杰克逊霍尔讲话后9月加息概率升至接近60%，美元指数持稳99.5附近，市场关注就业与通胀数据

8月31日周一，外汇市场重新围绕“美联储是否会在9月恢复加息”进行定价。杰克逊霍尔年会后，美联储主席凯文·沃什对通胀的表态偏谨慎，市场对9月16日会议加息25个基点的隐含概率由讲话前约35%升至接近60%。美元指数因此一度升至近两周相对高位，当前主要运行在99.5附近区域。海湾地区冲突推高能源价格，通胀风险重新进入利率定价框架，短端利率与美元对宏观数据的敏感度上升。

沃什改变的是9月会议的概率分布

这轮美元重新获得支撑，核心在于市场此前对“继续维持利率不变”的确定性被打破。沃什在杰克逊霍尔讲话中重新强调2%的通胀目标，并质疑基础通胀是否正在以足够明确、足够快的速度向目标靠拢。

讲话后，美国2年期国债收益率单日上行。当前市场给予9月加息约58%至60%的概率，讲话前约35%至36%。部分机构已将年内政策路径调整为9月和12月分别加息25个基点。

未来两周数据将影响9月政策路径

未来两周美国数据密集发布。官方日程显示，9月1日公布7月职位空缺数据，9月4日公布8月就业报告，9月10日公布8月生产者价格数据，9月11日公布8月消费者价格数据，美联储会议将在9月16日举行。

当前市场对8月非农就业的主流预期集中在增加约5万至6万人附近，失业率预期维持4.1%。7月非农就业减少2.3万人，此前5月和6月就业合计被下修10.3万人。就业市场呈现“低招聘、低解雇”的状态，新增就业放缓但失业率未快速上升。市场可能综合观察失业率、劳动参与、薪资以及前值修正来评估政策路径。