美元：偏鹰派美联储预期支撑强势 - 华侨银行

华侨银行（OCBC）的 Sim Moh Siong 和 Christopher Wong 指出，油价上涨以及美伊紧张局势重燃推动全球债券收益率走高，并提振了美元，市场已完全计入美联储（Fed）到 10 月加息 25 个基点的预期。美联储理事 Barr 表示，如果有必要，可能需要进一步加息，这强化了这一鹰派背景，而他们对美元（USD）在 2027 年初之前仍持略微建设性看法。

收益率走高与政策重新定价

“中东局势再度升级使通胀风险重新成为焦点，推动全球债券收益率走高。与此同时，美国收益率曲线出现看跌趋平，美元走强，金价走低，因为市场已完全计入美联储到 10 月加息 25 个基点的预期。”

“美联储理事 Barr 强化了鹰派政策背景，称如果通胀未能放缓，可能需要进一步加息。他的言论延续了主席 Warsh 在杰克逊霍尔传递的鹰派信息。”

“与此同时，JOLTS 职位空缺数据继续指向一个低招聘、低裁员的劳动力市场。近期职位空缺与失业人数比率的回升表明，工资增长放缓可能很快会趋于稳定。”

“我们已更新外汇预测，以反映美元在政策不确定性期间的近期市场走势；这一不确定性由美国财政部意外干预 EUR/JPY 以及扩大回购计划所引发。尽管进行了这些调整，我们仍对美元（USD）在 2027 年初之前持略微建设性看法。”