巴克莱调整美联储利率预测，预计9月和12月分别加息25个基点

巴克莱近日调整对美国利率路径的判断，预计美联储将在9月和12月分别加息25个基点，总计加息50个基点。此前，该机构预计美联储将在2026年剩余时间维持利率不变。

美联储主席凯文·沃什在杰克逊霍尔经济政策研讨会上表示，虽然美国近期部分通胀数据表现好于此前预期，但尚不足以证明潜在通胀趋势已经发生根本性变化。如果政策制定者无法确认通胀正以足够快的速度回落至2%目标，美联储仍需要进一步采取行动。

此前市场预期美联储将在经济增长逐渐放缓的背景下进入相对宽松阶段。沃什的讲话使市场开始重新评估美国利率可能在更长时间内维持高位，甚至存在再次加息的可能。

美元指数在鹰派政策信号推动下一度反弹至99.60附近。美债市场同样面临重新定价压力，美联储政策利率预期上升通常会首先推高短期国债收益率。黄金本身不产生利息收入，当美国实际利率和国债收益率持续上升时，持有黄金的相对机会成本增加。全球地缘风险、财政赤字、央行购金以及市场对货币体系长期稳定性的担忧，仍可能构成黄金的底层支撑。

欧元和英镑近期受到各自央行政策预期支撑。如果美联储加息预期持续升温，美欧、美英利差可能重新向美元方向倾斜。对于日元而言，美国利率上升也会加大日美利差压力，不过日本央行未来进一步调整政策的预期可能部分抵消这一影响。

目前国际油价受到地缘局势以及供应风险支撑。如果能源价格持续上涨，又可能重新推高美国通胀。

9月政策会议之前，美国就业、薪资以及通胀数据仍将不断改变市场定价。如果就业市场继续保持韧性，同时核心通胀缺乏进一步下降动力，巴克莱的预测可能获得更多市场认可；反之，如果就业明显降温、通胀持续回落，两次加息的预期也可能迅速降温。

美国非农就业数据将是判断美联储政策路径的重要参考。就业市场是否出现明显恶化，将直接影响美联储对于经济增长与通胀之间关系的判断。如果新增就业继续保持较强水平，工资增速也没有明显放缓，美联储拥有更大的政策空间维持甚至提高利率；如果就业数据明显低于预期，则市场可能重新押注经济增长放缓。

从全球市场角度看，关注更多大型金融机构是否开始同步上调美联储加息预期。如果这种变化形成共识，美元和美债收益率可能出现趋势性重新定价；如果仅是少数机构基于沃什讲话进行的策略调整，则市场影响可能更多停留在短期层面。