加元：美国紧张局势盖过加拿大央行立场 – 德国商业银行

德国商业银行（Commerzbank）的 Michael Pfister 预计加拿大央行将把基准利率维持在 2.25%，他表示这一举措已被完全计入定价，只有很小的加息概率。尽管官员们可能会暗示明年年初收紧政策，但他认为，加元前景主要受紧张的美加关系、关税和增长风险主导，而非国内货币政策。

加拿大央行按兵不动，政治因素占主导

“市场普遍预计加拿大央行将把基准利率维持在 2.25%，再持续一个会议周期。但这一结果已被完全计入定价，市场仅预期有很小的残余加息概率。”

“尽管加拿大实体经济近几周缓慢复苏，但加拿大央行在有关货币政策收紧的表态上仍保持谨慎。”

“鉴于当时预计大多数其他央行会同时实施明显更多的加息，这对加元构成了压力。官员们今天可能会更明确地暗示明年年初将加息。”

“然而，加元面临的主要问题很可能仍未解决：加拿大与美国之间的关系再次跌至低点，而且目前尚不清楚这一局面在未来几周是否会改善。”

“劳动力市场很可能受到新关税的影响，经济增长也预计将略有放缓。在局势缓和之前，加息不太可能成为优先事项。”

“因此，即便官员们今天释放暗示，市场参与者也应意识到，加元当前的命运更多取决于美加关系，而非加拿大货币政策。”