量来源，制造业减少1.7万人、专业与商业服务减少1.6万人，商品生产部门降幅为今年10月以来最大。跳槽员工薪资同比增速降至7.3%，在职员工维持在4.4%。ADP首席经济学家表示，人口结构变化、通胀黏性与AI对就业的冲击令薪资增长失去可预测性。利率期货显示，数据公布后市场对9月加息的定价小幅回落。

【图二：美国8月ADP数据图】

美联储褐皮书显示，经济活动温和扩张、就业小幅增长、价格温和上涨，12个辖区中有7个报告就业小幅至温和增长、5个基本持平。价格方面8个辖区变动不变、3个放缓、1个加快，数据中心需求成为推动增长的主要动力。制造业与建筑业投入品价格压力偏高，能源、运输与原材料普遍涨价，企业反映医疗保费压力「显着」。金融市场对9月15日至16日政策会议加息的定价约65%，维持利率不变概率约35%，在临近会议时点仍高度不确定。

美伊冲突升级重新点燃地缘风险与油价上行压力，通胀路径的不确定性令联准会9月议息会议的政策取舍更加复杂。ADP就业数据降温与褐皮书显示的温和扩张，为按兵不动提供一定缓冲，但能源与投入品价格压力仍在。短期内，冲突后续发展与油价走势将继续影响通胀预期与加息定价；中长期来看，霍尔木兹海峡通航前景与财政、货币政策的联动，仍是市场定价的核心变量。投资人需密切关注地缘升级对通胀与风险资产的双重传导。

【图三：黄金小时图】

黄金小时线目前处于下跌后反弹阶段，价格从低点回升至4400附近，K线以阳线为主，重心略有抬升。MACD柱状体转正，动能有所恢复。

笔者操作建议：短线可于4400附近轻仓偏多操作，止损设4360下方，目标先看4450-4480；若有效突破4430并放量可加码，反之跌破4380则转为观望或轻仓偏空。反弹动能回升，建议严格控制仓位，谨慎操作。

压力位置：4400

支撑位置：4300

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