NAGM: 中东冲突升级与收益率飙升主导避险情绪

各位交易者好，

今天是2026年9月2日（周三），以下是NAGM为您带来的每日市场评论。

周一全球金融市场面临剧烈抛压，中东军事冲突重大升级引发全资产类别的强劲避险浪潮。美伊之间爆发的新一轮军事冲突推动原油风险溢价升至 2 个月高点，引发市场对能源推动型二次通胀的剧烈担忧。

美债收益率的强劲飙升加剧了股市逆风，10 年期美债收益率大幅攀升至 4.80%，创下多年新高。能源成本飙升与收益率高企的结合，推动市场对美联储 9 月加息的押注升至 67%，对全球风险偏好造成双重打击。

核心宏观因素：地缘冲突升级与加息预期重估

宏观环境正面临两大升级因素的剧烈挤压：

• 美伊军事冲突扩大： 在德黑兰发动报复性袭击后，美军对伊朗境内目标发起新一轮军事打击，推动原油价格飙升至 2 个月高点。美国总统特朗普警告称，若伊朗进一步报复，美方将做出“规模显著扩大”的回应。双方均未显现妥协迹象，引发市场对原油供应中断的即期担忧，进而拖累全球通胀与经济增长前景。

• 10 年期美债收益率触及 4.80% 且 9 月加息押注升温： 能源通胀二次抬头的威胁引发全球债券市场抛售潮，推动 10 年期美债收益率升至 4.80%。与此同时，利率期货市场目前预计美联储 9 月加息的概率已升至 67%。

展望今日盘面，全市场情绪预计将继续由避险资金流主导。在历史性偏弱的“九月效应”与美债收益率攀升的双重压制下，全球股市短线料将持续面临下行阻力。

核心资产技术分析与展望

美元指数：避险资金与收益率飙升助推突破

当前宏观背景持续通过避险资金流入和美债收益率走强为美元提供支撑。美债收益率走强及地缘政治避险资金流入，共同推动美元突破 99.50 关口，确认近期看涨反转格局。鉴于当前宏观环境，汇价有望进一步上探 99.80 – 100.00 附近的主要阻力位。

*关于美元大级别的结构性分析，请参阅我们昨天的市场点评。

英镑/美元：技术性下行趋势威胁 1.3500 支撑底座

受美元走强压制，英镑/美元持续面临强劲修正压力，短期移动平均线形成金叉/死叉确认了看跌格局。

GBPUSD，H4图表

汇价剧烈回撤并跌破关键的 1.3550 支撑，近期指数移动平均线呈现清晰的看跌死叉。即期上方阻力已下移至 1.3550 关口，目前汇价正测试 1.3500 核心心理关口。

后市展望： 尽管汇价有可能在 1.3500 关键技术位附近迎来日内反弹，但近期走势依然维持严格的偏空至盘整偏向。核心支撑关注 1.3500。除非价格能强力收复更高的结构关口，否则任何向 1.3550 阻力带的反弹均应被视为潜在的“逢高做空”窗口。

欧元/美元：受制于 1.1600 – 1.1620 阻力，维持偏空盘整

随着美元全面走强使欧元买盘处于防守姿态，欧元/美元镜像显现出与英镑类似的弱势技术形态。

EURUSD，H4图表

汇价正在测试下方关键边界，1.1600 – 1.1620 区域已转变为上方坚固的阻力天花板。

后市展望： 近期偏向维持偏空至盘整形态。即期结构支撑位于 1.1570。若无法守住 1.1570，将打开通往更低宏观目标位的下行空间。

现货黄金：跌破 $4,400 关口，关注 $4,300 – $4,320 支撑带

尽管地缘政治避险头条频出，但受收益率飙升拖累，现货黄金迎来强烈破位下行。收益率走强依然是驱动金价走势的核心主导因素。

XAUUSD，H2图表

技术面上，黄金有效跌破了本周前期稳固支撑价格的 $4,400/盎司 关键底部，将修正浪延伸至 $4,300 – $4,320 核心结构支撑带。

后市展望： 尽管价格有望在 $4,300 – $4,320 需求支撑带迎来自发性技术反弹，但大级别短线展望在之前的 $4,400 破位口（现转为阻力）下方已转为“逢高做空”形态。多头需要推动价格重回 $4,400 上方方能中和即期抛压。预计今日市场将呈现偏空至盘整格局。

纳斯达克 100 (UT100)：反弹动能衰竭，29,000 支撑关口面临考验

科技股重镇纳斯达克 100 指数近期的反弹尝试快速瓦解，受制于 10 年期美债收益率飙升及广泛的避险情绪。当前市场消息面构成了压制股市（尤其是利率敏感型科技股）反弹的核心逆风。

UT100，H4图表

纳斯达克 100 指数的反弹尝试未能维持上行动能，价格重新掉头下探其核心结构底部。

后市展望： 市场焦点全神贯注于 29,000 核心心理支撑关口。若日内回踩无法守住 29,000，将确认更深度的修正浪，打开下探更低技术支撑位的下行空间。

结论与资产摘要

美伊军事摩擦升级与 10 年期美债收益率飙升至 4.80% 触发了强烈的避险体制。随着美联储 9 月加息概率升至 67%，加息押注回升与美债收益率高企持续打压整体市场情绪，毫无疑问将继续压制风险资产走势，同时为美元提供强劲支撑。

• 美元指数： 看涨反转确认；突破 99.50 阻力，打开通往 99.80 – 100.00 的上行空间。

• 英镑/美元： 偏空至盘整；受制于 1.3550 上方阻力，即期下行风险测试 1.3500 支撑。

• 欧元/美元： 下行风险活跃；受制于 1.1600 – 1.1620 阻力，关注日内对 1.1570 支撑的重测。

• 现货黄金 (XAU/USD)： 破位下行延伸；失守 $4,400 支撑，转为 $4,400 下方的逢高做空格局，核心逢低买入支撑看至 $4,300 – $4,320。

• 纳斯达克 100 (UT100)： 易受修正浪冲击；近期反弹夭折，焦点维持在 29,000 心理支撑底座。