MDM每日早评及分析 - 2026年8月31日

美元指数

本周迄今，美元表现积极，但杰克逊霍尔研讨会主席凯文·沃什的鹰派言论可能为美元更持续的反弹奠定了基础。事实上，美元指数已恢复平稳，有望以稳健涨幅结束本周，这也重新点燃了市场对其不久后可能再次测试100.00这一心理关口的预期。与此同时，投资者似乎已消化上周美国债券市场的动荡。由于地缘政治异常平静，且日本财务省或日本央行未有新的口头干预，市场几乎不存在其他干扰因素，焦点完全重新回归美国数据，尤其是沃什的表态。而他并未让人失望……至少对多头而言是这样。

上周属于大跌后的低位震荡修复周，探底 98.75获得买盘承接，但多头无力向上突破，空头趋势没有改变。大周期依旧偏空，高点低点逐步下移；RSI 处于48区间，尚未超卖，空头动能有所收敛，存在短线反弹修复机会，但未反转大空头结构。下周重点观察 98.77{上周低点}支撑与100{市场心理关口} 阻力突破选择。下周强支撑在99.36{14日均线}；若有效跌破，下一目标99.00{整数关口} ; 而第一阻力：99.70-99.80{100日均线 ; 8月13日高点}；强阻力100.00{市场心理关口}，只有站稳 100 关口，才能扭转短期空头格局。下周走势情景推演—情景 A（偏多小概率）：站上 99.50，挑战 100 关口 需要美国就业、通胀数据强于预期，美债收益率上行推动；只有有效站稳 100.00，才宣告短期趋势反转，打开向上空间。情景 B（偏空）：跌破 98.75 支撑 收盘有效下破 98.75，确认新一轮下跌开启，目标看向 98.20‑98.40 低位区间。

今天可考虑于99.80做空美元指数 , 止损: 99.90目标: 99.40 ; 99.30

WTI 现货原油

原油价格在上周一波“先升后回吐再反弹”行情 ; 最新报每桶约82.50美元上方，交易员继续关注中东局势的发展以及重开霍尔木兹海峡的努力。波斯湾的石油出口已恢复至战前水平的约三分之二，霍尔木兹海峡的流量有所增加。该地区的原油总出口上升至每日1500万至1600万桶，仍低于战前水平的700万至800万桶，但高于3月份的500万至600万桶的低谷。伊朗和阿曼还就这一战略水道达成了收入分成协议，尽管德黑兰强调该安排并不保证海峡会立即重开。与此同时，特朗普政府告诉调解人，它对恢复与伊朗在6月达成的初步协议的条款不感兴趣，该协议后来破裂。

从日线结构看，WTI近期冲高后出现明显回撤，油价重新逼近81美元一线，短期上涨结构正在受到考验。此前技术分析显示，81.00—81.50美元区域是重要支撑带，而80美元心理关口附近则属于更强的中期防守区域；若80美元能够有效守住，油价仍可能在地缘风险反复的情况下重新测试83.69美元{9日 EMA}附近阻力。其次, 市场技术结构曾将84.3美元视为重要分界位，进一步上方则关注86.14美元{上周高点}区域。如果日线有效跌破81.00-81.50美元，并进一步失守80美元关口，意味着近期反弹结构明显弱化，市场可能首先向79.28美元{上周低点}附近寻找新的支撑。破位则下试78.38美元{55日 EMA} ; 然后是75.70美元{近三周低位}水平。

今天可考虑于82.60做多原油 , 止损: 82.40 ; 目标: 84.00 ; 85.00

现货黄金

黄金价格在上周五跌至每盎司4,445美元，创下了一周以来的最低水平{-3.18%}，因为投资者消化了美联储主席凯文·沃什被认为是鹰派的评论。在他自5月担任主席以来的首次重要讲话中，沃什警告称通胀并没有显著放缓，并表示政策制定者需要对潜在的价格压力减轻充满信心；否则，中央银行仍然有“工作要做”。他重申美联储致力于将通胀率恢复到2%的目标，他将其描述为“坚定且固定”的目标，并表示当前的金融条件并不具限制性。他备受关注的言论在他受到批评后提供了对其经济和政策观点的更清晰的理解，批评认为他更有限的沟通策略使市场对短期前景几乎没有指导。根据CME FedWatch，市场反应将9月份加息的概率提高至接近50%。

