2026年08月27日大宗商品与汇市专报｜LLA Markets

PCE 通胀数据偏热打压金价，杰克逊霍尔年会正式拉开帷幕

2026 年 08 月 27 日交易开启

美国 7 月 PCE 通胀数据偏热，市场重新上调美联储利率预期，美债收益率抬升压制黄金冲高回落；中东和谈持续推进，原油避险溢价进一步回落；杰克逊霍尔央行年会正式开启，市场静待美联储主席讲话信号，美元指数小幅走强，非美货币整体承压分化运行。

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现货黄金 XAU/USD

现状

截至 8 月 27 日盘面，现货黄金现价4638 美元 / 盎司；隔夜受 PCE 通胀数据影响从高位快速下探，回踩 4600 关口后获得买盘支撑小幅反弹，短期转入震荡消化，市场重心等待杰克逊霍尔美联储官员讲话指引方向。

原因

1. 美国核心 PCE 通胀粘性显现，市场下调年内降息预期，美债收益率上行，对黄金形成直接打压，高位多头集中获利了结引发回调；

2. 中东地缘冲突缓和，避险买盘有所退潮，削弱金价短期上行动能；

3. 全球央行持续购金、地缘风险并未完全消除，给金价提供中期底部支撑；

4. 市场观望杰克逊霍尔年会，资金趋于谨慎，多空博弈加剧，行情波动放大。

策略

短线震荡区间关注4590‑4680 美元；数据会议周期严控杠杆，单品种仓位控制 2%-3%；回踩 4600 附近支撑企稳可轻仓试多，止损设置 4580 下方；上方反弹至 4665‑4678 压力区承压可轻仓短空；若有效突破区间上沿或下沿再顺势跟进；所有订单务必挂好止损，防范讲话带来的大幅跳空风险。

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原油 WTI / Brent

现状

WTI 原油现价 81.80 美元，布伦特原油报价 87.70 美元；霍尔木兹海峡外交磋商取得阶段性进展，供应风险担忧下降，油价延续回落走势，高位避险溢价持续出清，整体维持偏弱震荡格局。

原因

1. 伊朗与阿曼就海峡通航开展协商，市场预期航运风险下降，原油避险溢价持续消退，多头集中离场；

2. OPEC + 减产政策依旧提供底部支撑，但全球经济需求预期偏弱，限制油价反弹空间；

3. 相关谅解尚未完全落地，中东局势依旧存在反复突变风险，不可完全排除供应扰动。

策略

WTI 关注 79.4‑84.0 美元区间，布伦特关注 84.2‑89.2 美元区间；地缘消息变数大，禁止重仓扛单，每笔进场严格设置止损，持续跟踪中东局势实时消息。

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美元指数 DXY 与外汇

现状

美元指数 DXY 现价 99.12；受 PCE 通胀数据提振美元小幅走强；美日维持高位运行，日本干预风险持续存在；欧元、英镑等非美货币普遍承压，整体窄幅震荡，等待杰克逊霍尔政策信号落地。

原因

1. PCE 通胀高于市场预期，市场重新定价美联储降息时点，美债收益率上行带动美元获得支撑；

2. 市场进入央行年会窗口期，多数交易员选择观望，直盘货币波动被限制；

3. 美日汇率持续高位，日方持续释放干预警告，随时存在快速回撤风险。

策略

美日不建议重仓博弈，时刻警惕官方干预引发快速扫损；其余直盘货币优先区间思路，会议期间整体降低仓位；重点跟踪美联储主席讲话措辞，待政策信号明朗后再做顺势布局。