黄金价格走势显示，上周五跌破4,527美元的200日简单移动平均线。然而，在沃什发表言论后，金价再跌至近一周低点4,445美元。从动能角度看，买方仍占主导，因为RSI位于50水平上方。尽管如此，该指标近期一直呈下行趋势，这表明短期内卖方正在介入。黄金跌破200日简单移动平均线后，为跌向4,410.60美元{20日简单移动平均线}, 以及4,400美元{整数关口}区域1下方打开了大门。下一个关注区域将是位于4,373.50美元的100日简单移动平均线水平。对于买方而言，首个阻力位在4,500美元关口。一旦收复，下一目标将是位于4,527美元的200日简单移动平均线，随后是4,600美元。若果断突破，可能为挑战8月27日日高4,643美元铺平道路，进而指向难以企及的4,700美元。

今天可考虑于4,450做多黄金 , 止损: 4,445 ; 目标: 4,500 ; 4,530

美元/日元

上周末前,外汇市场正在进入杰克逊霍尔全球央行年会的核心定价时段。美元指数最新约为99.60，美元兑日元当前报价约为160.10。当前市场真正关注的并不是一次讲话能否直接给出政策答案，而是美联储主席沃什如何处理通胀、金融条件和长期利率之间正在形成的新矛盾。日本与其他主要经济体之间的利率差距持续对日元施加压力，促使投资者以低利率借入该货币，并寻求海外资产的更高回报。日本日益上升的财政担忧和与中东冲突相关的高油价进一步强化了对日元的看跌前景。在货币政策方面，市场越来越预期日本银行将在九月份加息，以应对货币疲软和进口驱动的通胀担忧。

整体而言，日线趋势尚未完成明确反转，当前更接近高位震荡中的方向选择阶段。美元/日元能否守住159，将成为判断短期趋势强弱的重要依据。下周走势—两种情景预判 : 偏多情景（概率偏大）：守住 158.50 支撑，反复测试 159.80‑160 关口；配合技术面放量站上 160，开启新一轮上行。偏空情景：美国通胀数据走弱，或日本央行官员释放更强加息信号，汇价有效跌破158.50支撑，则转向回调，下行目标 158.10、157.20。

今天可考虑于160.30做空美元 , 止损: 160.50 ; 目标: 159.50 ; 159.40

欧元/美元

欧元/美元在美国联邦储备委员会（美联储）主席凯文-沃什在杰克逊霍尔研讨会上的讲话后大幅下跌，逼近1.1590，因美元走强。沃什强调，央行当前的首要重点应是价格稳定，这促使市场提高了对9月加息的押注。沃什表示，美联储需要确信潜在通胀正朝着其目标迈进，并补充说，否则政策制定者“还有工作要做”。这位美联储主席还表示，他“很难”将当前金融状况描述为紧缩，同时指出信贷和贷款市场几乎没有显示出货币政策约束的迹象。这些言论强化了这样一种观点，即美联储在寻求将通胀可持续拉回目标水平时，可能维持紧缩立场。

本周核心事件：欧元区初值 CPI、美国 ISM 制造业 / 服务业 PMI、美国非农就业 NFP，数据极易打破当前箱体震荡格局。欧元兑美元此前经历了一轮明显的波动区间上移，价格一度靠近保力加1.1702上轨，随后出现高位震荡。保力加开口仍较此前扩大，说明近期实际波动率高于前期压缩阶段。下周关键阻力— 第一阻力：1.1705‑1.1710（本周高点压力） 第二阻力：1.1740‑1.1750（中期强压力)，只有日线实体收盘站稳上方，反弹行情才会进一步打开，目标看向 1.1780‑1.1800 ; 而第一支撑：1.1564（8月17日低点）; 第二支撑：1.1523 (34日均线)，若有效跌破，反弹结构转弱，深度回调目标看向1.1500 (整数关口)区间

今天可考虑于1.1570做多欧元 , 止损: 1.1560 ; 目标: 1.1620 ; 1.1630